华尔街最喜欢的事情之一就是用一个好的缩写词来描述一个交易理论。想想 FANG、FOMO/YOLO 和 TACO。
现在 Ed Clissold 想要创造一个新的名称。他称之为“大 MAC 交易”，这是对“大中期即将到来”的戏谑。Ned Davis Research 的首席美国策略师旨在捕捉他认为 2026 年的主要主题：今年秋季国会投票前后的政策影响。
唐纳德·特朗普总统年初的一系列准政策宣言——主要在社交媒体上发布，几乎没有任何立法效力——显示了他专注于改善共和党在11月大选中的政治运势。总统正关注那些热衷于将美国“可负担性问题”提炼出来的舆论焦点。
对股票市场的影响可能非常深远。以过去的一周为例。特朗普在要求信用卡发行商将利率上限设定为10%（甚至不到当前平均水平的半数）后，导致银行股大幅下跌。当总统要求国防承包商停止股息并投资于生产时，军事承包商遭受重创。而华尔街在周一因政府最新一次攻击美联储独立性的言论而震动。
“特朗普总统在中期选举前的关注点在于可负担性，导致了一系列针对油价、抵押贷款利率、信用卡利率和联邦基金利率的行动，”Clissold 表示。
他说，最明确的风险是针对金融部门，行动目标包括抵押贷款、信用卡和整体利率。事实上，Big MAC 更像是一个主题，而不是风险意识投资者的特定交易策略：“针对特定行业的政策行动是中期选举前的风险，”Clissold 写道。如何管理这种风险并不明显。
政府政策“混乱”是 2026 年对市场的一个额外风险，Sevens Report 创始人 Tom Essaye 表示。他担心特朗普最近试图重写经济和商业政策的许多反应平淡，可能正在发出一个信号，即市场对核心内容持中立态度。
“这是我们未来需要持续关注的风险，因为市场对这一政策不确定性的缺乏反应似乎正在让政府变得更加大胆，”他周一写道。
“在某个时刻，不确定性将产生影响，虽然我们还没有到那里，但我们正越来越接近，”艾赛伊表示。
标普 500 指数期货在纽约上午 7:57 交易时下跌了 0.4%。现金指数在周一收盘时创下纪录，但在第二天削减了其涨幅。衡量 VIX 指数波动性的 VVIX 指数目前处于自 11 月以来的最高水平。
尽管特朗普的“推特政策”大多只造成了短暂的市场涟漪，但它已经激发了投资者和策略师的恐惧。总统关于华尔街上下都有影响的评论数量之多，使得坚持任何交易策略都变得困难。
您不希望在每天开盘时发现您所持有的股票或行业是当天被瞄准的目标，并且您的股票开盘时下跌5%或10%，“约翰斯通交易机构服务有限责任公司首席市场策略师迈克尔·奥罗克表示。
奥鲁克指出，距离美国中期选举还有42周，这意味着白宫有足够的时间引入其他特定行业的风险，这些风险可能颠覆市场。这预示着一个在完美估值市场中的抛售。
“如果到本周末或下周，你还有另一个行业或两个受到行政部门的攻击，人们就会开始说，‘好吧，估值太高，我留在这里没有意义了,’”他通过电话说道。
对克利索尔德来说，在“TACO”交易——由《金融时报》记者为特朗普的偏好创造，即威胁征收惩罚性关税却“临阵脱逃”不实施——表现强劲后，需要一个新词。
即使没有特朗普政府非传统的经济治国方式，中期选举年份往往会导致低于平均水平的股票回报，这主要归因于政策立场上的不确定性。在战后时代，执掌行政部门的政党在国会选举中往往表现不佳。
根据 CFRA 研究的数据，标普 500 指数在中期选举年份平均经历了 18%的年内回撤。当投票在国会两院和总统均由一党控制且面临失去控制权的前景时，自 1945 年以来，该市场的平均年度涨幅仅为 3.8%，且几乎一半时间会出现亏损，CFRA 首席投资策略师 Sam Stovall 在一份研究报告中写道。
政治和特殊事件对个股的影响导致单只股票的实际波动率比主要指数的同一指标高近22个百分点。
“头条新闻的影响大部分体现在公司或行业层面，”22V 研究 LLC 的总裁兼首席市场策略师 Dennis Debusschere 表示。他说，从历史标准来看，宏观因素对整个标普 500 指数的影响仍然较低。
尽管一些投资者转向更为谨慎的预期。摩根大通的交易部门表示，鉴于美国联邦储备的压力，美国股市在短期内可能表现不佳。类似地，加拿大丰业银行策略师周二表示，全球股票可能在2026年再次跑赢标普500，因为“对鲍威尔的强化法律攻击”可能会提高投资者持有美国股票所要求的风险溢价。
为了应对额外的政治风险，投资者需要拥有一个超越当前政治周期的更长时间跨度，博赫资本合伙公司首席投资官 Kimberly Forrest 表示。她说她正在关注三到五年。
Forrest 表示，她的公司拥有埃克森美孚公司，该公司上周称委内瑞拉“不可投资”，引起了特朗普的愤怒。
“我不在乎他们是否不会进入委内瑞拉，”她通过电话就埃克森公司表示，并称她将该股票视为一种长期投资。对于在缩短的时间跨度上交易的基金，她说当前环境很艰难。
她的建议：“祝你好运。”
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