按时间归档：2024年01月

作者：富兰克林邓普顿投资公司 新的一年的开始带来了反思和重新评估的机会。对于投资者来说，这是一个重新平衡的机会。富兰克林邓普顿 ETF 的 Dina Ting 和 Marcus Weyerer 强调了超配投资大型科技股的陷阱，以及 2024 年在全球何处寻求多元化投资。 要点： 人工智能 (AI) 竞赛使标普 500 指数保持了创纪录的高集中度，但也带来了风…

作者： Loomis、Sayles &公司 编者注：每年，Loomis Sayles 都会对固定收益市场的行业前景进行展望。我们向各个领域的专家提出了三个问题，这些问题深入探讨了未来一年的关键主题。我们将在接下来的几周内通过一系列展望来分享他们的观点。 为了做好准备，我们首先请来了 Craig Burelle，全球宏观策略师、信用，以及他对宏观背景的…

一种经常提出的支持股票的论点是，在大约 6 万亿美元的货币市场现金被重新部署到全球股票资产之前，投资者应该买入股票。 但接受这一理论需要信仰上的巨大飞跃——真正为风险更高的赌博提供资金的资金要少得多。 一群股票怀疑论者如此说道，他们虽然不建议抛售市场，但警告说，一些牛市案例受到了一些乐观框架的影响。 Federated Hermes 的黛博拉·坎宁安 (De…

杰弗里·冈拉克 (Jeffrey Gundlach) 表示，利率正在下降，波动性将会增加，2024 年经济衰退的可能性为 75%。他忠于自己的号召，表示今年将是有利于积极债券管理的一年。 Gundlach 是洛杉矶 DoubleLine Capital 的创始人兼首席投资官，该公司是固定收益共同基金和 ETF 的领先提供商。他在 1 月 9 日的电话会议上与…

作者：彭博新闻 飙升的通胀和快速加息带来了投资聪明人所喜爱的那种大幅波动和混乱的可喜回归，但这并不是对所有类型的量化分析师来说都是福音。 要素策略旨在通过根据证券看起来有多便宜或上涨有多快等特征来做多和做空证券，从而从信贷和股票市场中获取稳定的资金，但在 2023 年却集体失败。 由于资产受到通货膨胀和人工智能热潮的打击，彭博社追踪的 12 个多空因素中有 …

美联储不希望重蹈 2023 年的覆辙，当时 10 年期国债收益率从 4 月份的低点 3.3% 飙升至 10 月份的 5% 峰值，但到年底又暴跌至 3.8%。对于世界利率基准来说，这样的波动性太大了——特别是当有创纪录数量的政府债务可供出售时。 美联储官员正在精心设计一项稳健的双管齐下的计划，即通过传统货币政策和收缩膨胀的资产负债表的措施来扭转经济紧缩。在主席…

Alphabet Inc. 的自动驾驶部门 Waymo 周一宣布，计划“很快”将其汽车投放到凤凰城的高速公路上。长期以来，这座城市一直是最新自动驾驶技术的试验场，Alphabet 的工程师将在这里率先让无人驾驶技术在没有安全驾驶员的情况下在公共道路上高速行驶。 对他们有好处。与陷入困境且不负责任的竞争对手相比，这一里程碑是对 Waymo 在自动驾驶汽车方面更…

由于华尔街押注美联储在控制物价后将降低利率，美元有望迎来自疫情爆发以来最糟糕的一年。 在受到要求美联储结束加息制度的虚假开端的打击后，彭博社的美元指数今年下跌了近 3%，这是自 2020 年以来美元最大的年度跌幅。 大部分跌幅出现在第四季度，因为人们越来越多地押注美联储明年将因美国经济放缓而放松政策。这削弱了美元的吸引力，因为其他央行可能会在更长时间内维持较…

你需要知道什么 债券收益率上升——这对收益投资者来说是个好消息，但长期力量仍然对通胀调整后的回报构成阻力。我们认为，创造收入的有效方法是仔细组合利率和信贷构件，并纳入私人市场敞口，以实现额外的多元化和回报潜力。 对收入投资者来说不友好的局面 充满挑战的宏观组合将使未来几年的投资变得更具挑战性：世界上处于工作年龄的人口比例似乎已经达到顶峰。自 20 世纪 80…

在不确定的时期，很难制定股市的发展方向。以下是我们对当今投资者心目中的一些重大问题的看法。 2023 年，全球股市录得健康上涨，但投资者在进入新的一年时却心存诸多担忧。经过一年的市场极度集中之后，宏观经济的不确定性依然存在，股票配置应该为一系列情况做好准备。 过去两年实际上是股市的镜像。以美元计算的 MSCI ACWI 全球股票指数在 2022 年下跌 18…

执行摘要 2023 年，人们对日本股市的热情有所回升，截至 11 月份 TOPIX（本地）指数上涨 28% 就证明了这一点。有关股东友好的政策制定者举措的支持性头条新闻以及公司盈利的增长推动股市走高。然而，大多数主动型基金经理和投资者仍然减持日本股市，并对日本股市持怀疑态度。也许由于日元贬值而导致的美元（和欧元）回报平淡并没有让他们兴奋，但更有可能的是，许多…

新年刚过 10 天，一只熟悉的股票又重回排行榜榜首：英伟达公司 (Nvidia Corp.)。 经过几个月的奋力突破每股 500 美元之后，去年标准普尔 500 指数中表现最好的股票已以超过 7% 的涨幅果断地突破了创纪录的水平。目前其市值超过 1.3 万亿美元，比基准指数中第四大市值公司亚马逊公司少了约 2500 亿美元。 事实上，在 2023 年英伟达股…

作者：嘉信理财 我们目前的 10 年展望强调现金和债券有更好的机会，这主要是由于起始收益率上升和股票前景稳定。 为了实现您的长期财务目标，保持对市场的现实预期至关重要。假设投资增长足够快，足以为退休或孩子教育等未来计划提供资金，那么过于乐观可能会导致储蓄不足。相反，过度悲观的预期可能会导致过度储蓄，从而牺牲当前的支出和享受。 为了引导投资者，我们每年都会努力…

奥本海默资产管理公司表示，在下一个财报季潜在的新催化剂到来之前，美国股市可能会从快速上涨中稍作喘息。 渴望看到标准普尔 500 指数在去年最后三个月上涨 11% 的基础上继续上涨的投资者可能不需要等太久，美国公司将于下周末开始报告业绩。 首席投资策略师 John Stoltzfus 在一份报告中写道：“市场暂停消化刚刚结束的第四季度经历的大规模牛市并不罕见。…

整个华尔街，无论是股票柜台还是债券柜台，无论是大公司还是小众公司，情绪都很低落。那是 2022 年底，似乎每个人都在为即将到来的经济衰退制定游戏计划。 在摩根士丹利，看空股票策略师迈克·威尔逊（Mike Wilson）迅速成为市场宠儿，他预测标准普尔 50O 指数即将暴跌。在几个街区外的美国银行，梅根·斯维伯和她的同事告诉客户为国债收益率暴跌做好准备。在高盛…

作者：Hussman Funds 未来十年对投资者来说最具挑战性的金融事件将是在美联储十多年来鲁莽和故意引发的寻求收益的投机之后，对证券进行重新定价，使其达到意味着足够长期回报的估值。从最近的泡沫顶峰来看，标准普尔 500 指数可能会经历一次漫长而有趣的 10-20 年的无结果之旅。标准普尔 500 指数也很有可能出现暂时性的损失，范围为在本次市场周期结束时…

贝莱德投资研究所的策略师表示，如果通胀继续回落，2023 年最后一段时期股市和其他风险资产的巨幅上涨还有空间延续到新的一年。 BII 研究主管让·博伊文 (Jean Boivin) 和全球首席投资策略师李伟 (Wei Li) 领导的团队表示，如果价格压力继续缓解，美联储上个月鸽派转变的势头可能会为股市“持续到 2024 年”提供动力。 标普 500 指数在 …

在去年的股市暴跌中，中国的交易所交易基金吸引了创纪录的资金流入，而与此同时主动管理型产品却失宠，这表明投资者的偏好正在发生变化。 彭博社汇编的数据显示，2023 年股票 ETF 流入量达到 774 亿美元，新推出了 161 只股票 ETF。这与去年新共同基金筹集的资金额创下十年来新低形成鲜明对比，因为散户投资者对专业选股者的糟糕表现越来越失望。 尽管主动型共…

自从世界遭遇百年一遇的大流行病以来，人们一直在谈论“正常化”。 美联储主席杰罗姆·鲍威尔谈论总供给状况和劳动力市场的正常化。 房屋建筑商谈论恢复正常利率和市场状况。 酒店经营者谈论休闲和商务旅行的常态化。 各种类型的零售商都在谈论其产品组合的标准化（例如，Bath & Body Works Inc. 的洗手液销量一直在减少。） 问题在于：我们无法让时…

2024 年，通胀、利率和总统选举可能会成为 ETF 投资者最关心的问题。以下是 2024 年需要考虑的其他四个鲜为人知的趋势和见解（包括积极的和消极的）。 1. 需要定价能力来承受短期需求疲软的影响 预测影响更广泛部门和行业收入增长的某些需求趋势或主题并不一定困难。然而，一个更大的问题是在现实和可持续的收入增长和盈利能力与分析师和投资者的预期之间取得平衡。…

已经没有再出现两位数涨幅的空间了。花旗集团策略师表示，由于预计今年全球股市的上涨空间将小于 2023 年，因此在疲软时买入，不要追高。 以 Beata Manthey 为首的策略师周五在一份报告中写道，尽管盈利增长扩大和全球经济软着陆的可能性将在 2024 年支撑股市，但在去年的上涨之后，估值重新评级的可能性仍然不大。 他们表示，这一观点得到了 MSCI 全…

凯茜·伍德(Cathie Wood)在去年大部分时间出售特斯拉股票后，开始购买特斯拉股票。她的收购是在华尔街对这家电动汽车制造商的前景迅速黯淡之际进行的。 根据彭博社汇编的 Ark 每日交易数据，伍德公司 Ark Investment Management LLC 运营的基金在 12 月 20 日和 1 月 3 日的投资中购买了约 216,000 股该公司股…

苹果公司迎来了自 2019 年以来最疲软的一年，使其长期以来作为全球市值最高股票的地位岌岌可危。 这家总部位于加利福尼亚州库比蒂诺的公司自 2022 年 7 月以来一直是市值最高的上市公司，但在这家科技巨头遭受两次评级下调的打击后，该公司股价今年大幅下跌，分析师指出中国疲软的宏观环境给需求带来压力。 iPhone。这使得它相对于科技巨头微软公司的领先优势缩小…

在 2023 年开始之前，很少有人看到日本投资兴趣的上升，长期以来，日本一直被认为是乐观股票押注的消亡之地。 但从去年春天开始，受到沃伦·巴菲特信心的鼓舞，并认识到事情不仅在发生变化，而且已经发生了变化，投资者突然就不知足了。日经 225 指数创下 1990 年以来的新高，头条新闻则谈论“股市奇迹”并询问“日本如何恢复昔日的辉煌”。 此后的几个月里，乐观情绪…

市场叙事已经存在多年。但互联网和最近的社交媒体让叙事传播得更快。因此，它们已成为更加频繁和强大的市场力量。经济数据之后，企业盈利、政治、全球事务和许多其他因素对投资者来说仍然至关重要。但同样重要的是，尤其是在短期内，确定哪些叙述对市场影响最大。 当今流行的说法是，人们越来越一致地认为美联储将推动软着陆和“金发姑娘”经济。美联储和杰罗姆·鲍威尔有意无意地开始了…

作者：Brian Schaefer 十年前，收益投资几乎是不可能的。 货币市场没有支付任何费用。标准普尔500指数的股息收益率为2%，10年期国债收益率徘徊在2%-3%之间。那些花了一辈子积累了几百万美元、期望靠收入生活的退休人员会对他们的财务顾问说：“只要给我 5%，这就是我生活所需要的。” 但任何诚实的顾问都必须解释说，达到 5% 的唯一方法是牺牲流动性…

交易所交易基金的监管批准不应该成为值得摔跤狂热的大众媒体事件。然而我们就在这里。围绕美国现货比特币 ETF 的炒作已经达到了类似于大流行时代激光眼的程度：加密货币价格正在飙升，黑客正在动员起来，Reddit 上的人也在涌动。但改变游戏规则、黄金般的采用的承诺看起来有点太过分了。 美国证券交易委员会批准该产品的投机行为对那些争先恐后地以极低的价格出售 ETF …

“在你的一生中，路上有成千上万个小岔路口，也有几个真正的大岔路口——那些算账的时刻，真理的时刻。” 李·艾科卡 我们的商业模式已经改变 正如你们中的一些人所知，我们最近改变了我们的业务模式，遵循一位客户的建议，该客户鼓励我们在构成我们基金投资支柱的七大趋势的支持下直接投资于上市证券制作多年。 长话短说，这一切都导致了一种新投资工具的推出，在这种情况下我无法提…

待售房屋的稀缺支撑了房地产市场令人惊讶的弹性，尽管负担能力下降，但可能进一步推高房价。 过去两年抵押贷款利率的大幅上升并没有导致房价暴跌，反而通过抑制待售房屋的供应提振了美国房地产市场。我们认为，供需失衡可能会持续下去，从而支撑房价进一步升值和租金上涨。 有几个因素限制了供应，包括“锁定效应”。抵押贷款利率较低的房主不愿意出售以更高利率购买另一套房子。我们相…

像 Griffin’s Citadel 这样的多管理基金已经在对冲基金行业占据主导地位，凭借稳定的优异表现管理着超过 1 万亿美元的资产，其中包括健康的杠杆水平。但爆炸性增长导致行业巨头纷纷涉足许多相同行业。 这引起了监管机构、投资者和交易商对这些所谓的豆荚商店的不安。尽管 Citadel 的亿万富翁创始人公开反对任何认为他的公司和竞争对手构成系统性风险并需…