调仓

最近这一周,利好的政策频出,国内和外围互相成就,带来了一波超级反弹。弗里曼之前说过,后面采取什么样的动作,四场会议之后见真章。现在四场会议已经过去一半,从重要性来说已经过去了一大半,也就是中美相继解决了内部的问题,之后的G20和APEC就是解决互相之间的问题了。

弗里曼认为,当下的这一波行情与2018年底有很多的相似之处。从反弹的走势、结构都有很多的相似之处。帮助大家回忆一下,2018年这个时候,也是年底,一大波的政策利好,让市场有了超级反弹,带来了2019年一波的超级牛市。而在这个期间,消费医疗、科技都是这里面的领头羊。这也是为什么一些新的2019年左右入市的股民,尝到甜头的股民,久久不愿放手消费、医疗和科技的原因。一方面是当初确实是给自己赚了钱,另一方面是追加的多套的深。

下面以弗里曼自己的组合为例,说说做了什么动作。

调仓

增加:消费(白酒)、港股科技、港股医药、有色

减少:券商、军工

仓位:9成

说说弗里曼的相关思考

虽然行情与18年底极为相似,但世界上没有一模一样的东西。

上一次深V反弹,并且持续时间比较久的原因是什么呢?当时是疫情前,原有的经济模式已经发展到了一个相对的高点,可以说是登峰造极。而国内已经开始有「卷」这个词了,外围也都不太平。这个时候开始了资管新规的政策,以及对房地产的宏观调控也同时展开。这一切更像是主动为之,刮骨疗毒,把房地产的投资和居住属性分离,把建构在房地产基础上的庞大的金融资产给拆散剥离重整,这一切都很不简单。后面,不凑巧的地方是赶上了新冠疫情,让这个计划有所延迟。

那2022年底这一次呢,还会重演2018年底到2019年的行情吗?

弗里曼认为,虽然在政策的节奏上很相似,但最后的走势应该不会太一样,这一次更多的是超跌反弹。如果说18年那时候是房地产模式的软着陆,那现在应该是腾笼换鸟之后的初试啼声。上一次的底子很足,这一次经过三年的疫情,略显疲惫和虚弱。但不改又是不行的,转换发展的模式和动能,为了更长远的发展,来这么一次是必要的,拖得越久越往后的代价越大。

这一波反弹抓什么?

既然是超跌反弹,那对于之前的旧的发展动能存在着一些过于悲观的预期,这一次会有修正,比如房地产、银行。但是时间不会太久,也不太可能恢复到以前登峰造极的地步。

还有是消费,消费的反弹来自于疫情管控手段的预期。当下还是双十一,新年春节的传统消费旺季,也许过了这个旺季,数据出来,也就能知道恢复到了什么程度了。

香港的疫情已经基本恢复常态化的管理了,看到很多香港的朋友都在计划出游的攻略,还真是挺羡慕的。从疫情到社会,香港都开始了由乱到兴的一个过程。还是那句话,香港是改革开放的桥头堡,随着大外交的一步步的展开,人民币国际化的进一步加深,香港的资本市场也会触底反弹。弗里曼认为,香港的股市的复苏会优先于A股,持续时间也许也会更长一些。港股的科技、医药比A股的科技含量要高,也更国际化,当然之前受到相关政策的影响也大,这一波的反弹幅度也会大一些。

有色,特别是新能源与汽车相关产业链的有色金属相关企业,是一个值得关注的领域。这几年,甚至是疫情严重,世界风云变化的时候,这个领域依然保持了比较稳定的增长。在通胀来临的时候,这些资产可能会帮助我们应对资产的缩水。

这一波反弹会持续多久?

这一波的反弹来自于对政策预期和市场发展逻辑的一个修正。最近很多的政策出来了,其实比预想的要早,严格意义上来说,到明年的两会,相关的人员职务才会最终落定。但很多事情又是等不了的,也许一等,就又错过一年。所以这一波,先看到春节后,两会前。对于新的逻辑,也需要市场再跑起来验证一下,明年一、二季度吧。在这跑的期间是不是要扶上马送一程,送多久,还要再看。

抓反弹的工具有变化吗?

如果说这一波的行情似曾相识,那么当下的投资者和产品与四年前可完全不同了。如果把2018年底到2022年10月底看做一个周期的话,经过这一轮后的投资者心态更成熟了,现在可以使用的产品工具也更多了,特别是ETF和基金。最近个人养老金制度又迎来了改革,每个打工人每年可以有1万2的额度来进行养老的规划,并且税前扣除,投资收益不缴税。

如果说四年前,市场造出了什么消费基金大神、医药女神、什么20年收益多少的常青树大神。这两年ETF市场有了突飞猛进的发展,而主动管理基金的日子就不那么好了,大神都不神了,神话都成笑话了。弗里曼建议大家多看看ETF或者ETF联接基金,低佣金才是硬道理,而流动性又更好。

韭菜热线原创版权所有,发布者:弗里曼,转载请注明出处:https://www.9crx.com/8695.html

(1)
打赏
弗里曼的头像弗里曼管理团队
上一篇 2022年11月11日 00:00
下一篇 2022年11月17日 12:36

相关推荐

  • 硅谷银行(SVB)的启示

    硅谷银行倒闭的新闻这两天铺天盖地,好像一夜之间又回到了2008年的次贷危机。我们今天就不介绍硅谷银行的来龙去脉了,大家可以自行百度,弗里曼今天说说硅谷银行事件,对于转型中的中国银行业有哪些启示。一家之言,想到哪说到哪吧。 硅谷银行是硅谷创新的产物,与创投、初创公司的发展密切相关。弗里曼认为是银行业的一个重要的创新和进步。但为什么会发生倒闭呢?本质上来说是业务…

    2023年3月13日
    26300
  • 主动 ETF 从日本企业改革中获利

    主动管理型交易所交易基金将于下周在东京推出,一家资产管理公司将其战略重点放在日本企业提高股东回报的努力上。 Simplex Asset Management Co. 将于 9 月 7 日在东京证券交易所上市的六只活跃 ETF 中的三只上市,其中一只的目标是改善市净率,另一只则着眼于可以降低交叉持股比例的公司。第三个是支持其高管拥有大量所有权股份的公司。 资产…

    2023年9月6日
    15200
  • 主线是没有的,调仓是永恒的

    公募基金的一季报出来了,应了那句老话,唯一的不变就是变化,我们要做的只有拥抱变化。 敢于调仓的基金经理业绩都不会太差? 如果说去年是结构化行情的极致演绎,那么今年最大的结构化就是变化,唯有变化是不变的。去年靠着能源煤炭登顶的基金经理,今年早就不见了踪影,虽说前几个月似乎还有人采访新科状元,今年的配置方向。「依然还看好能源方向。。。」,结果不言而喻,脸都被打肿…

    2023年4月24日
    22600
  • 美股价值 ETF 可能值得重新审视

    今年,成长型股票正在超越其价值竞争对手。不过,这并不意味着专注于价值股的交易所交易基金正在遭受损失。相反,事实恰恰相反。只是成长型股票在今年前八个月的回报率更高。 然而,一些市场观察人士认为,“七大”和今年增长反弹的其他推动因素的估值正变得泡沫化。这表明投资者可能是时候重新审视价值股和 ETF 了。就这一点而言,WisdomTree US Value Fun…

    2023年9月20日
    13300
  • 使用指数化投资的 5 大理由

    作者:Jack Van Dyke 执行摘要: 大多数共同基金或 ETF 无法解决您的高净值客户目前可能面临的某些问题 直接指数化可以帮助投资者进行税务管理、分散集中头寸或出于各种原因施加限制。 直接指数化可能有助于解决需要个性化和税务管理的投资挑战 任何在 20 世纪 80 年代或 90 年代长大的人都知道,大卫·莱特曼 (David Letterman) …

    2023年9月27日
    12500

发表回复

登录后才能评论
客服
客服
关注订阅号
关注订阅号
分享本页
返回顶部