乐观地把握经济信号
作者：Jeremy Siegel，2024 年 5 月 21 日
尽管市场对上周的所有新闻都做出了积极的反应，但从数据来看，既有积极的一面，也有消极的一面。
首先是积极的一面：最近的消费者价格指数 (CPI) 通胀数据相当令人鼓舞，表明价格上涨有所缓和。CPI 报告的细节也令人鼓舞，因为关键的高通胀指标之一仍然是住房通胀，我相信实际的住房通胀趋势低于滞后的劳工统计局 (BLS) 住房系列。用更多实时数据代替，核心和总体通胀读数都在 2% 左右——正好符合美联储的目标。
然而，一些实际经济指标低于预期，引发了人们对整体经济状况的担忧。其中包括零售额、新屋开工和制造业产出的疲软。
因此，GDP 预测被下调。尽管第二季度国内生产总值 (GDP) 的初步估计过于乐观，预计增长 4%，但现在我们看到修正将预期下调至 3% 以下甚至 2% 以上。
第一季度 GDP 数据也出现下调，但重要的是，尽管经济疲软，但企业盈利仍具有韧性。企业普遍报告了强劲的业绩，这表明，即使经济增长数据较为疲软，企业仍能很好地管理利润率。如果目前对第二季度 GDP 的预测符合预期，我们可能会看到盈利进一步提升。
引起我注意的一个通胀风险是大宗商品价格的走势。虽然油价已从高位回落，但铜等其他大宗商品的价格却大幅上涨。这在一定程度上是由于人工智能 (AI) 和绿色能源投资等技术的发展推动了预期需求，而这两者都需要大量的铜。随着时间的推移，人工智能可能会产生一些通货紧缩的力量，但目前大宗商品的需求值得关注，一些关键大宗商品的供应也出现了各种短缺。
从技术角度来看，短期内市场有强劲的势头支撑进一步上涨。然而，基本面，尤其是近期实际数据的疲软，呈现出喜忧参半的局面。短期内，我不认为技术实力会占上风。但密切关注这些基本经济发展很重要，因为它们将在塑造未来几个月的市场预期和央行政策方面发挥关键作用。
Jeremy J. Siegel 教授
WisdomTree 高级经济学家、宾夕法尼亚大学沃顿商学院名誉金融学教授
韭菜热线原创版权所有，发布者：风生水起，转载请注明出处：https://www.9crx.com/84085.html
