预期管理的管理预期

这几天股市在央妈的呵护之下,接连反弹,央妈的爱果然很受用。在大盘重新站上3000点以后,我们可以期待更多吗?看看最近释放的几个消息

1、重新开放委员会,辟谣

2、专家说新冠后遗症很轻

3、供销社、社区食堂火了

4、中信拟收购腾讯南非大股东的股份,辟谣了;但腾讯和联通的合资公司让联通涨停了

5、易纲说,完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,有效管理和引导市场预期。

在这一连串利好消息以及政策吹风之下,A股和港股猛烈反弹。A股中医药、白酒、汽车、新能源;港股的科技、生物制药,涨幅较大。

这一波主要是防疫政策变化带来的超跌反弹,也有汽车、新能源这样贯穿全年的主线。这一波的预期管理的组合拳可以说是看到了实打实的效果。

那什么是预期管理?

预期管理,为一种经济理论概念,发源于二十世纪五十年代,是指有效引导、协调和稳定预期,求效果最大,副作用最小。该理论具体实践为通过对政策工具的界定、对政策调整时机所应具备条件的解释,以及定期举行会议并公布纪要等,使政策在某种程度上可被预见。西方的预期管理集中在货币领域,中国的预期管理覆盖领域更宽,强调信息、政策、信念、交流。

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说到预期管理,这一套玩的最熟的应该就是美联储了,也就是美国的央行。我们就从美联储的预期管理来说说。

以前美联储有个掌门叫格林斯潘,长得有点像动画片里面的格格巫。喜欢让大家猜谜,对于货币政策避而不谈,以至于每逢开会,有的券商经常用高清摄像机拍他的公文包,如果比较鼓,那么就可能有大动作了。这种高高在上不沟通的做法,在08年金融危机之后被喷的一无是处。后来的美联储主席叫伯南克,学聪明了,开始与市场沟通,通常是定期的会议,以及公布纪要,这样把猜谜的难度给降了一大截,直接从高考数学变成了小学数学水平。这回不单是机构满意了,散户也满意了。再后面,也就是现在这位鲍威尔,预期管理更是炉火纯青,一会放鹰,一会变鸽,都赶上脱口秀演员了。在这些操作之下,缔造了美股连续9年上涨的最高纪录,纳斯达克更是翻了6倍。现在通胀、利率都很高的情况下,还能继续推行原定的计划,并且能让市场理解,证明还是成功的,就看后面是不是能软着陆了。

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在弗里曼看来,这预期管理说白了就是两个套路。

第一,先造谣、再辟谣;

第二,胡萝卜加大棒。

可这两条,四个动作,放到我们的主管部门,就有点不合适了。只有放胡萝卜的时候好一些,剩下的几个似乎都需要业界的配合了。不过就这一次来说,海外媒体、中信、甚至是供销社,都给打了一个很好的配合。希望我们的预期管理能够更上一层楼,让我们的市场波动更缓和。都说中国人数学好,也别总是让我们做高考题是不是?也给大家降低一下难度。

交易的圈子里有这么一句话,Buy the rumor, sell the news.

意思就是说,买在谣言出现的时候,卖在新闻出来的时候。

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最后,用人民银行行长易纲在《党的二十大报告辅导读本》中发表文章《建设现代中央银行制度》中的一句话作为结尾,

未来,我国经济潜在增速有望维持在合理区间,有条件尽量长时间保持正常的货币政策,保持正的利率,保持正常的、斜率向上的收益率曲线形态。

这也是弗里曼一直期望的。

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