货币政策

第二季度美国经济以 2.4% 的年增长率增长，超出了市场普遍预期，并进一步推动 2023 年经济衰退的叙述。但那些倾向于看跌观点的人在中期内仍然有一个追求的角度：也许经济太好了，美联储将不得不将利率提高到当前 22 年来的高点之上，这实际上会更加严重地踩刹车，让我们注定要失败。到一个丑陋的2024年。 美联储主席杰罗姆·鲍威尔似乎至少对这种情况感到有趣（但也…

金融市场正在经历一场巨变，标志着央行长期宽松货币政策的结束，超低利率短期内回归的希望渺茫，传奇投资人 霍华德.马克思（Howard Marks）在与 玛格丽特“玛格”富兰克林（CFA 协会总裁兼首席执行官），在上个月的资产和风险分配会议上。 马克斯认为，这代表着金融市场新时代的开始，这将迫使许多投资者重新思考他们如何进行投资，使用不同的风险/回报假设，并适应…

因子是资产类别回报的主要市场驱动力。在股票领域，只有一组有限的奖励因子得到学术共识的支持：价值、规模、动量、低波动性、高盈利能力和低投资。这些因子补偿了投资者在经济不景气时造成的额外风险敞口。因此，因子策略对投资者很有吸引力，因为除了市场风险之外，它们还提供回报风险因子的敞口，并且与市值加权基准相比，它们可以成为长期风险调整后表现优异的来源。 2022 年对…

最近的美股，随着圣诞的行情又开创了一轮新高，尤其是科技股、纳斯达克指数都创了新高。 我们的中概股指数在2021年以来，已经回撤40%左右，很多的买基金的小伙伴现在是想进没钱进，想出不忍心割。从市值来看，苹果的市值大概为6个腾讯，差别真的有这么大吗？腾讯可是中国互联网的半壁江山啊。 为什么会出现如此大的反差呢？以至于很多的投资大咖都折戟沉沙，很多的预测都大跌眼…