与 2022 年不同，股票和债券再次出现分歧，正如它们应该的那样。这使投资者能够享受投资组合多元化的好处，如果经济增长放缓且股市下跌，债券 ETF 将得到认可。
2022 年，高通胀打击了股市，因为投资者认为更高的债务服务成本将侵蚀企业利润。随着股市下跌，债券通常可以作为相对于股市的不相关资产来抵消负面影响，但这并没有发生。高通胀还推高了收益率，从而对债券价格施加了下行压力。
快进到今天，债券似乎又恢复了当股市下跌时的安全避风港资产的常态。这种分歧可以在过去一年的标普 500 债券指数与标普 500 指数的对比中看到。当股市下跌时，债券指数的波动与大盘市场的波动相反，起到了减震器的作用。对于典型的 60/40 股票/债券投资组合的投资者来说，这是理想的情况。
“好消息是，在我看来，债券和股票的价格走势正好相反，”Morningstar 专栏作家丹·莱夫科维茨说。“从分散投资的角度来看，这就是我们所说的负相关，意味着一种资产上涨时另一种资产下跌。而这正是你希望在投资组合中看到的。你希望投资的资产能够对不同的刺激因素作出不同的反应，并朝不同的方向变动。”
^SPXBA 数据来自 YCharts
核心债券的主动投资策略
如指数比较所示，股票显然已经超越了债券。然而，如果经济开始显示出降温的迹象，投资者将希望利用债券提供的缓冲作用。
一个选择是采取主动策略，或者更具体地说，获得对 Vanguard 核心债券 ETF（VCRB）的敞口。与被动基金相比，主动管理基金使投资者能够利用来自 Vanguard 固定收益团队的经验丰富的投资组合经理的知识，他们使用自己的固定收益主动管理方法。在市场条件变化时，他们可以根据需要调整持仓，从而在波动时期提供灵活性，而被动基金则不具备这种灵活性。
此外，注重成本的投资者会喜欢 0.10%的管理费。总体而言，VCRB 投资于美国国债、抵押支持证券和不同收益率及到期日的企业债券（短期、中期和长期债券），以增加多元化。
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