今天的公司财务主管承担着越来越具挑战性的角色。他们必须在动荡的市场中导航，减轻财务风险，并确保企业能够满足其持续的负债义务，同时保持或改善其财务状况。随着这些挑战的增加，财务主管们正在转向流动性管理以保护现金流并保持灵活性。虽然流动性对于满足即时现金需求至关重要，但我们认为，通过构建多元化的投资组合，财务主管可以获得更多灵活性。多元化可以帮助减少脆弱性并提高适应能力，同时保持对现金的访问权。然而，许多财务主管的投资组合缺乏这种平衡，使他们容易受到市场变化和地缘政治风险的影响。限制性的投资政策和有限的时间来探索新的工具只会增加挑战，留给他们很少的空间来评估或实施多元化策略。
这种缺乏多元化是由我们与《财资》国际联合进行的近期财资调查结果支持的，调查显示，30%的财资团队将 76%至 100%的短期投资组合放在银行存款上（见图 1）。这一比例高于去年的调查，当时有 18%的受访者将 80%至 100%的资金放在存款上。虽然银行存款通常被视为安全 haven，但财资管理人员必须始终考虑缺乏多元化会使他们容易受到未预见的市场变化的影响——2023 年 3 月硅谷银行的倒闭就是一个典型案例。
好消息是，多元化并不一定要过于复杂。通过纳入易于获取的流动性选项来分散其投资组合，财务主管可以采取切实的措施来降低风险、增强灵活性，并保持所需的流动性以应对当今动态市场的变化。
附录 1：短期投资组合偏好银行存款
调查受访者被询问：“您目前的现金配置（以可投资现金余额的百分比表示）大约是多少？”银行存款是最常见的回答，占比 76%到 100%。
流动性与多元化的重要性
当被问及他们面临的最大挑战时，调查中的财务主管指出流动性问题和利率环境的不确定性（见图 2）。我们认为，通过将投资分散到对利率变化敏感度不同的资产中，可以解决这些问题，从而减少对任何单一工具的过度依赖。多元化还可以帮助财务主管迅速重新分配资金，以更有效地应对市场变化、抓住机遇或满足突然的资金需求，而不必被锁定在不利的位置上。例如，货币市场基金（MMF）等工具可以在不断变化的环境中为组织提供更多的灵活性，而不是被僵化的选择所限制。这种流动性与多元化相结合尤其重要，特别是在由混合经济信号和不同的央行政策所塑造的金融环境中。
EXHIBIT 2: 流动性和波动利率是财务总监最关心的问题
调查受访者被询问：“按照优先顺序，列出您当前短期投资决策中考虑的前三项关切。”
货币市场基金：一个实用的解决方案
货币市场基金提供了流动性和收益的强大组合，是财务主管的重要工具。与银行存款不同，这些基金通常在利率下降的环境中也能保持较高的收益率更长时间，这有助于财务主管在不牺牲回报的情况下管理现金流。货币市场基金的管理者可以通过增加投资组合加权平均期限来主动管理久期——即基金对利率变动的敏感性——当利率下降时增加，当利率上升时减少。货币市场基金分散化的底层投资提供了内置的韧性层，帮助财务主管在其流动性资产中平衡风险。此外，在利率下行期间，仅依赖银行存款并延长期限以提高收益率的财务主管可能会无意中因单一对手方暴露而增加风险。
相比之下，将资源分散投资于多个货币市场基金的财务主管可以进一步强化其投资组合。这些基金提供每日流动性，并有助于降低单一对手方风险，使它们成为传统银行存款的有吸引力补充。重新审视与过时假设挂钩的限制性企业政策也可能为更好地将货币市场基金纳入更广泛的流动性策略中打开机会之门。
构建韧性流动性策略
银行存款是流动性管理的重要基石，为 treasurer 提供了便捷的现金访问途径。话说，货币市场基金可以补充这一基础，为 treasurer 提供额外的工具来分散和强化现金管理策略。除了货币市场基金，treasurer 还可以将短期债券和国库券纳入全面计划中。现金分段，一种框架，旨在根据流动性需求和投资期限优化整个现金组合的回报，可以进一步增强整体策略。这种多样化的框架有助于支持即时需求，同时保持对组织更广泛财务优先事项的关注。
技术也在执行这些策略中扮演重要角色。流动性管理平台、应用程序编程接口（API）和数字助手可以简化操作并改善决策。API 充当数字管道，将资金管理系统与外部金融平台连接起来，实现实时数据交换。这种集成替代了手动流程，减少了错误，并提供了更快的可操作洞察访问。数字助手是高级人工智能工具，用于跟踪趋势、评估潜在风险并发现多元化策略，帮助资金主管更快地做出知情决策。
多元化流动性作为战略工具
流动性对于在日益波动的世界中适应至关重要。 treasurer 们如果保持灵活并多样化其投资选项，很可能更能应对不确定性、回应变化并规划增长。与经验丰富的顾问合作并利用最新技术，可以增加额外的灵活性，使 treasurer 们能够迅速调整，尤其是在时间紧迫的情况下。尽管 treasurer 们面临的挑战将持续存在，但积极主动地管理流动性不仅提供稳定，还能使 treasurer 们具备适应、增长并规划可持续发展道路的能力。
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财政部管理国际(TMI)和北方信托资产管理(NTAM)全球流动性调查 2024
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