根据最近的一份报告，随着去年开始的去全球化和去美元化趋势不断加剧，黄金将变得越来越重要。
我们所说的“去全球化”是什么意思？
正如报告所描述的，它是战后联盟破裂、政治和军事规范侵蚀以及颠覆支撑货币和商品的基础假设的影响。
这将推动持续通胀、地缘政治风险溢价上升以及资产再评估，包括贵金属和“关键矿产”。
分析师 Paul Wong 和 Jacob White 表示，这种日益增长的无序将加速去美元化进程，黄金正越来越多地填补这一空白。
Wong 表示，即使政治联盟分崩离析并发生变化，权力集团仍将继续相互交易。在全球经济重新定位的过程中，黄金将发挥关键作用。
央行购金反映了在快速发展的全球经济中，黄色金属日益增长的重要性。
去年是央行黄金储备历史上第四次最大规模的增长。历史最高纪录出现在2022年（1136公吨）。这是自1950年以来，包括1971年美元停止与黄金挂钩以来的最高净购买量。我们还观察到，2023年和2024年央行的购买量均超过1000公吨。为了提供背景信息，2010-2021年的年均购买量为473公吨。
报告指出，投资者正在从“ 法定货币资产转向黄金、其他贵金属和精选大宗商品等价值储存 ”，伴随着不断加剧的贬值交易。
这源于对全球债务和飙升通胀的日益担忧。报告认为，“ 疫情时期的政策组合，即更大规模的债务、赤字和刺激措施，已经巩固了财政主导作为结构性体制 。”
由于债务黑洞 ，央行可能会采取“高温运行”的货币政策，选择通胀而非潜在的经济崩溃。
分析师表示他们认为“ 贬值交易可能会加速，从而强化硬资产在机构投资组合中的战略地位 。”
他们还针对黄金被高估的观点。王和怀特承认看起来是这样，但黄色金属仍然投资不足。央行购买为当前的黄金市场奠定了基础，但许多投资者还没有加入这股热潮。
形势似乎正在转变，尤其是在摩根士丹利首席投资官迈克尔·威尔逊表示投资者应该考虑放弃传统的 60/40 股票/债券投资组合配置 ，而采用 60/20/20 的分配方式，其中 20%配置于贵金属之后。
平均而言，大多数西方投资者（机构和个人）在其投资组合中持有的黄金比例不到1%。如果投资者采取哪怕只是适度的措施来增加这一配置比例，也将为市场带来显著的增量需求，进一步加剧向上的价格压力。
鉴于不断变化的经济和市场动态，分析师表示黄金有望闪耀。
王用一句反问总结。
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