价格

股票价格与企业收益在长期内密切相关，这一关系得到了罗伯特·希勒整理的一个多世纪的数据的证实。这项分析考察了这种长期关联的强度，并检验收益与价格相关性变化是否能为未来股票市场回报提供洞察。 结果表明，虽然收益有助于解释市场随时间的波动，但相关性的波动本身并不能为预测回报提供有用的依据。接下来的部分记录了在多个滚动周期中的实证模式，并评估了使用相关性指标作为市场…

我们已经看到了未来。一次又一次。在美国金融市场，市场估值曾两次达到类似的极端——2000 年和 1929 年——以及 2007 年和 1972 年较小的极端，以及特定行业的极端，如 1970 年结束的“-onics -tronics”繁荣。这些，加上其他国家和其他市场的众多投机事件，告诉我们泡沫将如何结束。这一轮泡沫的持续时间比平时更长——下面我们将分析导致…

价值计算 霍华德·马克斯，橡树资本管理公司，8/19/25 7 月 28 日，我乘飞机飞往南美，飞机上没有 Wi-Fi，使我无法使用电子邮件或娱乐。我该做些什么呢？只能开始写备忘录。有趣的是，我在那趟飞行中写下的内容竟然成为了我落地后收到的许多客户问题的答案，因此写下这些内容对我大有裨益。我希望它们也能对你有所帮助。 今年 1 月 2 日是我备忘录《bubb…

一些基本的微观经济假设和贴现现金流（DCF）框架可以帮助为加密货币买卖决策提供信息。 “加密货币未解答的问题：价格是多少？”，作者 Franklin J. Parker，CFA，重点介绍了我经常与其他持证人、投资者和客户进行的对话。这些讨论引发了有价值的思考练习和激烈的辩论。 我不是加密货币专家，当然也不是加密货币“兄弟”。对于加密资产是否被低估或高估、货币…

作者：贝西·史蒂文森 事实证明，2023 年的经济大事并非如许多人预测的那样出现衰退，而是消费者情绪与行为之间的脱节。 过去两年通胀高于正常水平是人们对经济感到沮丧的一个明显原因。令人困惑的是，为什么人们仍然表现得好像他们的经济状况良好。经通胀调整后的消费者支出大幅上升：不仅高于 2019 年的水平，而且高于大流行前的趋势。事实上，这在很大程度上是美国经济增…

作者：Brian McAuley 尽管美联储将利率提高至 22 年来的最高水平，但经济仍然出人意料地保持弹性，预计第三季度增长将轻松超过 2% 的趋势。这是导致一些经济学家质疑利率是否会回到 2020 年之前较低水平的因素之一，即使通胀在未来几年回到美联储 2% 的目标…… ~《华尔街日报》，2023 年 8 月 20 日 长期或长期…

Content from the Brookings-Tsinghua Public Policy Center is now archived. Since October 1, 2020, 世界银行最新发布的研究报告指出，按购买力平价（PPP）计算，中国在2014年可超越美国，成为全球最大经济体。这是如何计算出来的？与更为传统的按市场汇率计算GDP相比，…

5、其次，非首个输入交易系统的买盘或卖盘报价规则为：买盘或卖盘的价格不得偏离按盘价9倍或以上，也不得低于九分之一或以下，相关价位见下表（投资者可以参阅《交易所规则》附表二，至于非开市买卖盘的报价规则可参阅《交易所规则》第505 条至第507A 条）。

以下是证券（债券除外）的价位表，供投资者参考：证券价格 最小报价单位由 0.01至 0.25 0.001高于 0.25至 0.50 0.005高于 0.50至 10.00 0.010高于 10.00至 20.00 0.020高于 20.00至 100.00 0.050高于 100.00至 200.00 0.100高于 200.00至 500.00 0.200高于 500.00至 1，000.00 0.500高于 1，000.00至 2，000.00 1.000高于 2，000.00至 5，000.00 2.000高于 5，000.00至 9，995.00 5.000上述报价规则一般不适用于竞价限价盘，但是竞价限价买盘或竞价限价卖盘的价格也不得偏离上个交易日收市价9倍或以上，也不得低于上个交易日收市价九分之一或以下。