老龄化社会要求迫切的养老金改革：我们准备好了吗？

风生水起 • 2025年2月19日 23:14 • 养老 • 阅读 55

世界老龄化的速度比我们十年前预期的要快得多。即使在疫情之后，全球的预期寿命仍在继续上升。也就是说，我们将比预期活得更久。平均而言，这些额外的年份中的一部分将处于良好的健康状态，同时不良健康状况的年份也会增加。

在几乎所有的国家，生育率都在迅速下降。简单来说，由于社会变化的影响，全世界生的孩子越来越少了。下表根据联合国（UN）的数据，显示了选定国家在过去 10 年中生育率的变化情况。

鉴于需要 2.1 的生育率才能维持人口数量，大多数国家在未来某个时点都会出现人口减少的情况，如果不考虑移民的影响。中国的人口已经开始减少。

然而，在人口减少之前，首先会出现一个迅速老龄化的社会，劳动力减少，退休年龄以上的人口比例上升。如经合组织(OECD)所指出：“如何应对人口老龄化对养老金体系的影响这一问题已经重回中心舞台。”政府再也不能仅仅审视其养老金体系；这已经成为一种必要。

然而，这样的改革绝非易事，因为它会影响社区对未来的需求预期。特别是，这可能会导致养老金降低、工作年限延长，以及/或提高养老金缴纳或税收。

我的研究跨越了四十余年，发现一些改革确实发生过，但往往进展缓慢或杂乱无章，缺乏长远目标。

The 2024 Mercer CFA Institute 全球养老金指数（MCGPI）评估了全球 48 个退休收入体系。研究发现，只有四个体系在充足性、可持续性和诚信性方面获得了 A 级。它们是荷兰、冰岛、丹麦和以色列。

MCGPI 使用超过 50 个指标，其中超过一半的指数值使用经合组织、联合国和世界银行等国际机构的数据。其余的指数评分则依赖于对各国退休收入体系熟悉的养老金专家的输入。

MCGPI 中更好的系统大多具有以下特征：

MCGPI 建议了几项重要的改革，以确保未来的退休人员能够从能够继续以鼓励社区在这个不断变化的世界中保持信心的方式提供充足收入的系统中受益。建议的改革包括：

这些改革将增加资助型私营养老金体系的重要性。不断增长的老龄人口无法依赖未来的政府，因为医疗、养老和公共养老金的成本在不断增加。

例如，随着世界从确定给付的养老金计划转向确定缴费的养老金计划，投资和其他风险将从雇主赞助者转移到个人成员身上。随着养老金计划成员的平均年龄也增加，这将对养老金计划的投资策略产生影响，因为年龄较大的成员通常更为保守。

与养老金计划成员的教育和沟通需要谨慎进行，以避免引起老年人的负面反应。不应假设当前的投资方法可以永远持续下去。

老龄化为我们所有人，包括政府、政策制定者、基金经理、养老金计划和金融顾问，带来了挑战和机遇。大多数国家都需要养老金改革，但这些改革在不同经济体中的表现会有所不同。没有单一的解决方案。不过，我们可以从彼此的经验中吸取教训，以确保我们的未来老龄人口在退休期间既能保持尊严，也能充满信心。