预期管理的管理预期

弗里曼 • 2022年11月3日 12:04 • 分析 • 阅读 307

这几天股市在央妈的呵护之下，接连反弹，央妈的爱果然很受用。在大盘重新站上3000点以后，我们可以期待更多吗?看看最近释放的几个消息：

1、重新开放委员会，辟谣了

2、专家说新冠后遗症很轻

3、供销社、社区食堂火了

4、中信拟收购腾讯南非大股东的股份，辟谣了；但腾讯和联通的合资公司让联通涨停了

5、易纲说，完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，有效管理和引导市场预期。

在这一连串利好消息以及政策吹风之下，A股和港股猛烈反弹。A股中医药、白酒、汽车、新能源；港股的科技、生物制药，涨幅较大。

这一波主要是防疫政策变化带来的超跌反弹，也有汽车、新能源这样贯穿全年的主线。这一波的预期管理的组合拳可以说是看到了实打实的效果。

那什么是预期管理？

预期管理，为一种经济理论概念，发源于二十世纪五十年代，是指有效引导、协调和稳定预期，求效果最大，副作用最小。该理论具体实践为通过对政策工具的界定、对政策调整时机所应具备条件的解释，以及定期举行会议并公布纪要等，使政策在某种程度上可被预见。西方的预期管理集中在货币领域，中国的预期管理覆盖领域更宽，强调信息、政策、信念、交流。

说到预期管理，这一套玩的最熟的应该就是美联储了，也就是美国的央行。我们就从美联储的预期管理来说说。

以前美联储有个掌门叫格林斯潘，长得有点像动画片里面的格格巫。喜欢让大家猜谜，对于货币政策避而不谈，以至于每逢开会，有的券商经常用高清摄像机拍他的公文包，如果比较鼓，那么就可能有大动作了。这种高高在上不沟通的做法，在08年金融危机之后被喷的一无是处。后来的美联储主席叫伯南克，学聪明了，开始与市场沟通，通常是定期的会议，以及公布纪要，这样把猜谜的难度给降了一大截，直接从高考数学变成了小学数学水平。这回不单是机构满意了，散户也满意了。再后面，也就是现在这位鲍威尔，预期管理更是炉火纯青，一会放鹰，一会变鸽，都赶上脱口秀演员了。在这些操作之下，缔造了美股连续9年上涨的最高纪录，纳斯达克更是翻了6倍。现在通胀、利率都很高的情况下，还能继续推行原定的计划，并且能让市场理解，证明还是成功的，就看后面是不是能软着陆了。

在弗里曼看来，这预期管理说白了就是两个套路。

第一，先造谣、再辟谣；

第二，胡萝卜加大棒。

可这两条，四个动作，放到我们的主管部门，就有点不合适了。只有放胡萝卜的时候好一些，剩下的几个似乎都需要业界的配合了。不过就这一次来说，海外媒体、中信、甚至是供销社，都给打了一个很好的配合。希望我们的预期管理能够更上一层楼，让我们的市场波动更缓和。都说中国人数学好，也别总是让我们做高考题是不是？也给大家降低一下难度。

交易的圈子里有这么一句话，Buy the rumor, sell the news.

意思就是说，买在谣言出现的时候，卖在新闻出来的时候。