高能预警:「发起式」基金

今年上半年,大部分的时间行情并不好,但有一类基金却逆势而上,发行数量远超同期,发行了100多只,这就是今天的主角「发起式」基金。

我们先来看看什么是发起式基金。来自证监会官方文件《公开募集证券投资基金运作管理办法》(2014年7月7日证监会令第104号公布 自2014年8月8日起施行)

发起式基金是指,基金管理人在募集基金时,使用公司股东资金、公司固有资金、公司高级管理人员或者基金经理等人员资金认购基金的金额不少于一千万元人民币,且持有期限不少于三年。发起式基金的基金合同生效三年后,若基金资产净值低于两亿元的,基金合同自动终止。

这说明,发起式基金并不是一个新的东西,之所以以前过问者寥寥,现在趋之若鹜,那都是因为市场的变化而已。

没有比较就没有鉴别,既然发起式基金的特点主要是在募集层面,那我们就来比对一下申请募集基金应该具备什么样的条件。

高能预警:「发起式」基金

由此看出,发起式基金与普通基金主要有三点不同:

1、在出资方面,发起式基金需要基金管理人自有资金认购不少于一千万元人民币,且持有期不少于三年,而普通基金没有这个出资要求。

2、在规模方面,发起式基金募集规模不少于五千万,人数不少于200人,而普通基金募集份额不少于2亿份,金额不少于两亿元人民币,人数不少于200人。

3、在退出方面,开放式基金成立三年后,规模低于2亿元,基金合同将自动终止,且无法通过召开持有人大会延期;而普通基金仅要求基金合同生效后,基金份额持有人数量不满两百人或者基金资产净值低于五千万元的,基金管理人应当及时报告中国证监会;连续二十个工作日出现前述情形的,基金管理人应当向中国证监会说明原因和报送解决方案。

为何基金公司如此的趋之若鹜呢?

1、市场环境不好,截至6月30日,今年就募集失败了15只基金。如果不是发了这么多发起式,可能还会更多。特别是权益类的,不好发。

2、噱头少,以往市场好的时候,都是拿明星基金经理来做招牌,可是这两年所谓的明星经理拉胯的拉胯,倒掉的倒掉,没有什么可拿的出手的了。有一些业绩不错的屈指可数的几个基金经理吧,还都离职奔私了。那怎么办?只能是赶鸭子上架,培养新人,老人发产品都难,新人就扶上马送一程,发起式能多争取一些时间。

3、2022年5月13日,证监会机构监管部发布《优化公募基金注册机制促进行业高质量发展》的机构监管情况通报,有6鼓励、6限制、3暂缓的说法。其中鼓励创新,以及限制产品开发能力弱这两条影响很大。弱主要是表现在:迷你基金、基金清盘、募集失败、已批未募产品变更注册数量较多。基于这个通报,监管在基金产品申报方面会收紧,鼓励创新,这样也给发起式基金的发行提供了一个契机。

站在投资者的角度,有哪些高能预警,躲避的坑点呢?

1、 最重要的坑点,莫过于三年这个指标。成立三年的发起式基金,规模不到2亿,直接终止清盘,基金持有人大会都不会开。那简直是,挥一挥衣袖,不带走一片云彩啊。所以要关注规模的变化,远离规模迷你的发起式基金。

2、大公司创新,小公司占坑。所以说发起式基金,还是尽量挑选大的基金公司的产品,从托管层面,交易机制层面是有真正的创新的,规模大了,费率也有一些优惠。小公司用发起式用来占坑,资源本来就少,能分给这个发起式的就更是凤毛麟角,最后难逃清盘的命运,投资者买了也是挺闹心的。

3、基金经理不能说是老的好或者新的好,还是要看过往业绩。有业绩的比白纸的好点,业绩好的强于业绩坏的,虽不绝对,但是大概率这样,发起式基金也是一样。

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