杰里米·格兰哈姆的价值导向投资公司因宣扬其联合创始人似乎每年都在坚持的逆向且明显看空的观点而在华尔街闻名。
如今，这家总部位于波士顿的资产管理公司正加入民粹型 ETF 热潮，推出了包括格兰姆自己长期批评的昂贵看起来的科技股在内的产品。
在去年推出专注于美国优质股票的第一只 ETF 并筹集超过 10 亿美元后，Grantham Mayo Van Otterloo 在 10 月推出了三只新的 ETF，并计划在明年初再推出两只，以押注新兴市场和投资级信贷。它加入了越来越多的华尔街巨头涌入价值 11 万亿美元的 ETF 市场以吸引零售需求并增加资产的行列，此前这些资产在十年前的峰值时下降了一半以上，目前约为 700 亿美元。
许多 GMO 的共同基金仍然需要最低投资额为 100 万美元，使其仅对投资精英开放。但现在该公司正寻求为其普通投资者扩大其一系列易交易、低成本的 ETF 产品线。
“他们不会是我们的最后选择，”GMO 的首席执行官斯科特·海沃德说，“我们正在积极讨论并考虑哪些投资团队的策略和想法最适合以 ETF 的形式提供给客户。”
尚未包装成 ETF 的策略包括该公司的一些最大和最古老的產品，如 GMO 新兴市场债务基金和 GMO 基准自由分配基金。据彭博智能公司 David Cohne 汇编的数据，在过去三年中，该公司约有一半的产品跑赢了基准指数。然而，很少有产品能够超越标普 500 指数，这在基金行业尤其常见，特别是专注于价值、国际股票或固定收益的基金经理。
对于其首个 ETF（代码 QLTY），GMO 选择复制其近 110 亿美元的 GMO 质量基金，这是一款互惠基金产品，BI 数据显示，该基金在长期 horizon（包括三年、五年和十年）的表现均优于基准指数。潜在的客户需求促使该公司推出了这一 ETF 策略版本，其主要持仓包括微软公司、苹果公司、Meta Platforms Inc.和谷歌母公司 Alphabet Inc.。
“由于人们知道 GMO 是谁，但并不一定在某些选区有同样的访问水平，因此存在潜在需求，”海沃德说。
AI 驱动的动量交易的推动者英伟达公司，在股价下跌提供有吸引力的入场点时也不在限制范围内，据 QLTY 的投资组合经理汤姆·汉考克称。
“我们会在 AI 投资出现回调时买入这种情况，”汉考克说。“有一些负面消息感觉像是短期的。”
然而与其高质量策略产品线形成对比的是，GMO 仍然以其估值痴迷而闻名：指出台股泡沫般的大型股，同时坚持认为所谓的深度价值股提供了富有吸引力的替代选择。而今年再次证明，通过收购便宜股票的战略被所谓的“七大科技股”引领的科技热潮所超越。尽管今年风险资产的史诗级反弹使得价值投资风格仍然取得了令人尊重的回报。
GMO 资产配置联席主管本·因纳坚持价值投资的理念。他利用即将上任的唐纳德·特朗普领导的政府带来的政策不确定性，再次警告投资者不要投资于那些依赖于未来遥远时期盈利前景进行高估值交易的公司。
“今天，成长股基于投资者认为这些公司在基本面未来表现将非常出色的信念，处于非常高的估值溢价水平。”Inker 说。“在一个更加不可预测的世界中，那些高市盈率公司的表现很可能令人失望，而那些非常被低估的价值股的表现可能会比投资者目前的预期更好。”
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