信贷多头称债券市场较股票市场具有数十年来最大优势

信贷多头称债券市场几十年来相对于股票市场具有最大优势

信贷多头指出,一系列指标表明高等级债券很少如此便宜,在企业债券相对于政府债券几乎没有上涨空间的情况下,这提升了企业债券的吸引力。

根据彭博社汇编的数据,将美国高等级债券与标准普尔 500 指数进行比较,可以发现信用债券与股票之间的价值差距是 20 多年来最大的。对于欧洲来说,同样的衡量标准至少可以追溯到十年前。

这一趋势为摩根士丹利财富管理公司和 Tikehau Capital 等信贷投资者的信念注入了新的活力,这些投资者正面临着主权债券风险溢价接近危机后低点的局面。他们表示,债券现在可能为投资公司提供了更有说服力的理由,尤其是在去年年底股市持续上涨之后。

Tikehau Capital 资本市场战略主管 Raphael Thuin 表示:“多年来,这是第一次,投资优质信贷可以让你获得回报。这是低收益股票的真正替代品,交易价格达到或接近历史最高水平。”

公司债券

摩根士丹利首席投资官丽莎·沙利特(Lisa Shalett)在本周早些时候的一份报告中表示,经风险调整后,投资级信贷的 12 个月回报率可能“与股票回报率相媲美”。

自 2023 年最后几个月标准普尔 500 指数上涨近 30% 以来,股票估值飙升,而债券则受到美联储将在较长时间内维持高利率的预期所拖累。

虽然债券收益率可以可靠地表明投资者持有债券至到期后未来 12 个月的收益,但投资者使用收益率作为股票价值的衡量标准,即将上一年的利润除以股票价格。

由于股价上涨速度快于收益增长速度,这些收益率一直在下降。标准普尔 500 指数成分股的收益收益率目前几乎比 3B 级公司债券的平均收益率低两个百分点,而 3B 级公司是摩根士丹利重点关注的高评级市场中评级最弱的部分。

Shalett 表示,尽管信贷已经提供了良好的价值,但未来的政策放松将进一步增强其吸引力。她写道:“由于投资级债券可能受益于明年美联储降息,我们更倾向于持有息票。”

可以肯定的是,债券市场的其他部分提供的价值甚至比公司债务更高。

高品位价差

哥伦比亚线程针公司 (Columbia Threadneedle) 固定收益全球主管 Gene Tannuzzo 表示:“如果你唯一的选择是投资级公司债券和股票,那么我理解这种说法。”他认为,按照同样的标准,美国国债甚至比股票更便宜。

他说:“事实是,投资级债券的‘便宜’来自于国债收益率上升,而不是风险溢价。”

Generali Asset Management 投资组合经理 Fabrizio Viola 表示,尽管利差已经收窄,但投资级信贷(尤其是欧洲的信贷)对寻求 4% 左右收益率的投资者来说仍然具有足够的吸引力。对于 Tikehau 的 Thuin 来说,企业债务的价值现在取决于收益率,而不是政府债券的利差。

“该资产类别目前更多地受利率波动而非利差压缩的影响,”他说,“它们与股票收益率相比表现不错。”

韭菜热线原创版权所有,发布者:风生水起,转载请注明出处:https://www.9crx.com/83779.html

(0)
打赏
风生水起的头像风生水起普通用户
上一篇 2024年6月4日 22:21
下一篇 2024年6月4日 22:32

相关推荐

  • 切换职业赛道期间该如何调整您的财务计划?

    无论是在职业上还是在经济上,改变职业都是一项艰巨的任务。当你做出转变时,会有很多未知因素 – 我会喜欢新领域吗?我会擅长吗?需要多长时间才能找到工作?- 这些未知因素可能会让你很难知道如何最好地分配你的资源。如果您正在职业转型,请记住以下一些财务提示。 做一下研究 当您考虑重大职业转变时,进行研究很重要。您需要考虑职业转变的许多要素来支持规划过程…

    2023年11月11日
    9300
  • 每个人都应该拥有的三大储蓄目标

    1.建立应急基金 在开始之前,我们建议采用老方法——拿出你最喜欢的笔和纸,准备写下你的目标。 毕竟,写下你的目标有巨大的好处 – Gail Matthews 博士的研究发现,当你写下你的目标时,您完成这些任务的可能性高出 42%。我们喜欢这样的赔率! 那么你应该从哪里开始呢?这是另一个建议:意想不到的事情。 生活不可避免地会给我们带来意外的开支,…

    2023年12月23日
    2700
  • 摩根士丹利威尔逊认为美国消费股风险上升

    作者:Farah Elbahrawy 摩根士丹利(Morgan Stanley)的迈克尔·威尔逊(Michael Wilson)表示,消费股是今年市场上最亮眼的板块之一,但随着该行业风险的增加,消费股即将失去光芒。 这位策略师表示,反弹的步伐与摩根士丹利经济学家的观点一致,即家庭支出可能无法维持前三个季度令人惊讶的强劲势头。 威尔逊在一份报告中写道,对非必需…

    2023年9月30日
    15000
  • 海外会计师从年报研究恒大危机:财务报表中酝酿的风暴

    恒大集团是最新一家意外濒临破产的上市公司。 当企业因错误的原因进入公众视野时,我的第一个想法始终是我们是否可以提前预见到麻烦的到来。 作为一名合格的会计师,我将经审计的财务报表视为解决这个问题的第一站。许多人认为这些是过时的、不完整的、不透明的和被操纵的,虽然这些批评有一定的道理,但这些陈述可以揭示很多关于麻烦是否即将来临的信息。 为了看看恒大的痛苦是否可以…

    2023年7月18日
    21600
  • 当别人失去理智时保持冷静

    对于投资者来说,这是艰难的一年,因为多元化的股票投资组合较去年的高点下降,债券也未能提供我们在之前的经济低迷时期看到的稳定性。 根据我的经验,大多数人都难以应对这样的一年。当一切似乎都“不起作用”时,我们就会变得不耐烦,并开始寻找替代方案,从长远来看没有多大意义但今年效果更好的策略或方法。 在严苛的投资环境中,当其他人似乎都在失去理智时,保持冷静的最佳方法是…

    2023年11月30日
    8200

发表回复

登录后才能评论
客服
客服
关注订阅号
关注订阅号
分享本页
返回顶部