固定收益

  • 信贷多头称债券市场较股票市场具有数十年来最大优势

    信贷多头称债券市场几十年来相对于股票市场具有最大优势 信贷多头指出,一系列指标表明高等级债券很少如此便宜,在企业债券相对于政府债券几乎没有上涨空间的情况下,这提升了企业债券的吸引力。 根据彭博社汇编的数据,将美国高等级债券与标准普尔 500 指数进行比较,可以发现信用债券与股票之间的价值差距是 20 多年来最大的。对于欧洲来说,同样的衡量标准至少可以追溯到十…

    2024年6月4日
    1500
  • 轮换至久期:寻求更具弹性的投资组合

    转向久期:寻求更具弹性的投资组合 作者:Rick Rieder,2024 年 5 月 3 日 关键要点 我们认为,美联储目前的利率暂停为投资者提供了一个机会,让他们考虑将久期重新纳入投资组合 在这种市场机制下,我们认为期限可以很好地起到对冲和分散股权风险的作用 传统 60/40 投资组合中债券持仓不足的顾问应考虑将债券持仓恢复至基准水平或增持 在当今环境中导…

    2024年6月4日
    1100
  • 继续投资的价值:从我们第一季度经济和市场回顾中得出的见解

    持续投资的价值:第一季度经济和市场回顾的见解 执行摘要: 投资者可能担心美国股市第一季度的飙升可能引发回调,但历史表明,年初的强劲表现往往能带来全年的正回报 虽然“七巨头”在过去几年一直占据主导地位,但现在也许是时候看看“格兰诺拉”了,这是一组来自欧洲的股票,具有一些有趣的特征 投资者可能还担心股市将如何应对 11 月总统大选的不确定性。我们来看看过去选举年…

    2024年6月4日
    700
  • 高科技交易公司竞相抢占债券市场地盘

    高科技交易公司竞相抢占债券市场 他们压制了股市,夺取了一大笔外汇,并强行进入商品市场。现在,Citadel Securities LLC 和 Jane Street 等高科技交易公司正比以往任何时候都更深入地进军固定收益市场。 借助数字化浪潮和 ETF 的蓬勃发展,电子做市商(通过以闪电般的速度不断买卖来保持证券流通)正在扩大其在政府债券交易中的影响力,并最…

    2024年6月4日
    500
  • 比尔·格罗斯是债券之王,但多元化才是王道

    比尔·格罗斯是债券之王,但多元化才是王道 晨星公司 (Morningstar Inc.) 的凯伦·多兰 (Karen Dolan) 在 2010 年将债券之王评为十年最佳固定收益基金经理时写道:“没有其他基金经理能比比尔·格罗斯为人们赚到更多钱”,她本可以将这个头衔延续到 35 年。现在,格罗斯告诉我们,如果我们听到人们看好债券,“他们只是想向你推销债券基金…

    2024年6月2日
    800
  • 市场分化,机遇随之而来

    当市场出现分化时,机会就会出现 概括 我们看到,世界各地的增长、通胀和央行政策路径各有不同。美国经济的韧性可能会持续,但通胀风险仍然存在。在这种前景下,我们的多资产投资组合强调质量和多元化。 自上而下和自下而上的信号让我们适度增持股票,重点关注美国大盘股、部分新兴市场和一些工业周期股。股票配置也应有助于缓解通胀风险。 央行政策应支持美国以外发达市场的固定收益…

    2024年6月2日
    1600
  • 2024 年选举不确定性或推动固定收益表现优异

    报告重点 标准普尔 500 指数在非选举年的 1 月至 10 月表现通常优于选举年,而在选举年中,选举结果出来后的表现会更好。到目前为止,今年的表现并不典型。 我们认为市场尚未完全接受选举结果,因为提名人选通常存在更多不确定性。但其他不确定因素也即将出现。 美国经济政策不确定性指数在总统选举年平均比非选举年高出 17%,今年这一趋势有望加速。 地缘政治风险指…

    2024年5月17日
    2800
  • 嘉信理财市场观点:滚动复苏?

    随着美国经济增长继续出乎意料地上行,投资者一再重新考虑对美联储何时以及多快开始降息的预期。这导致美国国债市场出现一定程度的波动,这种波动可能会持续到通胀和美联储政策调整时机更加明朗为止。同时,我们解释了为什么尽管目前存在地缘政治风险,但油价不太可能持续进一步升值。 美国股市和经济:正在展开滚动复苏吗? 有早期迹象表明,美国各个行业或地区之前的一些“滚动衰退”…

    2024年5月16日
    2400
  • 耐心终有回报:收益率曲线倒挂

    作者:John Sheehan,24 年 4 月 17 日 我们始终认为,接受市场提供的东西比努力争取回报更好。由于收益率曲线倒挂和我们的灵活授权,当前的环境让我们比以往任何时候都更容易耐心等待丰厚的回报。 美联储的行动加上经济的韧性,为固定收益领域创造了一个机会,这对于我们不受约束的使命而言是理想的。我们一直试图不仅通过谨慎的证券选择在进攻上取胜,而且通过…

    2024年5月13日
    2400
  • 真正的固定收益:您是在比较苹果和橘子吗?

    作者:Doug Drabik,2024 年 4 月 24 日 道格·德拉比克 (Doug Drabik) 讨论固定收益市场状况并为债券投资者提供见解。 对于致力于资产保值的固定收益配置而言,时机从来都不是至关重要的任务,主要是因为这是一项长期努力,旨在保护投资者的财富。几十年来,低收益率在产生适度收入的同时,也实现了预期表现——通过风险较高的增长资产维持财富…

    2024年5月13日
    1900
  • 收入基金更新:今天的收益率令人瞩目,明天的价格可能升值

    作者: Daniel Ivascyn, Esteban Burbano,2024 年 2 月 23 日 许多投资者仍然持有现金,但我们认为现在是时候转向债券了。 由于近期历史上最高的收益率,当今的债券市场提供了与股票类似的回报潜力,且风险较小。图中,与 Alfred Murata 和 Josh Anderson 一起管理 PIMCO 收入基金的 Dan Iv…

    2024年4月10日
    4300
  • 为什么股票能够在债券市场的波动中幸存下来

    作者:Russ Koesterich,2024 年 2 月 29 日 在本文中,拉斯·科斯特里奇 (Russ Koesterich) 讨论了尽管利率不断上升,但近期股市仍保持弹性的原因。 要点 通常情况下,利率回升会导致股票抛售。我们认为,当前的环境因三个原因而有所不同:利率变动的程度、当前的经济周期以及大型股技术的实力。 在这种环境下,我们主张维持股票的增…

    2024年3月30日
    1900
  • 富兰克林邓普顿固定收益宏观观点:只要有一点耐心

    富兰克林邓普顿固定收益经济学家看到了三国集团 (G3) 国家存在粘性通胀的证据。尽管美国和欧元区央行正在考虑何时开始货币宽松,但日本央行可能会在 4 月份加息。这三者都将继续监测工资(及其对服务业通胀的影响)和经济增长风险的平衡。 执行摘要 美国经济评论 美国经济:回顾20世纪90年代软着陆 美国经济继续展现出强劲的迹象。尽管 2023 年家庭支出放缓,但同…

    2024年3月28日
    2900
  • 不断变化的投资格局中的收入机会

    作者:Edward Perks,2024 年 3 月 4 日 随着美联储对经济数据的反应,投资格局不断变化。 Franklin Income Investors 首席投资官 Ed Perks 探讨了这些变化对固定收益和股票市场的影响,并提供了有关不同资产类别机会的见解。 要点: 美联储(Fed)现在更加关注政策正常化以及价格稳定和就业最大化的双重使命。 我们…

    2024年3月26日
    3800
  • 新兴债务能源转型

    作者: Sergey Sobolev、 Mustafa Ulukan,24 年 3 月 7 日 执行摘要 在本文中,我们提出了一种为新兴国家向清洁能源生产转型提供融资的新方法。我们认为,温室气体 (GHG) 减排和投资回报两个方面都存在重大机遇。利用 2024 年新兴市场固定收益投资三十年经验的见解,我们的方法旨在促进与主权净零承诺一致的能源转型目标,同时还…

    2024年3月24日
    2700
  • 200 亿美元俱乐部:更高的利率意味着……更高的回报假设?

    执行摘要: 美国最大上市养老金计划发起人的平均预期资产回报率 (EROA) 假设将在 2023 年增至 6.70%,这是 19 年有记录以来首次出现同比增长。 此前,美国用于损益表的 EROA 假设仅因以下两个因素而同比下降:数据库投资组合中负债对冲固定收益的增加以及由于利率下降而导致固定收益预期回报率的下降。 2023 年 EROA 假设的增加是大型养老金…

    2024年3月20日
    5000
  • 2023 年的三大市场惊喜以及进入 2024 年我们所关注的内容

    作者:贝莱德汤姆·贝克尔 (Tom Becker),24 年 1 月 18 日 2023 年的市场让投资者坐立不安。突破性的技术进步、超级流行歌星被指责为夏季通货膨胀的罪魁祸首,以及 12 月美联储的政策转向,这些只是情节曲折的一小部分。我们反思了三个超出市场预期的宏观发展,并分享了我们在将注意力转向 2024 年时最关心的一些问题: 1.什么美国登陆? 广…

    2024年2月6日
    3200
  • 准备、设定、锁定利率

    高级投资策略师特雷西·曼齐 (Tracey Manzi) 分享了为什么降息之旅不太可能直线进行。 要点: 强于预期的增长、对美国政府财政前景的担忧以及美联储(Fed)承诺在更长时间内维持较高利率,将收益率推至数十年来未见的水平。 债券现在提供了有吸引力的收入来源、合理的收益率缓冲以抵消利率或利差的不利变动、潜在的资本增值以及股票的多元化。 从历史上看,债券在…

    2024年2月6日
    4200
  • 2024 年固定收益还会是明星吗?

    作者:Michael Contopoulos,2024 年 1 月 22 日 2023 年可能会作为极端投机的一年载入史册。然而,我们认为,由于过度投机的短视,2024 年将出现千载难逢的投资机会。如果说2023年是投机之年,那么2024年可能就是回归基本面的一年。 尽管这些股票的基本面和增长前景并不独特,但七只股票(现在被广泛称为“七大股票”)主导了股票市…

    2024年1月31日
    2800
  • 将影响您 2024 年投资的 10 个主题

    在美国最受欢迎的厨房竞赛电视节目之一《顶级厨师》中,参赛者带着知识和经验走进来,但不知道他们将面临什么挑战。他们的目标是准备一道令专业厨师满意的菜肴,但评委们却加入了参赛者意想不到的各种食材。有抱负的厨师必须迅速思考、即兴发挥并争分夺秒。 听起来有点熟?快速脚步不仅是 2023 年的投资主题,而且 2024 年的竞争也将变得更加激烈。以下是我们 2024 年…

    2024年1月22日
    5200
  • 宏观展望:利率和利润对前进道路至关重要

    作者: Loomis、Sayles &公司 编者注:每年,Loomis Sayles 都会对固定收益市场的行业前景进行展望。我们向各个领域的专家提出了三个问题,这些问题深入探讨了未来一年的关键主题。我们将在接下来的几周内通过一系列展望来分享他们的观点。 为了做好准备,我们首先请来了 Craig Burelle,全球宏观策略师、信用,以及他对宏观背景的…

    2024年1月19日
    2400
  • 只要给我 5%

    作者:Brian Schaefer 十年前,收益投资几乎是不可能的。 货币市场没有支付任何费用。标准普尔500指数的股息收益率为2%,10年期国债收益率徘徊在2%-3%之间。那些花了一辈子积累了几百万美元、期望靠收入生活的退休人员会对他们的财务顾问说:“只要给我 5%,这就是我生活所需要的。” 但任何诚实的顾问都必须解释说,达到 5% 的唯一方法是牺牲流动性…

    2024年1月14日
    3500
  • 不确定市场的有吸引力的收入机会

    作者: 富兰克林邓普顿投资 与去年相比,随着收益率上升,人们对固定收益资产类别重新产生了兴趣。富兰克林收入投资者公司 (Franklin Income Investors) 首席信息官 Ed Perks 分享了他对近期宏观发展的分析以及他认为的收入机会。 要点: 美国加息暂停,但可能在较长时间内保持较高水平,滞后效应可能会在 2024 年初显现出来。 由于固…

    2023年12月31日
    3500
  • 我可以做些什么来保护自己免受经济衰退的影响?

    去年3月以来,货币政策史无前例地紧缩,市场持续不稳定,经济衰退风险加大。您可能想知道如何保护自己免受经济衰退的影响。 什么是经济衰退?我们会经历经济衰退吗? 衰退是经济活动持续下降的时期。没有确切的原因——许多经济变量都可能导致经济衰退。自2022年3月以来,美联储在短时间内从激进的刺激政策转向紧缩政策。货币政策的实施有大约一年的滞后期,因此我们现在已经感受…

    2023年12月27日
    3700
  • 60/40 投资组合的目标是什么?

    作者:艾莉森·施拉格 我不喜欢一刀切的财务策略。是的,我看到了让投资尽可能简单的价值,但风险和回报的正确平衡是个人决定,最常见的策略要么是任意的,要么是对关键细节不可知的。 这让我想到了本专栏的主题:流行但又饱受批评的 60/40 资产配置策略。随着债券价格下跌和相关性翻转,去年 60/40 投资组合的回报率创下了数十年来最差水平。话又说回来,也许这只是一个…

    2023年12月24日
    4100
  • 久期轮换:寻求更具弹性的投资组合

    作者:Rick Rieder 要点 美联储暂停加息的可能性为投资者提供了一个考虑将久期重新纳入投资组合的机会。 在这种市场体制下,我们认为久期可以很好地对冲和股票多元化。 在传统 60/40 投资组合中减持债券的顾问应考虑将债券恢复至基准水平或增持。 驾驭当今的环境只是数学 从 2022 年 3 月开始,美联储 (Fed) 以 1980 年以来最快的速度加息…

    2023年12月6日
    8300
  • 60/40组合,不确定市场的策略

    作者: Andrew Benson、Kate Lakin、Matt LaPlant、 Jyotsana Wadera Equity Insights 提供 Putnam 股票团队关于市场趋势和机遇的研究和观点。 自从几十年前向投资者引入平衡投资组合以来,金融市场发生了巨大变化。随着市场的发展和变得更加复杂,主动管理在这些策略的成功中发挥着更大的作用,这些策略…

    2023年12月5日
    9900
  • 数字化固定收益演变的思考

    作者: Andrew Chin, Jeff Skoglund 数据科学浪潮已经到来,债券管理者必须调整传统的投资流程,以利用新技术并扩大人才。 随着固定收益投资世界继续从很大程度上模拟的过去转向数字化的未来,投资经理必须考虑如何在整个企业中部署数据科学和人工智能不断增长的力量。有效地整合新兴技术有可能推动更好、更快的洞察和决策,同时充分利用人才。我们分享了我…

    2023年11月17日
    9700
  • 我们应该担心利率的快速上升吗?

    作者:Stephen Dover 期限溢价一直在上升,但投资者应该担心吗?富兰克林邓普顿研究所所长史蒂芬·多佛 (Stephen Dover) 解释了什么是期限保费,以及为什么它们值得关注。 最初发表于 Stephen Dover 的 LinkedIn 时事通讯全球市场展望。在 LinkedIn 上关注 Stephen Dover,他会在其中发布自己的想法和…

    2023年10月31日
    5200
  • 嘉信理财市场视角:逆流

    作者: Liz Ann Sonders、Kathy Jones、 Jeffrey Kleintop 虽然表面经济数据看似有弹性,但表面之下的细节却好坏参半。 尽管美国和欧洲的经济数据一直表现强劲,但有迹象表明,表面之下的趋势可能并不像看上去那么强劲和稳定。先行就业指标表明,美国和欧元区的就业增长可能正在放缓,这支持了央行可能不需要在本周期再次加息的观点。 与…

    2023年10月30日
    4900
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