持股员工在公司上市时要避免的 5 个股票期权错误

风生水起 • 2023年10月31日 23:37 • 杂谈 • 阅读 130

在一系列IPO中，许多员工正在经历股票期权带来的第一次重大流动性事件。不幸的是，对于股票期权新手和老手来说，当你的公司上市时，你需要避免很多坑洼。问题的症结在于规划或缺乏规划。以下是私营公司员工在雇主通过 IPO、SPAC 或直接上市方式上市时最常犯的五个错误。

员工在首次公开募股期间在股票期权方面常犯的 5 个常见错误

如果您的雇主（或前雇主）要上市，您可能已经进行了一些谷歌搜索，以了解有关首次公开募股对员工意味着什么的更多信息。

在您的研究中，您也可能因缺乏具体建议和频繁使用“视情况而定”而感到沮丧。

这是为什么？

这并不是因为财务顾问懒惰，而是因为公司在制定股票计划和公开发行时有很大的自由度。因此，在一家公司上市时拥有股票期权的人的道路规则可能与另一家公司完全不同。

例如，锁定期的长短取决于公司的上市方式。在传统 IPO 中，禁售期通常为六个月。在直接上市中，没有锁定期，但当公司通过SPAC并购上市时，锁定期可以是一年。所以这要看情况！

虽然首次公开募股期间的股票计划和规划策略有所不同，但人们最常犯的错误通常没有什么不同。

没有计划就是计划失败

当你拥有股票期权时，在首次公开募股之前和之后需要考虑很多事情。以下是一些注意事项：

你的锻炼策略是什么？当你拥有激励性股票期权时，尽早锻炼可能最终可以节省税收。但这也可能会让你面临巨额的替代性最低税单，而没有任何流动性来支付。此外，私营公司的员工通常必须支付现金才能行使期权，而上市公司可能会提供无现金行使。另一个考虑因素是风险承受能力。与当日销售相比，提前锻炼的风险更大。这仅仅是开始，因此与注册会计师和财务顾问交谈非常重要。
您有计划提取并重新分配利润吗？在预期首次公开募股时，最好评估您的集中风险、目标和利用收益的机会。例如，将利润再投资于经纪账户可能会帮助您更接近提前退休。其他可能性包括为 529 计划提供超级资助或偿还学生贷款。不过，在还清抵押贷款之前，您可能需要三思而后行。还要考虑为这些目标提供资金的股票销售暂定时间表。如果您是前雇员，您可能根本不会受到锁定。保持一定的股票敞口是可以的，甚至可能是不可避免的。但让一切顺其自然或者根本没有计划通常是错误的。
税收如何适应？拥有股票期权的员工往往过于关注税收。如果你有股票期权，当你的公司上市时，不要让税收尾随左右。了解税收在不同行使/出售情况下的运作方式、预扣税规则以及各种赠款或选择类型的规划策略是一个好主意。但让它来推动你的决策是短视的。

不要依赖饮水机信息来代替专业顾问

请不要采纳鲍勃在会计方面的税务建议。当然，他是金融界的，而且我确信他非常聪明，但他对你的财务和税务情况、股票赠款一无所知，也许对股票期权的一般运作方式也不太了解。事实上，许多财务顾问甚至没有股权薪酬计划的经验。即使是这样，最终的数字处理税务指导也应该来自注册会计师或合格的税务顾问。

除了从不合格的专业人士那里获得税务建议外，其他常见的谣言错误还包括不了解您的赠款条款、归属（任何加速归属条款、双重触发条款）和流动性获取。例如，即使锁定期到期，如果您是没有 10b5-1 计划的内部人士，您也可能无法出售任何股票。

对首次公开募股的期望过高

股票不仅上涨。

众所周知，新上市公司的波动性很大。佛罗里达大学的 Jay Ritter 教授追踪 IPO 数据和趋势。他的研究表明，1980 年至 2019 年间， IPO 的表现在发行后的五年内平均每年落后于其他类似规模的公司2.8% ，不包括可能相当大的首日回报（根据 Ritter 的数据，平均为 18%）。

需要明确的是：首次公开募股可以取得巨大成功。我们的许多客户，尤其是早期员工，在合并、收购或公开发行后突然致富，并从中受益匪浅。但重要的是要接受这并不是一个既定的结论。账面利润只是在出售股票时实现收益之前的利润。这让我们想到了员工在首次公开募股期间在股票期权方面犯的下一个错误。

不要预先花掉收益

公司在公开交易之前才进行公开交易。2019年，WeWork计划IPO：失败了。现在，WeWork 正在与一家空白支票公司合并，通过 SPACquisition 上市。该交易也尚未完成。

即使公司上市后，也无法预测市场将如何反应。Coinbase于2021年4月通过直接上市方式上市。截至2021年7月16日，该股年内下跌超过-31%。Compass 大约在同一时间上市，该股年初至今已下跌近-37%。Upstart Holdings 于 2020 年 12 月中旬上市，此后股价上涨 286%。

由于波动性和不确定性，预支出账面利润是公司上市时要避免的一个重要的股票期权错误。在实现收益之后，下一步将是避免生活方式通胀，但这完全是另一个话题。除了股票波动之外，还应考虑税法的潜在变化可能会如何影响您的净收益，以及如果您换工作，您可能无法获得未归属的股票。