石油

如果您本周已经读到十篇关于伊朗战争对资产市场影响的投资文章，我们深表歉意，但我们还是想和大家分享一下我们对投资者当前处境的看法。首先，让我们回顾一下。自2026年2月28日伊朗战争爆发以来，标普500指数已下跌5.4%。 伊朗事实上关闭霍尔木兹海峡是导致油价上涨的催化剂。西德克萨斯中质原油（WTI）期货价格上涨近 50%。作为国际基准的布伦特原油期货价格涨幅…

宏观经济学中最令人恐惧的混合词正在市场讨论中卷土重来：滞胀。 美国与伊朗的以色列冲突实际上已经使霍尔木兹海峡的油轮交通停滞，霍尔木兹海峡是全球能源商品供应的关键咽喉要道，导致布伦特原油价格首次自2022年以来突破每桶100美元。这些事件可能会加剧持续五年之久的顽固通胀，并冲击周五发布的数据显示，该经济在第四季度仅以年化0.7%的速度扩张。同时，美国劳动力市场…

核心要点 美国与伊朗的战争焦点正从强度转向持续时间，特别是关于霍尔木兹海峡（全球最重要的石油咽喉之一）的交通中断将持续多久的问题。 考虑到美国是净石油出口国，并且汽油支出占比下降，美国在油价上涨方面相对于大多数发达国家处于更有利的位置，但这并不意味着如果油价持续高企，增长和/或通胀冲击就不会发生。 这场战争不仅加剧了美国股市“水面上有烟，水下有火”的性质，还…

能源行业及其下属子行业的展望 能源周期往往会奖励那些及早入场的投资者，同时惩罚那些认为下一次上涨行情会与上一次完全相同的投资者。不到一个月前爆发的伊朗战争造成的供应中断已经颠覆了全球市场，石油市场更是成为关注的焦点。我的同事克里斯蒂安·克尔和亚当·特恩奎斯特本月分别撰写了深入分析现货石油市场的文章，分别是 《评估伊朗局势发展的影响：关注能源领域》 和 《随着…

要点总结 地缘政治风险结构性升高，多极领导格局、不断增长的国防开支和更加频繁的冲突将塑造未来十年。 历史表明，大多数地缘政治冲击不会对市场留下持久的影响，这表明不应因为短期波动而撤离风险资产。 然而，反复持续的干扰会重塑供应链、资本流动和战略资源依赖性。 石油不再是唯一的传输渠道；如今，半导体、稀土和关键生产网络也面临风险。 构建具有韧性的投资组合需要全球多…

鉴于10年期美国国债收益率和油价的上涨，美联储近期降息的理由已大幅减弱。这是当前市场传递的关键信息。我们并未面临疫情后通胀飙升的局面，因为货币增长和财政扩张的规模都远未达到那种极端水平。但这并不意味着美联储可以放松货币政策。随着10年期国债收益率逼近4.50%，甚至可能达到4.60%，债券市场实际上已经替美联储完成了收紧货币政策的操作，这大大降低了立即降息的…

要点总结： 新兴市场和亚洲的短期走势将取决于伊朗冲突的持续时间及其对邻国的负面影响。这可能导致沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国（阿联酋）的短期前景黯淡。 全球范围内，人们最关注的是油价上涨以及经霍尔木兹海峡运输的货物价格上涨。短期价格飙升固然令人担忧，但高价能否持续才是真正重要的。 新兴市场是一种多元化的资产类别，价格上涨将对某些市场带来利好，对另一些市场则带来…

自三周前中东爆发冲突以来，我一直敦促投资者保持冷静，抵制恐慌性抛售的诱惑。 虽然我仍然坚持之前的建议，但需要指出的是，这场冲突并没有像最初预期的那样迅速得到解决。 自上周以来，局势不断升级，其经济后果也日益显现。我们正目睹一场我称之为“双速石油危机”的局面，了解这种分化或许有助于您在未来几周甚至几个月内调整投资组合。 “真实”油价可能远高于此 本周四，美国基…

根据 的数据，预计 2025 年全球有 1.52 亿国际游客出行。这比前一年多了近 6000 万，增长了 4%，标志着旅游业回归了 2009 年至 2019 年间每年 5%的稳定、疫情前增长趋势。 复苏是真实的，它是广泛基础的，并且正在获得动力。 亚太地区正稳步超越欧洲成为最大的旅游市场 世界旅游与旅游业理事会预计该行业将在 2025 年为全球经济贡献创纪录…

委内瑞拉上周末发生的事情可能成为过去十年中最具影响力和地缘政治意义的事件。 在一场令世界震惊的快速、协调行动中，美国军队逮捕了委内瑞拉长期以来的社会主义独裁者尼古拉斯·马杜罗。 几乎同样迅速地，唐纳德·特朗普总统宣布，美国不仅将重建该国被破坏的石油基础设施，还将无限期控制所有原油出口。 对某些人来说，这可能听起来像是新殖民主义。但对投资者来说，这可能是一个机…

投资者转向“被过度憎恨且低估”的能源股 彭博新闻的杰弗里·摩根报道，2025年12月11日 科技股的轮换让投资者终于开始关注市场上最不受欢迎的角落之一：能源生产商。 过去三年，钻探和炼油公司在更广泛的市场中表现严重落后。自2022年底以来，标普500能源指数上涨约4%，而标普500指数上涨了79%。波动的油价压制了供应链上下游的利润空间，是主要原因。 尽管随…

从过去吸取教训，为未来制定策略 由雷蒙德詹姆斯公司，7月6日 在市场中停留的时间远比试图预测市场的时间要强大得多。 从投资到经济学再到政治，模式会浮现，教训会重现，过去的经历成为导航当今不可预测环境的强大指南。时机、视角和适应性可以在管理现代市场的复杂性方面起到决定性作用。 雷蒙德詹姆斯首席投资官拉里·亚当回顾了几十年前仍然具有重要意义的几个关键时期。 19…

扩展您的思维和商品投资宇宙 由 Research Affiliates 的吉姆·马斯图佐和本·陈于 7 月 2 日 关键要点 将商品投资范围扩展到传统指数成分之外，可以显著提高长仓和长短因子投资组合的风险调整回报。 这些改进可以归因于额外商品提供的更高的滚动收益和流动性溢价，以及在投资组合层面的分散化收益。 在实际操作中，投资者应根据预期投资组合规模和可交易…

商品市场走势图 由 PIMCO 的格雷格·肖内瓦 7 月 10 日 在上个月以色列和美国对伊朗的打击前几周，油价上涨——并非由于实际的供应中断，而是由于地缘政治风险溢价。人们对霍尔木兹海峡可能关闭的担忧引发了市场的焦虑，但这些担忧最终并未实现。伊朗的温和回应帮助缓解了紧张局势，地缘政治风险溢价迅速消退。 不过，情况仍然充满变数。伊朗铀库存的持续担忧——以及以…

石油生产的经济学 由 Stringer 资产管理，25/2/28 钻探石油的决定主要不是由政府命令或监管压力驱动的，而是由市场力量驱动的。石油公司根据生产经济学来制定钻探计划，特别关注油价。据堪萨斯城联邦储备银行的一项调查显示，平均石油生产成本约为每桶 62 美元。石油高管表示，如果油价上涨至每桶 84 美元，他们将乐于增加生产。这种市场驱动的方法表明，政府…

市场在不确定性加剧的情况下难以确定方向 由 WisdomTree, Inc. 的 Jeremy J. Siegel, 2025 年 3 月 11 日 上周市场经历了又一波波动，投资者面对着混合的经济信号、地缘政治发展以及持续的贸易政策不确定性。尽管最新的非农就业报告看起来稳健，但家庭就业数据则讲述了一个更令人担忧的故事，失业率 U-6 出现了急剧上升——这是…

特朗普开始重塑美国能源格局，重点放在石油和天然气上 由詹妮弗·德洛伊、阿 ri·纳特供职于 Bloomberg News, 1/21/25 美国总统唐纳德·特朗普在周一就职后几个小时启动了对美国能源政策的全面改革，联邦政府将支持化石燃料生产，并从对抗气候变化的斗争中撤出。 特朗普通过一系列命令和备忘录启动了这一转变，要求联邦政府采取行动，这些举措对整个能源景…

现实主义者评估能源转型 从化石燃料到其他能源的能源转型会发生吗？说它可能不会发生，或者说转型将停滞不前和不完整，这似乎近乎亵渎。但物理学家、风险投资家、能源和技术专家马克·米尔斯 (Mark Mills) 在今年 4 月在纽约基金会财务官小组发表演讲时，有力地证明了化石燃料将在未来很长一段时间内成为世界经济的重要组成部分。 主要原因是化石燃料作为能源的效率比…

对冲基金抛售能源股，买入飙升的石油 作者：Natalia Kniazhevich，2024 年 4 月 18 日 随着能源类股票交易价格接近历史最高水平且油价也不断攀升，对冲基金认为他们已经找到了一种可以利用的交易方式：出售股票并将利润投入到购买更多原油。 高盛集团 (Goldman Sachs Group Inc.) 的经纪数据显示，对冲基金已连续三周抛售…

假设我们对碳和气候的所有看法都是错误的？ 传统观点认为：使用碳氢化合物作为燃料是造成气候变化的罪魁祸首，这种气候变化显然是有害的，因此大幅减少化石燃料的使用是现实和道德上的当务之急。要开始解决这个问题，我们需要让几乎所有的东西都电气化，减少整体能源消耗，并将化石燃料留在地下。 但假设传统观点是错误的？假设我们犯了脱碳错误？如果真是这样，那么这个错误的代价是什…

随着美国经济增长继续出乎意料地上行，投资者一再重新考虑对美联储何时以及多快开始降息的预期。这导致美国国债市场出现一定程度的波动，这种波动可能会持续到通胀和美联储政策调整时机更加明朗为止。同时，我们解释了为什么尽管目前存在地缘政治风险，但油价不太可能持续进一步升值。 美国股市和经济：正在展开滚动复苏吗？ 有早期迹象表明，美国各个行业或地区之前的一些“滚动衰退”…

美国是全球市值最高的电动汽车生产国，但同时又是电动汽车竞赛中的落选者。这是怎么发生的？ 就在 2016 年，美国上路的电动汽车数量还超过中国。如今，中国已遥遥领先。 尽管特斯拉公司在将电气化带入主流方面发挥了先锋作用，但美国电动汽车的发展仍饱受忧虑。尽管去年销量增长了 44%，但预计 2024 年这一数字将大幅放缓，不仅底特律，特斯拉本身也出现了衰退迹象。2…

几天前，当油价突破每桶 90 美元时，以色列和伊朗之间的军事紧张局势是直接导火索。但油价上涨的根源更深——全球供应冲击加剧了人们对大宗商品引发的通胀卷土重来的担忧。 墨西哥最近削减原油出口的举措加剧了全球原油供应紧张的局面，促使全球最大产油国美国的炼油厂增加国内原油消费。美国的制裁导致俄罗斯货物滞留在海上，委内瑞拉的供应可能是下一个目标。胡塞叛军在红海袭击油…

作者： Greg Sharenow， Michael Haigh，24 年 3 月 4 日 欧佩克+战略和地缘政治紧张局势可能会扰乱市场。 我们对 2024 年油价预测持谨慎乐观态度。然而，持续不断的红海冲突以及 OPEC+ 3 月初宣布的关键减产令许多投资者感到焦虑和不安。这些事件的进展可能会朝任一方向显着影响油价。此外，油价上涨可能会放大运输成本上涨带来…

作者：，Lantern Capital LLC 去年通货膨胀（总体 CPI）达到 9.1%（现为 3.2%），工会劳工协议正在谈判，以及最近受赎罪日战争启发的哈马斯对以色列的袭击，与 1970 年代有足够多的相似之处，令人怀疑未来是否将带来高通胀和高利率。但创造那个时代的经济条件现在已经大不相同，并表明通货紧缩和较低的利率将持续下去。以下是 1970 年通货…

作者：Frank Holmes 金价刚刚经历了近半个世纪以来最好的 10 月份，无视美国国债收益率飙升和美元走强的强劲阻力。上个月，这种黄色金属令人难以置信地上涨了 7.3%，收于每盎司 1,983 美元，这是自 1978 年以来最强劲的 10 月份，当时金价上涨了 11.7%。 黄金作为一种无息资产，历来在债券收益率走高时陷入困境。 然而，今年出现了一些重…

作者：Paul Eitelman 执行摘要： 哈马斯对以色列的袭击给全球经济和资产价格带来的主要风险来自石油市场。 目前，我们的基本预期是这场冲突对市场的影响将是温和且短暂的。 我谨代表罗素投资公司，向所有受到中东正在发生的悲剧影响的人们表示同情。在本文中，我们总结了投资领导团队于 10 月 8 日（星期日）召开的紧急会议的一些关键要点。 我们的观点 全球经…

作者：阿拉里克·南丁格尔 哈马斯的震惊袭击和以色列的反应可能会导致该地区更广泛的不稳定——全球石油市场正在关注。 这场冲突在赎罪日战争 50 年后爆发，引发了 20 世纪 70 年代的石油危机，人们对这场冲突的地缘政治后果存在着广泛的疑问。 没有迹象表明当前局势的影响将与当时发生的情况相媲美，但它可能会以不可预测的方式改变中东的地缘政治格局。袭击发生后，以色…

中东冲突 作者：嘉信理财 Jeffrey Kleintop 迄今为止，中东当前的敌对行动已得到相对平静的市场反应，但如果战争威胁到全球经济衰退，市场风险仍然存在。 尽管人员伤亡难以想象，但市场评估认为，最近爆发的中东战争不太可能对长期投资者构成重大风险 早期评估 中东冲突的主要溢出效应通常体现在石油和天然气价格上。值得注意的是，今天石油和天然气的上涨幅度远不…

要点： 石油在过去几个月中出现了令人印象深刻的反弹。沙特阿拉伯和俄罗斯延长自愿减产有助于改善供给侧。美国石油库存也降至今年以来的低点。 石油需求正在回升。中国已将进口量增加至接近历史最高水平，而国际能源署预测上个月燃料消耗量可能再创新高。 数学很简单——供应下降和需求上升等于价格上涨。西德克萨斯中质原油（WTI）最近结束了连续九天的上涨，使油价摆脱了主要底部…