按时间归档：2023年

在阿加莎​​·克里斯蒂的悬疑小说《万圣节派对》中，一位可能目睹了谋杀案的年轻客人淹死在一个苹果摇动的篮子里。在错误的时间、错误的地点，不幸的聚会常客的命运就像不幸的投资者咬住一只亏损的股票并尝到后果的比喻。 橡树资本管理公司联席主席兼联合创始人霍华德·马克斯 ( Howard Marks, CFA)借鉴本杰明·格雷厄姆 (Benjamin Graham) 和…

作者：艾莉森·施拉格 我记得 2007 年的那一刻，我知道金融业即将面临清算。没有任何数据点给我提示，也没有关于房地产市场的深刻见解。这是与一位从事金融工作的人的对话。他对自己的工作没有真正的兴趣，似乎对金融市场也不是特别了解或好奇；他在大学学过英语。但他赚了很多钱，而且他是第一个告诉我“数字”的人。 这个数字是您在 40 岁之前需要赚取的金额，这样您就不必…

人们很容易忘记，我们正在为长期目标进行投资，其中许多目标需要十年或更长时间才能实现。即使是年长的投资者也常常试图将部分财富留给下一代或可以从他们的慷慨中受益的组织或实体。 希望你看看下面的图表，观察美国股市投资历史的方式，并注意当你停止关注短期、一年回报并开始关注时，事情看起来有多么不同。 从左下到右上角，该图报告了从 1928 年到 2022 年每年美国股…

过去有很多值得我们学习的地方。无论是好还是坏，我们都可以回顾过去，从错误和胜利中吸取教训，并将这些教训应用于我们当前的情况。因此，当我们经历剧烈波动、创纪录的市场下跌以及许多人所说的下一次衰退的开始时，我们有机会吸取从 2007/2008 年市场崩盘中学到的教训并继续前进。以下是上次经济衰退给我们带来的 4 条金融教训。 1. 借钱有风险 许多人在上次经济衰…

32 R相关与回归 本章所用例子数据下载： 32.1 相关分析 考虑连续型随机变量之间的关系。相关系数定义为 ρ(X,Y)=E[(X−EX)(Y−EY)]Var(X)Var(Y)‾‾‾‾‾‾‾‾‾‾‾‾‾√ 又称Pearson相关系数。 −1≤ρ≤1。ρ接近于+1表示X和Y有正向的相关； ρ接近于−1表示X和Y有负向的相关。 相…

在为退休做准备时，有很多事情需要考虑。我们将概述您今天就可以开始规划未来的八种方法。因此，无论您是刚刚开始考虑退休还是已经陷入困境，请继续阅读一些有用的提示。 尽早开始为退休储蓄 在退休规划方面，早起的鸟儿有虫吃。通过尽早开始为退休储蓄，您可以利用复利的力量。这仅仅意味着您越早开始储蓄，您的资金增长的时间就越长。而且，您退休时拥有的钱越多，您对通货膨胀和意外…

作者：嘉信理财的Jeffrey Kleintop 日本央行的政策变化可能会扭转资本流动，推高全球收益率，推动日元走强，并提高日本股市的价值。 由于所有注意力都集中在美联储身上，美国投资者很容易忘记其他货币当局的影响。十多年来，日本央行（BOJ）的政策使日本成为投资资金的重要来源，负利率使投资者能够廉价借入日元，然后在其他国家购买回报更高的投资。这种情况可能即…

人工智能 (AI) 在商业世界和流行文化中引起了巨大的轰动和恐惧。每个人都听说过 ChatGPT 和其他生成式人工智能平台，并且越来越多的人在个人和职业生活中使用它们。 投资世界也不例外，金融专业人士正在寻找既实施生成式人工智能又保护自己免受其影响的方法。虽然人工智能是一种有用的工具，可以创造强大而积极的成果，但它也涉及巨大的风险。这就是为什么家族办公室需要…

退休是您人生中的重要篇章，是一生辛勤工作的回报。许多人会期待退休，并梦想着环游全国并进行他们以前从未有过的冒险经历。虽然退休可能是一个令人兴奋和有意义的时期，但退休人员在退休计划期间可能会遇到许多意想不到的惊喜。 1. 即使退休了，你的住房也将是一笔很大的开支 虽然您的退休计划可能是还清抵押贷款，并使用这些额外的资金来进行备受期待的旅行和一生一次的活动，但您…

R的infer扩展包提供了与tidyverse系统习惯做法一致的进行假设检验的方法。 在进行理论推断时， 主要使用随机模拟方法进行计算， 也支持基于理论分布的方法。 这个包的当前版本（1.2.9001）还有一些错误， 不能用于较正式的研究问题。 以数据框（tibble）为输入， 用动词specify指定针对的变量， 用hypothesis指定假设检验（包括置…

在股市大幅下跌之后，许多投资者采取了戏剧性的 抛售措施。  而另一部分人保留了投资，但停止追加。  两者都不是很好的选择，如果我们以过去的下跌为指导，您可以采取一些积极主动的措施来减轻您的投资组合的痛苦，并为未来做好更好的准备。 首先，将部分投资组合从债券重新平衡为股票可以帮助您在熊市消退时更快地恢复。  如果您不持有债券，但有闲置现金，而您在未来一两年内不…

退休可以说是最受关注的金融话题，这是理所当然的。我们的退休年限可能长达数十年，需要大量资产来满足我们非工作年限的所有需求。但我们需要的这些大量资产的确切数量可能很难确定，尤其是大量相互矛盾和压倒性的建议常常让我们感到困惑。 例如，我们被告知需要 X 金额才能享受 20 年的退休生活。有时感觉不可能理解所有这些信息并知道如何将其应用到自己的情况中，尤其是作为一…

Morningstar 估计，截至 2022 年，目标日期共同基金 (TDF) 投资额接近 3 万亿美元。据晨星报道：目标日期策略仍然是退休储蓄者的首选投资工具。 无论 TDF 中的退休储蓄者是否意识到（我想大多数人都没有意识到），他们都在盲目地投资自己的财富。这些基金中股票和债券之间的分配不基于风险或回报，而仅基于日历。管理 TDF 需要零专业知识，但共同…

作者：Research Affiliates的Engin Kose 关键点 由于缺乏普遍接受的“智能贝塔”定义，人们有理由将各种产品描述为智能贝塔策略。 在股票投资中，我们使用智能贝塔来指代估值无关的策略，这种策略打破了资产价格与其在投资组合中的权重之间的联系，同时保留了被动指数化的大部分积极属性。 通过分享我们对这个术语的想法，我们希望引导讨论走向真正的问…

这一部分讲授如何用R进行统计分析， 包括基本概括统计和探索性数据分析， 置信区间和假设检验， 回归分析与各种回归方法， 广义线性模型， 非线性回归与平滑， 判别树和回归树， 等等。 主要参考书： 30.1 概率分布 R中与xxx分布有关的函数包括： dxxx(x)函数可以加选项log=TRUE， 用来计算\ln p(x)， 这在计算对数似然函数时有…

2023 年全年，全球股市一直上下波动，但大部分都是下跌。这不是一个非典型市场，例如，2020 年的波动性要大得多，大多数股票资产类别当年的跌幅比迄今为止的跌幅要大得多。 但是，持续六个月（并且还在持续）的长期波动和净下降可能会给人们的心理带来负担。我记得 2018 年确实如此，当时我们看到几乎相同的回报模式最终在股票历史上最糟糕的圣诞夜达到顶峰。 在这样的…

财富管理领域关于人工智能（AI）的讨论很多。许多公司都有新兴的人工智能计划，但没有任何明确的业务目标。本文简要介绍了可用的人工智能技术（不仅仅是 ChatGPT）、它们在财富管理中的应用，以及您的公司如何定义要实现的特定业务成果。您的公司可以利用这些要求来定义您的项目路线图，并将您的人工智能经验从想法转变为成功的项目。 人工智能的应用遍及各个市场领域，并将改…

宏观经济学告诉我们，税收收入可以用于购买枪支或黄油（军事或非军事商品），并在两者之间分配。美国目前有2万亿美元的赤字，导致债务超过33万亿美元，相当于GDP的130%。我们不是分配税收（预算），而是增加债务，这样我们就可以同时拥有枪支和黄油。债务利息为2%，并正在接近5%，这将排挤其他支出并加剧赤字支出。 “黄油”代表增加社会福利的非军事物品，例如学校、医院…

在投资时，需要遵循许多重要步骤，以确保您的投资策略适合您和您的家人，创造您想要的生活方式。在发现阶段，我们阐明了一些重要的问题，这些问题可以确定从您理想的退休生活到您的风险承受能力的一切，特别是在选择与与您观点不同的合作伙伴进行投资时。 在下表中，您可以看到我们希望客户在成长型资产投资方面处于什么位置。这是因为您通过承担较高风险水平可以获得的收益水平。如果没…

探索性数据分析(Exploratory data analysis, EDA)是在进行推断性统计建模之前， 对数据的分布、变量之间的关系、观测之间的聚集等特性用汇总统计、作图等方法进行探索， 这是必不可少的步骤。 有时我们不知道数据告诉我们什么信息， 不知道要提什么问题， 这就必须用EDA来获得对数据的洞察， 提示我们随后要进行的研究。 即使一开始研究目标就…

亨利·大卫·梭罗说过：“财富是充分体验生活的能力。” 虽然你的生活不仅仅是金钱，但有必要帮助创造你想要的生活。 那么，如何改善您的日常生活呢？它需要创造平衡和结构。您可以为您的长期目标（例如退休）进行计划和准备，同时享受现在的日常生活。明天是无法保证的，所以我们不妨充实地生活在今天，不要让当下的时刻与我们擦肩而过。 你希望你的生活是什么样的？ 金融对话通常是…

作者：Denitsa Tsekova 最新的彭博市场实时脉搏调查显示，对经济衰退的担忧不足以阻止市场参与者看好高风险债务，并将其作为他们的首要逆势交易。 尽管 2023 年出现大量资金外流，而且对重债企业的健康状况发出无数警告，但 506 名受访者中，有 52% 的人看到了高收益债券的机会，同时对今年的一些落后债券（包括区域银行债务和商业房地产贷款）保持更加…

‍ 结婚是人生中最重大的决定之一。您已经找到了灵魂伴侣，并期待着共同的美好未来。但在步入婚姻殿堂之前，您需要问自己一个问题：您应该签订婚前协议吗？ ‍ 了解婚前协议 ‍ 婚姻是两个相爱并希望共同度过余生的人之间的美好结合。然而，尽管我们多么希望从此过上幸福的生活，但有时事情并不会按计划进行。离婚率很高，最好为最坏的情况做好准备。这就是婚前协议的用武之地。 ‍…

如果说这场大流行教会了我们什么的话，那就是停下来评估我们的生活，弄清楚什么是重要的，并将我们的注意力转向重要的事情。您的财务安全很重要。你的错误会对你的家庭、你自己和你的未来产生深远的影响。调整心态并停止犯这些错误至关重要。 有预算 在工作和帮助孩子在线学习之间，您的日子甚至比大流行前还要忙碌。尽管如此，确保您的财务未来的第一步是评估您的状况并制定预算。  …

28.1 介绍 ggplot2包提供了许多种图形， 其作用可以大致地分为： 下面按照其作用分别进行介绍。 主要参考： 28.2 表现数量 28.2.1 条形图 设有若干个类， 每个类有一个数量属性值。 经常用条形图表现数量。 28.2.1.1 简单的条形图 例如， 有25个共同基金， 分为三个类别， 各类别的频数为： …

作者：Conor Sen 人们很容易将过去六个月失业率的上升归因于劳动力的增长，正如高盛集团周末所说的那样，或者将其归因于经济的正常再平衡，这将有助于控制通货膨胀，因为我上周提出过一种可能性。这两种观点都没有抓住今年劳动力市场变化的细微差别，以及工人应该如何考虑他们未来的就业前景。 虽然下岗的可能性仍然很低，但对于失业或寻求换工作的一小部分人（但在不断增长）…

作者： Andrew Chin， Jeff Skoglund 数据科学浪潮已经到来，债券管理者必须调整传统的投资流程，以利用新技术并扩大人才。 随着固定收益投资世界继续从很大程度上模拟的过去转向数字化的未来，投资经理必须考虑如何在整个企业中部署数据科学和人工智能不断增长的力量。有效地整合新兴技术有可能推动更好、更快的洞察和决策，同时充分利用人才。我们分享了我…

‍ 在离婚时分割财产时，区分个人财产和夫妻财产至关重要。对于那些拥有大量资产的人来说，追踪各自的财产变得更加重要。以下是您需要了解的信息，以确保您的婚前资产得到保护。 ‍ 了解单独财产和婚姻财产 ‍ 在深入探讨婚后追踪个人财产的细节之前，有必要了解个人财产和婚姻财产之间的区别。简而言之，单独财产是指婚前拥有或婚姻存续期间通过赠与或继承获得的资产。另一方面，婚…

考虑到当前的市场波动和失业率上升，说现在是充满压力的时期是轻描淡写的。毫无疑问，您正在经历多种情绪，包括不确定性和恐惧。 有很多事情需要担心——考虑到目前的情况，这是可以预料的，但 关键是要担心正确的事情。 目前世界上发生的许多事情都是我们无法控制的，担心我们无法控制的事情对我们没有任何好处。相反，让我们关注我们可以控制的事情，比如我们的行为（和反应）。 以…

介绍 Hadley Wickem的ggplot2包是R的一个作图用的扩展包，它实现了“图形的语法”，将一个作图任务分解为若干个子任务，只要完成各个子任务就可以完成作图。在作常用的图形时，只需要两个步骤：首先将图形所展现的数据输入到ggplot()函数中，然后调用某个geom_xxx()函数，指定图形类型，如散点图、曲线图、盒形图等。 如果需要进一步控制图形细…