由于中东战争迫使各国政府优先考虑安全问题并提高自力更生能力，投资者预计将把更多资金投入国防、能源和科技股。
多年来，华尔街一直青睐那些走在全球化前沿的公司，而许多国家却忽视了关键基础设施、供应链和资源。投资者认为，这种时代已经结束，伊朗冲突正在加速由新冠疫情、俄罗斯入侵乌克兰和美国贸易战引发的经济变革。
Rathbones Group Plc 市场分析主管约翰·温-埃文斯表示：“我怀疑很多人仍然不愿承认世界已经改变。新冠疫情和俄乌冲突都是警钟，但我们似乎按下了贪睡键。现在警报再次响起。”
战争推高了对美元和美国资产的需求，但选股者也在寻找那些将在构建更安全的供应链中发挥关键作用，并受益于人工智能、绿色能源和国防投资的公司。截至 2026 年，能源、材料、公用事业和工业板块是 MSCI 世界指数中表现最佳的板块。
Ninety One Plc 的董事 Sahil Mahtani 表示：“这是全球体系运作方式的结构性重置。全球化不会结束，但它不再像以前那样轻松了。过去 30 年的种种假设如今正面临全面挑战。”
欧洲推动
下一阶段的全球化进程将因地域、可用资本规模以及各国政府的紧迫程度而有所不同。分析人士认为，欧洲正在引领这一进程。
Rathbones Group Plc 股票主管 Sanjiv Tumkur 表示：“全球秩序的变化正在促使欧洲在国防和能源等战略优先领域变得更加自力更生。”
包含莱茵金属公司、莱昂纳多公司和罗尔斯·罗伊斯控股公司等行业巨头的 MSCI 欧洲航空航天与国防指数在过去一年上涨了约 35%。图姆库尔表示，随着欧洲为下一代战争做准备，政府合同可能会流向像英国航空航天系统公司和泰雷兹公司这样在电子战和防空领域拥有业务的公司。
规模较小的国防科技股也大幅上涨。法国扫雷无人机制造商 Exail Technologies SA 的股价自 2025 年初以来已上涨约 600%。
德国是关键所在。欧洲最大的经济体正在加大军费开支以应对俄罗斯的侵略，摩根大通资产管理公司全球市场策略师休·金伯表示，德国5000亿欧元（5900亿美元）的基础设施计划的重要性“怎么强调都不为过”。
金伯表示：“如果欧洲决心在2026年减少对其他国家的依赖，那么最近几周中东发生的事件只会加强这种决心。”
自德国刺激计划于2025年3月出台以来，瑞银集团追踪非国防类股票（这些股票受益于政府投资增加）的投资组合已上涨近50%。与此同时，欧盟对绿色能源和关键基础设施的投资推动高盛集团可再生能源投资组合上涨约75%。
据 Tumkur 称，对可再生能源、电网现代化、电池储能和氢能的关注将使 Vestas Wind Systems A/S、National Grid Plc 和 SSE Plc 等公司受益。
巴克莱银行经济研究主管克里斯蒂安·凯勒表示：“对于发达经济体而言，其投资占收入的比例几十年来一直很低。尤其是西方国家，投资量一直很少，但这种情况现在正在发生变化。”
“各国都需要建设，”他说。
“旧经济”的崛起
在美国，股市一直由科技巨头驱动，但对自力更生的需求正在将所谓的旧经济推向风口浪尖。
罗素投资全球首席投资策略师保罗·艾特尔曼指出，在实现战略自力更生方面，美国“可能比其他国家走得更远一些”。
艾特尔曼说：“我们在实现能源安全和独立方面取得了显著进展。但随着世界日益分裂，这些问题在今天仍然像几十年前一样重要。”
交易员们越来越青睐传统经济企业，例如从事货物运输和原材料供应的企业。这导致标普500指数的领头羊格局发生变化，能源、材料和工业股目前领跑该指数。
唐纳德·特朗普总统重返白宫以及他推动增强自力更生的努力是另一个因素。他力主的《一项宏伟法案》有望为美国制造业带来利好。
推动该领域市场上涨的因素之一，是美国为保持人工智能领域优势而做出的努力。例如，GE Vernova Inc.、Vertiv Holdings Co. 和 Eaton Corp. 等公司有望从数据中心建设热潮中受益。上周，为数据中心提供冷却产品的 Madison Air Solutions Corp. 完成了自 1999 年以来美国工业企业规模最大的 IPO。
富国银行投资研究所全球股票和实物资产主管萨米尔·萨马纳表示，强调韧性意味着“将会有一场争夺资源的竞赛”。“因此，这意味着投资者应该在其投资组合中充分配置大宗商品。”
萨马纳表示，最大的科技公司很可能会得到美国政府的支持。因此，他建议投资者谨慎选择投资时机，增持那些将“搭上顺风车”的科技及相关行业。
亚洲的韧性之路
由于外国政府敦促增强能源和国防领域的韧性，交易员们正在抢购出口前景强劲的亚洲股票。
盛宝银行首席投资策略师查鲁·查纳纳表示：“第一批受益者是那些与欧洲推动自给自足相关的国家，但从长远来看，结构性问题可能与亚洲自身推动增强韧性有关。”
她补充说：“与欧洲的出口联系更加明显，也更容易变现，而许多亚洲国家的自力更生进程仍处于早期阶段，进展缓慢，因此对收益的影响也需要更长时间才能显现。”
例如，全球最大的电池制造商宁德时代新能源科技股份有限公司（简称宁德时代）自伊朗战争爆发以来，其在香港上市的股票已上涨约40%。韩国国防制造商韩华航天公司也是表现强劲的股票之一，今年以来股价已上涨约50%，目前接近历史最高水平。
分析人士表示，与此同时，韩国和日本的国防制造商正受益于国内支出增加和出口前景看好。
“我们看到对韩国国防装备制造商和韩国工业企业的拨款正在迅速增加，”Emmer Capital Partners 首席执行官 Manishi Raychaudhuri 表示。“欧洲国防开支大国——尤其是波兰——现在从韩国进口的国防装备比从美国进口的还要多。”
展望未来，最大的问题是中东战争是否会成为全球化的真正转折点。
罗素投资公司的艾特尔曼表示：“我们似乎正在远离全球化的顶峰。但我不会说全球化已经结束。目前的迹象表明，这更像是全球供应链的重组，而不是彻底的去全球化。”
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