投资组合

马克·J·希金斯 (Mark J. Higgins)，CFA、CFP，是Greenleaf Book Group Press出版的《投资美国金融史：了解过去以预测未来》一书的作者。 二战后，美国机构投资计划的投资组合开始迅速增长。截至2021年，仅美国公共和私人养老金持有的总资产就超过30万亿美元。与 20 世纪 00 年代中期的前任非常相似，负责监督这些资…

有效期至 2024 年 1 月 31 日收市为止 标准普尔 500 指数 12 月收盘时月度上涨 4.42%，11 月上涨 8.92%。本月最后一天收盘后，五只 Ivy 投资组合 ETF 之一 – Invesco DB Commodity Index Tracking Fund (DBC) – 发出“现金”信号;，与上个月的最后一首单…

在沃比冈湖，女人个个强壮，男人个个英俊，孩子个个都中等以上。 ——加里森·凯勒 1991 年，威廉·夏普 (William Sharpe) 在一篇题为“主动投资的算术”的三页文章中提出了迄今为止关于市值加权指数投资的最有力论据： 如果以合理的方式定义“主动”和“被动”管理风格，那么情况一定是这样的： (1) 扣除成本之前，主动管理美元的平均回报将等于被动管理…

低波动性策略在投资组合中的作用 低波动性股票策略吸引投资者的原因有很多。首先，它们有助于在市场动荡期间保持我们的投资组合投资于股票。其次，如果构建良好，它们通常会比波动性较高的同类产品表现出更高的风险调整回报。 虽然对低波动性策略的一般调查表明，它们确实可以保护投资者免受市场驱动的风险，但经常被忽视的是，这些策略可能不够多元化或风险控制不足。为此，我们将研究…

尊敬的各位投资者朋友们： 我们选股专业的一位朋友提醒我们股市中有一支非常重要的力量。它被称为 70/20/10 规则，由 Roger Edelman、Richard Evans 和 Gregory Kadlec 在 2013 年初的一篇 Financial Analysts Journal 文章中推广。我们曾在 2016 年写过此事，但今天的情况值得提醒。 …

我们生活在一个极度不确定以及随之而来的焦虑的时代。在战争、人道主义危机和经济困难的背景下，人们很自然地想知道这些世界事件将对我们的长期投资业绩产生什么影响。 虽然这些挑战确实值得我们关注和深切关注，但当您专注于长期投资时，它们不一定是对市场恐慌的理由。 想象一下这是 25 年前，即 1997 年： JK 罗琳刚刚出版了第一本《哈利·波特》书。 通用汽车公司即…

布鲁克斯·弗里德里希（Brooks Friederich）在投资咨询界是一个鲜为人知的人物，甚至在华尔街的行家中也是如此。然而，这位 39 岁的年轻人和他位于宾夕法尼亚州伯温的雇主 Envestnet 都会帮助引导数十亿美元为财务顾问制定量身定制的策略，这是所谓的模型投资组合热潮的一部分。 通过提供一个提供来自约 150 家资产管理公司的约 2,000 种定…

71% 的投资者担心通胀上升会损害他们的退休储蓄。他们担心通货膨胀会侵蚀他们的储蓄，较低的利率会减缓他们的储蓄增长，而 Covid-19 的卷土重来可能会进一步损害他们的长期财务计划。 现在，退休人员和即将退休的人都充满了恐惧和担忧。 简短的故事是这样的：是的，通货膨胀不幸地伤害了很多人。但对于我们的许多人来说，通货膨胀可能并不像您想象的那么令人担忧。 通货…

作者：Rick Rieder 要点 美联储暂停加息的可能性为投资者提供了一个考虑将久期重新纳入投资组合的机会。 在这种市场体制下，我们认为久期可以很好地对冲和股票多元化。 在传统 60/40 投资组合中减持债券的顾问应考虑将债券恢复至基准水平或增持。 驾驭当今的环境只是数学 从 2022 年 3 月开始，美联储 (Fed) 以 1980 年以来最快的速度加息…

作者： Andrew Benson、Kate Lakin、Matt LaPlant、 Jyotsana Wadera Equity Insights 提供 Putnam 股票团队关于市场趋势和机遇的研究和观点。 自从几十年前向投资者引入平衡投资组合以来，金融市场发生了巨大变化。随着市场的发展和变得更加复杂，主动管理在这些策略的成功中发挥着更大的作用，这些策略…

作者：Josh Lohmeier 在这个利率较高的时期，要获取阿尔法并降低企业信贷风险​​，需要采取更精细的方法。富兰克林邓普顿固定收益公司的 Josh Lohmeier 揭示了一个动态的投资组合构建过程，该过程可适应各种类型的投资者，并可在不同类型的环境中重复。 要点： 在当前利率长期较高的环境下，我们认为需要更复杂的技术来捕捉阿尔法（高于基准回报的投资所…

美国政府货币市场基金今年的资金流入创历史新高，因为其 5% 以上的收益率（数十年来的最高水平）和较低的风险状况对投资者具有明显的吸引力。 但我们认为，中等质量的债券可能为客户的长期投资组合配置提供重要且有吸引力的选择，因为它们的收益率历来较高，久期较长，并且与股票和其他高风险资产的潜在回报呈负相关。 1. 收益率创16年新高。 收益率往往是债券中长期总回报的…

退休后，您可以从投资组合中产生用不完的钱？这是每个开始考虑退休或已经退休的投资者心中的问题。因此，令人惊讶的是，直到大约 25 年前，还没有人花费大量时间研究这个话题，而且我们当然也没有一个好的答案。 “4%规则”的诞生 这种情况在 1994 年 10 月发生了变化，当时《 财务规划杂志》 发表了 William Bengen 所著的《使用历史数据确定取款率…

投资者越来越多地用钱包投票，指数共同基金和交易所交易基金（ETF）显然是赢家。这些基金不会试图选择最好（或避免最差）的股票和债券，或者进入/退出股票和债券市场的最佳时机。相反，他们购买并持有整组股票或债券，只有在它们消失时才出售它们（通过破产、违约或外国公司收购）。指数基金有几个明显的优势：低成本（这样你就可以保留更多的回报）、税收效率和广泛的多元化。 与传…

在股市大幅下跌之后，许多投资者采取了戏剧性的 抛售措施。  而另一部分人保留了投资，但停止追加。  两者都不是很好的选择，如果我们以过去的下跌为指导，您可以采取一些积极主动的措施来减轻您的投资组合的痛苦，并为未来做好更好的准备。 首先，将部分投资组合从债券重新平衡为股票可以帮助您在熊市消退时更快地恢复。  如果您不持有债券，但有闲置现金，而您在未来一两年内不…

投资风格有很多种，但毫无疑问，没有一种方法永远适合每个人。有些人实际上是交易者，而不是投资者，并且很少持有头寸超过一天（有些人甚至不会过夜）。有些人喜欢追随潮流，会骑着一个热门的名字，直到它似乎消失。我们喜欢通常被称为“买入并持有”的风格。它基于利用基本面研究来购买我们认为需要长期持有的股票。有一次，当被问及他理想的股票持有期限是多长时，沃伦·巴菲特回答“永…

在投资领域，可能没有比“风险”更受讨论的词了。风险对于不同的人来说意味着许多不同的事情。对某些人来说，它代表特定投资在特定日期、月份或年份内可能波动的程度。对于其他人来说，这代表一项投资可能完全失去其价值的机会。第三种选择是，风险代表投资或投资组合遭受永久资本损失且永远无法弥补的可能性。我们通常将风险视为后者；我们相信，通过多元化、明智的资产配置和拥有高质量…

我们从未停止学习，我们始终努力改进我们的投资方法，并从我们和他人的错误中吸取教训。然而，在我们终生追求成为更好的投资者的过程中，我们严格遵守一条重要规则：始终像企业主一样思考。 在投资中，短期思考的诱惑可能是巨大的： “那只股票一直在上涨，也许我们应该买一些？” “那只股票表现这么好，也许我们应该卖掉它并获利？” “那只股票一直是狗！我们把它卖掉吧。你总是可…

在投资界，我们许多人将自己的投资组合视为不安分的婴儿，需要不断监控。普通投资者，尤其是自己动手的投资者，过于频繁地检查自己的投资组合，做出不必要的改变，很容易出现代价高昂的市场时机错误，并根据过度警惕的信息进行恐慌交易。下面的图表在社交媒体和电视上流传了无数次。它显示了各种资产类别整体表现与个人投资者表现之间的巨大差异。如果普通投资者简单地保持投资不变，而不…

作者：Tom O’Shea 2022年，不断上升的利率和通胀对投资组合造成了沉重打击。美国股市和投资级固定收益出现了两位数的跌幅，令投资者争先恐后地寻求保护。与标准普尔 500 指数相比，低波动性策略的损失仅为一小部分。标准普尔 500 低波动性指数和 MSCI 美国最低波动性指数相对密切地跟踪标准普尔 500 指数，直到第二季度标准普尔 500…

美国目前占全球股票市场的 60%。1 这意味着极端本土偏好的投资者会忽略 40% 的股票市场。事实上，在过去 14.5 年里这样做对你来说应该是有效的，但市场是周期性的，所以这种情况不太可能永远持续下去。美国股票和国际股票之间的王位互换也由来已久（见图表）。特别是在当今充满挑战的市场环境下，投资者在冷落美国以外的资产之前应该三思而后行。 美国股市并不总是占据…

分享五个最常见的客户问题以及我如何解决这些问题，希望读者能找到一些价值。 可以肯定的是，我的答案并不是确定的，所以我很高兴听到您关于如何改进我的回答的反馈。 1.“恐慌性抛售”的魅力 “我知道我现在不应该对我的投资发生的情况感到恐慌。我告诉我的顾问，我将投资十多年来不会碰的指数基金。但这一次与乌克兰战争造成如此多的不确定性不一样吗？” 股票市场往往会随着时间…

金融市场的下跌是投资中令人不安的一部分。最好在市场下跌之前采取措施进行计划，尽管在抛售期间采取的措施也至关重要。尤其是对于股权投资者来说，完全避免损失是不现实的。但个人有时做出的决定会导致可预防的经济损失。以下三种方法可以减少在市场低迷时遭受不必要的、自我造成的损失的风险。 个股≠股市 您以前听说过：过去的表现并不代表未来的结果。这不仅仅是法律术语——这是事…

有一种新的计入策略可用于注册指数挂钩年金 (RILA)，称为“双向”。虽然双向方法在结构性产品领域已常见至少十年，但即使标的资产的回报（例如，标准普尔 500 指数的价格回报）通常为负，投资者也有可能获得正的记入回报。在一定范围内。 在这篇文章中，我探讨了传统 RILA 和提供双向信用的 RILA 的功效。我使用总投资组合背景和基于效用理论的投资组合优化方法…

执行摘要： 我们认为，尽管不能排除软着陆的可能性，但 2024 年美国更有可能出现温和衰退。英国和欧元区也有可能陷入衰退，但澳大利亚的可能性似乎较小。 未来几个月，股市可能仍受到软着陆预期的支撑，而随着大多数央行接近紧缩周期的结束，政府债券仍然具有吸引力。 我们认为，除非经济增长进一步恶化，否则中国不太可能出台大规模刺激措施。 我们认为，2024 年美国更有…

基础设施历来吸引了机构投资者的关注。但现在个人投资者开始注意到这一点。 对于精明的私人财富投资者来说，投资组合多样性是成功的关键。投资基础设施是一种选择，可以帮助您优化投资组合，并对当地社区产生积极而有意义的影响。 基础设施投资选择 具有内在价值的有形资产重新引起了寻求与传统资产类别相关性较低的机会的投资者的关注。 虽然机构投资者可能曾经最适合基础设施投资，…

要点 尽管宏观环境有所改善，但我们认为风险资产的定价过于乐观。在投资组合层面，我们仍保持略微防御性。 然而，一些风险资产的涨势落后于大盘，并显得具有吸引力，特别是美国小盘股和新兴市场股票。 我们探讨了这两个领域性能滞后的一些原因。最终，我们相信大部分坏消息已被消化，催化剂即将出现。我们认为这两种资产具有正的不对称性，是增加多资产投资组合风险的明智之举。 投资…

作者：Jack Van Dyke 执行摘要： 大多数共同基金或 ETF 无法解决您的高净值客户目前可能面临的某些问题 直接指数化可以帮助投资者进行税务管理、分散集中头寸或出于各种原因施加限制。 直接指数化可能有助于解决需要个性化和税务管理的投资挑战 任何在 20 世纪 80 年代或 90 年代长大的人都知道，大卫·莱特曼 (David Letterman) …

作者：Erik Ristuben 执行摘要： 我们认为，在投资者开始增持或减持股票之前，必须高度确信经济衰退将会发生。这是因为投资组合定位的变化可能会对投资结果产生重大的负面或正面影响。目前美国经济衰退的概率为 55%，并未达到我们的高信念阈值。 鉴于经济衰退的不确定性，投资者可能还需要考虑其他渐进措施。其中包括调整投资组合的市场贝塔值和信用风险。 与市场风…

作者：Justina Lee 对于主动型管理者来说，数学是严峻的。在数以千计的共同基金中，实际上只有一只在过去五年、十年和十五年里跑赢了纳斯达克 100 指数。它通过将选股集中到大约两打公司并利用几乎所有公司的股票来实现这一目标。 80 岁的华尔街资深人士罗恩·巴伦 (Ron Baron) 仍负责管理该基金，他表示，他的秘诀是将对埃隆·马斯克 (Elon M…