资产配置

  • 国际股票在目标日期基金中的案例

    国际股票在目标日期基金中的优势 由 Vanguard, 5/21/25 大多数投资者都愿意增加其投资组合的资金,但他们往往没有考虑到与之相关的隐性成本。这些成本可能不会以显性的形式出现,比如费用或开支,但它们可能会以增加风险的形式隐性表现出来。 这种误解在过去几年引发了广泛的讨论,随着越来越多的投资者关注美国股市的飙升,特别是美国成长股,他们开始怀疑自己是否…

    5天前
    300
  • PEG 比率是一个可靠的市场时机选择工具吗?

    投资者依靠估值指标来判断股票是否合理定价。在这些指标中,PEG 比率因其能够根据未来收益预期调整股票估值而广受欢迎。与仅将价格与当前收益进行比较的标准市盈率(P/E)比率不同,PEG 比率包含了增长预期。它仅仅是公司市盈率除以其增长率。理论上,这使它成为评估股票是被低估还是高估的更精细工具。 但 PEG 比率是否能为广泛的市场趋势提供有意义的见解?为了找出答…

    5天前
    400
  • 关税与回报:150 年市场历史的教训

    关税再次成为焦点——重塑市场并引发投资者的关键问题。2025年初,美国对几乎所有贸易伙伴实施了广泛的关税,逆转了几十年的自由化趋势。结果:市场波动加剧、地缘政治紧张局势升级,以及对投资组合韧性的明确要求。尽管今天的头条新闻看似新鲜,但背后的动态其实并未改变。 在过去150年里,美国经历了多个高关税时期——从内战后的繁荣到斯穆特-霍利关税法案的影响。全球经济已…

    2025年6月24日
    600
  • Amid 噪音,主动管理悄然重塑自我 

    尽管头条新闻宣称它的消亡,主动投资管理并没有灭绝——它正在进化。传统的共同基金可能正在消退,但主动决策现在通过新的渠道闪耀:模型组合、直接指数化和自助应用程序。无论是零售投资者微调单独管理账户(SMA),顾问分配 ETF,还是基金会选择专门的管理者以满足多样化的投资政策要求,指数不再是被动和主动之间的界限——它是主动决策的起点。 投资管理归根结底是一种决策服…

    2025年6月22日
    500
  • 投资中的隐性成本:负复利与费用的机会成本

    投资中的隐性成本:负复利与费用的机会成本 保罗·肯尼, 5/6/25 摘要 投资顾问可以为投资者带来很大的价值,但必须意识到随着时间的推移,支付给第三方经理的“包装费”会对投资价值产生影响。 尽管投资者可能意识到直接收取的费用,但他们对费用的机会成本了解较少,后者对客户财富的影响比实际收取的费用本身更大。费用会减少资产价值,导致投资者错失复利回报。 在文章中…

    2025年6月22日
    900
  • 为什么国际化,为什么现在

    为什么国际化,为什么现在 作者:杰弗里·克莱托,Charles Schwab,5/22/25 今年国际股票飙升,随着关于美国例外主义终结、美元主导地位终结、全球化终结以及其他看似突然的冲击对市场产生影响,这些话题开始流行。然而,国际发达市场表现超越的趋势远早于这些流行话题的出现,其根源更为深厚。 变化的潮流 一个新的周期正在展开,具有新的特征。市场观察者通常…

    2025年6月20日
    400
  • 中央银行在第一季度继续囤积黄金

    中央银行在第一季度继续增持黄金 由 Money Metals Exchange 的 Mike Maharrey,5 月 9 日 中央银行在第一季度继续增加黄金储备。 官方净购金量为244吨,比2024年第一季度(310吨)低21%,但比过去五年季度平均水平高出25%。正如世界黄金协会所说,央行购金“仍然在最近三年季度范围之内。” 2024年,官方央行黄金需求…

    2025年6月18日
    700
  • 如何通过再平衡保持投资组合的轨道

    如何通过再平衡保持投资组合的轨道 由雷蒙德詹姆斯, 5/15/25 当你开始投资时,你的顾问会根据你的个人投资目标来构建一个投资组合。你的目标配置会考虑到你的目标、风险承受能力和时间范围等因素。除非你的生活发生了变化,否则你的投资组合应该继续与你的目标保持一致。然而,这意味着在必要时重新审视你的配置并进行再平衡,以确保你的投资组合中包含的绩效和风险水平与你近…

    2025年6月9日
    1400
  • 60/40投资组合的重生被大大夸大了

    by Christian Salomone,5/20/25 60/40 投资组合的回归并不符合数学逻辑。 几十年来,顾问们为客户提供“传统”投资组合时,通常采用一种经验法则,即股票占60%,债券占40%。这种想法是,这可能是投资者最安全的选择,固定收益部分可以在股票市场价值下跌时提供一定的稳定性。顾问们还曾争论,将一篮子指数基金加入其中,可以使投资组合更加安…

    2025年6月9日
    1100
  • 个人投资中最揭示性的问题……以及沃伦·巴菲特如何帮助我们回答它

    问题这是我们最喜欢的问题,用于揭示您对投资的思考方式: 你愿意接受的最低无风险、税后、调整通货膨胀后的收益率是多少,以至于你愿意放弃一生中所有其他的投资机会?1 这个问题以及背后的思考方式,反映了你是否以及在多大程度上认为自己可以在长期内战胜市场,你的个人风险厌恶程度,以及你认为自己将支付的投资回报税率。这在评估现实世界中的投资时是一个有用的参考点,同时也是…

    2025年6月7日
    900
  • 如何购买债券:三步指南

    如何购买债券:三步指南 由 Charles Schwab 的 Collin Martin 撰写,2025 年 5 月 23 日 想知道如何购买债券吗?您选择的债券种类(以及配置比例)很大程度上取决于您的风险承受能力和目标。而且您需要比较不同经纪商,因为除了债券价格外,每个经纪商通常还会收取自己的费用。以下是购买债券前需要考虑的三个步骤。 1. 确定您的风险承…

    2025年6月7日
    1300
  • 关税逆转;持续存在的疑虑

    关税逆转;持续存在的疑虑 由 Northern Trust 提供,2025 年 5 月 25 日 金融格局正经历动荡。不久前,大型关税的宣布在全球市场引发了巨大震动。随着余波扩散,政策制定者匆忙制定对策,最终却撤回了最初的行动,试图遏制未预料到的后果。最新例子是相互关税率的显著下调,这实际上使美中之间的贸易陷入停滞。 与与其他国家宣布的贸易协议类似,我们正目…

    2025年6月7日
    900
  • 锚定效应及其解决方法

    锚定效应及其解决方法 由 Real Investment Advice 的 Lance Roberts 撰写,2025 年 5 月 27 日 市场视角对于避免投资错误至关重要。随着媒体不断推动“市场动荡”的叙事,投资者情绪最近降至金融危机以来的一些最低点也就不足为奇了。以下图表显示了散户和专业投资者看涨情绪综合指数的 z 分数。 值得注意的是,我们正处于最长…

    2025年6月6日
    1000
  • Beta 悖论:为什么 REITs 和新兴市场股票可能超越美国大盘股

    由 Research Affiliates 的吉姆·马斯尔佐,3/5/25 我们最近关于长期预期回报的网络研讨会提出了一个关键问题:REITs 和新兴市场(EM)股票与美国大盘股密切相关,大多数投资者直觉上认为这两种资产的贝塔值接近 1,那么为什么它们的预期回报率会如此之高? 根据 Research Affiliates 的资产配置互动工具(AAI)在线资本…

    2025年4月12日
    3700
  • 巴菲特 2024 年愿景:投资者可以从六十年信件中学到什么

    由 WisdomTree, Inc. 的 Christopher Gannatti 和 Jeremy Schwartz, 3/3/25 主要观点 巴菲特 2024 年的信函重申了他的永恒投资原则——耐心、理性的资本配置以及对美国经济未来的信任,同时适应不断变化的市场现实。 在六十年的时间里,巴菲特从深度价值投资转向优先考虑具有持久竞争优势的优质企业,如伯克希…

    2025年4月9日
    3700
  • 我们都能像耶鲁一样投资吗?

    我们都能像耶鲁那样投资吗? 由 Cambria Funds 的 Meb Faber,3/7/25 大卫·斯文森被认为是历史上最伟大的资本配置者之一,如果不是最伟大的话。 在 2021 年去世之前,斯温森在耶鲁大学捐赠基金办公室的任期传奇般地成功。捐赠基金的年回报率超过 13%,高于任何相关基准,包括不可阻挡的美国股市,同时波动性也更低。 斯温森的巨大成功让许…

    2025年4月9日
    2700
  • 在寻找收入时,拓宽视野是明智的选择

    在寻找收入时,拓宽视野是明智的选择 由 AllianceBernstein 提供,日期为 2/5/25 随着时间的推移,高收益市场已经发展到一个阶段,投资者在获取收入时可以越来越有选择性。鉴于当前较高的收益率和广泛的选择,获取收入并不需要经历惊心动魄的过山车般的过程。但可能需要拓宽视野。我们认为,希望优先考虑高效收入——在管理下行风险的同时最大化收入——的投…

    2025年3月4日
    2300
  • 持有黄金长线,但不要将其用作对冲工具

    持有黄金,但不要将其作为对冲工具使用 由 BlackRock 公司的 Russ Koesterich 提供,日期为 2/4/25 概要 历史上,较高的实际利率和强劲的美元曾对黄金构成逆风。 尽管存在这些因素,最近黄金价格仍持续上涨,这得益于中央银行的购买行为和美国不断扩大的赤字。 在这种环境下,黄金不太可能像对股票那样起到避险作用,而是作为一种长期的价值储存…

    2025年3月4日
    2300
  • 再来一次:默顿的分享以及为何我不使用退休计算器

    记得曾经流行过投资组合均方优化(MVO)吗?除非你是 Medicare 年龄段的人,否则你可能不记得了,但在 20 世纪 80 年代末,它非常流行。 1952 年,哈里·马科维茨发表了一篇论文,其中描述了一个算法,该算法计算了在给定波动性(他将其定义为投资组合方差,即标准差的平方)下提供最高回报的资产组合的“有效前沿”,或者相反,在给定回报下提供最低方差的资…

    2025年3月4日
    3000
  • 追求更高回报和大胆押注为何会损害长期成功

    追求更高回报和大胆押注为何会损害长期成功 由约翰·韦斯特,2 月 10 日 25 年 顾问视角欢迎客座投稿。这里表达的观点未必反映顾问视角的意见。 无论是上个季度的加密货币,还是过去两年由 Mag Seven 领导的 S&P,当我们看到巨大收益时,恐惧错失(FOMO)是自然的。毕竟,我们都是人。作为一种部落物种,我们的幸福感更多地取决于邻居的成功,而…

    2025年3月4日
    2600
  • 养老金模型过时了吗?

    奖学金模式过时了吗? 由瑞尔森投资公司的玛丽·贝丝·拉托于 2025 年 2 月 22 日提供 执行摘要: 大型基金会通常投资于替代性资产,而小型基金会则倾向于传统的投资组合,其中公共股票的比重较大。由于过去两年股票市场表现强劲,小型基金会因此表现优于大型基金会。 但是,追溯到更早的时候,情况就不同了,因为过去两年小型基金会取得的较大收益被 2022 财年的…

    2025年3月2日
    3400
  • 在迷雾般的循环中导航价值

    金融界最大的新闻是长期债券收益率正在上升。尽管联邦储备的隔夜利率现在比那时低了一个百分点,但 10 年期国债的收益率已经回升至四月以来的最高水平。30 年期国债的收益率更是大幅上升,达到了一年多以来的最高点。 最终,长期利率的上升对股市不利。股票的价值相对于债券的回报来衡量,因此如果债券开始提供更高的回报,那么股票就会显得相对不那么有吸引力。现在是否应该考虑…

    2025年3月1日
    2000
  • 解决收入投资者的难题

    解决收入型投资者的难题 由 Mauldin Economics 的 Kelly Green 提供,2025 年 2 月 21 日 我的朋友常常取笑我不喜欢承诺,总是尝试新的爱好。我不会提前很久做计划,因为可能会有更有趣的事情出现。我甚至不会把车标续期超过一年。 我在投资方面正好相反,对于投资,我有点囤货的习惯。 我的双管齐下的策略基于长期持有。通过复利积累财…

    2025年2月28日
    2300
  • 拼图谜题:成长 vs. 价值

    由 Liz Ann Sonders 和 Kevin Gordon(Charles Schwab),2 月 19 日,25 年 成长与价值的争论有时会变得激烈,但这些讨论往往缺乏适当的背景(和/或构建细节)。罗素和标普道琼斯编制的八种常用成长与价值指数中: 富时 Russell 1000 成长指数(主要为大型成长股,部分包含价值股) 莱斯利 2000 成长(小…

    2025年2月28日
    3400
  • AI 的力量可能正在加速

    由 BlackRock,2025 年 2 月 5 日 上周人工智能相关股票的波动显示,市场正在实时学习正在进行的转型。我们认为,拥有一个框架对于追踪这些巨变或重大结构性转变至关重要,因为市场结果的范围正在扩大。我们使用三阶段框架——建设、采用和转型——来追踪人工智能。最近的人工智能发展引发了关于人工智能投资和收入的问题。我们看到人工智能受益者范围的扩大,并继…

    2025年2月27日
    2200
  • 实物资产是否能为投资者提供通货膨胀对冲?

    我们通常持有实物资产以实现分散投资的风险管理目标,并且也因为这些资产具有抵御通货膨胀的能力而持有它们。 现代时代真正的资产首次面临考验始于 2021 年,当时通货膨胀达到了数十年未见的水平,用了两年多时间才得以缓解。 从业者可能会问:“在这次事件中,实物资产的表现是否如预期般良好?” 尽管经理之间的回报差异很大,但广泛的市场和实物资产指数数据表明,实物资产未…

    2025年2月24日
    1800
  • AI 狂热推动标普 500 指数过去两年来自 dot-com 时代以来的最佳表现

    由 U.S.全球投资者的弗兰克·霍尔姆斯,1/6/25 股市在 2024 年反弹,连续第二年涨幅超过 20%,投资者因通胀降温、利率下降以及在第二任特朗普政府下企业税率可能降低而感到乐观。上一次标普 500 指数实现连续两年以上涨幅超过 20%还是在 1990 年代末期,当时互联网热潮推动市场乐观情绪。 就像那些高光时刻一样,2024 年科技股再次吸引了投资…

    2025年2月20日
    2800
  • 霍华德·马克斯能两次看出股市泡沫吗?

    霍华德·马克斯能两次看出股市泡沫吗? 由彭博新闻的乔纳森·利文, 1/9/25 大多数人都认为,在长期持有期间,标普 500 指数会上涨。沃顿商学院教授杰里米·西格尔在 1994 年的著作《长期持有股票》中普及了这一观点,而指数投资先驱约翰·博格则让大众能够践行西格尔的智慧。这一观点(在现代美国历史上确实如此)总体上对投资者有利。但即使我认同西格尔和博格的原…

    2025年2月20日
    3100
  • 战略收益展望:魔术 8 球说,“现在无法预测”

    由 Osterweis 资本管理, 1/16/25 Magic 8-球说,“现在无法预测” 2024 年对大多数美国投资者来说是一个非常好的年份。预测 2025 年及以后可能带来的变化,鉴于一些市场已经大幅反弹,难度非常大。虽然每个周期都不相同,但我们可以从过去的周期中学习并应用于当前的布局。我们认为,行业配置和风险缓解将是未来非常重要的话题。 世界在地缘政…

    2025年2月16日
    2400
  • 资产配置互动 10 年:好的、尚可的和糟糕的

    由 Research Affiliates 的 Jim Masturzo,14/1/25 关键点 研究关联 10 年前推出了资产配置互动工具(AAI),作为基于当前基本面的免费资本市场预期来源。 近期美国股市和 60/40 组合的表现违背了基本面的趋势,使许多人开始质疑长期 CMEs 的有效性。结合 AAI 的 10 周年纪念,这为评估由基本面衍生的 CME…

    2025年2月16日
    1900
客服
客服
关注订阅号
关注订阅号
分享本页
返回顶部