美股

英伟达公司在 ChatGPT 引发人工智能热潮后的两年里，市值飙升了 3 万亿美元，这一涨幅在如此短的时间内超过了历史上任何一次股票上涨。但对这家芯片制造商来说，局面现在正在发生变化。 竞争对手和客户正在加大努力以分得更多的人工智能芯片市场份额。该领域的收入增长速度正在放缓。拜登白宫正寻求限制向国外出售英伟达最先进的芯片，不过尚不清楚即将上任的特朗普政府将如…

关键要点 历史上，较高的利率会对股票市盈率产生下行压力，即估值。不过，这种关系只有在利率变动达到 3%或更高时才显著。 名义增长（NGDP）加快带来的适度利率上升将支持 earnings。 尽管股票可能上涨，债券市场仍将重要。利率上升表明， Equity 领导权可能仍然属于相对利率不敏感的公司。 尽管年末股市波动，股票市场仍然迎来了又一个强劲的年度表现。自上…

难以驾驭：硬数据与软数据的对比 由 Liz Ann Sonders, Charles Schwab 的 Kevin Gordon, 1/23/25 “pandemicycle”（是的，这是我们的新词）在诸多方面都是独特的；包括经济中的多重分歧。这些分歧发生在商品和服务之间、周期性和非周期性部门之间、自主性和非自主性支出类别之间，等等。今天我们讨论的是软经济数…

还没有到股市需要担心利率上升的时候 由 Riverfront 投资集团的克里斯·康斯坦丁诺斯，1/25/25 对于股市来说，圣诞来得比往年早。圣诞老人效应在选举后开始，到 12 月初逐渐消退。此后，美国市场出现了一定程度的回调，价值股和小盘股的跌幅最为明显。我们认为，罪魁祸首是债券收益率上升和投资者过度乐观。政府 10 年期债券收益率上周曾短暂突破 4.80…

一个部分多云的年份 由 John Mauldin 于 Mauldin Economics, 1/13/25 气象预报员告诉我们应该期待什么样的天气。他们可能会出错，但他们的短期预测通常是比较可靠的。经济学家存在是为了让气象员看起来更好这一老笑话之所以有趣，是因为它带有一丝讽刺的真实感。 除此之外，我们通常还是更喜欢温和的天气。大多数人都会满意如果每天都是温暖…

埃隆·马斯克的机器人王国将在老龄化欧洲开花结果 由 Bloomberg News 的 Lionel Laurent, 1/17/25 到 2040 年，人形机器人将比人类还要多，埃隆·马斯克最近得意洋洋地宣称。这是一段典型的马斯克式的豪言壮语，很可能和这位亿万富翁对全自动驾驶汽车的过度炒作一样具有先见之明。机器人乌托邦往往无法捕捉到混乱的劳动力市场现实：即使…

在机器人接管之前还有采矿用的股票宝石 由彭博新闻的尼尔·卡西尔，1/21/25 华尔街有很多关于人工智能取代分析师的讨论——这些分析师是银行和经纪公司的工作人员，向投资者推荐购买、持有或出售哪些股票。机器应该能够像人类一样做出这些推荐。更为重要的是，它们还应该能够覆盖更广泛的股票。 机器人还未来到，然而在此期间，数百家美国上市公司大多被分析师忽视。这使得投资…

一场可能的暴风雨 由 John Mauldin 于 Mauldin Economics, 1/21/25 时间到了，然后过去了cue the 监管者平衡术纽波特比奇, 德克萨斯州, 达拉斯 雨水既可以是令人清爽的，也可以是破坏性的。它可以让植物生长，也可能造成毁灭性的洪水。但在所有情况下，它很大程度上是不受人类控制的。或者不是？ 确实，我们对是否会下雨几乎没…

由 Simeon Hyman、Kieran Kirwan、Bryan Gao 来自 ProShares，1/23/25 明年有理由保持乐观 股市在 2024 年表现强劲，标普 500 指数在 11 月前上涨了 21%。 1 自选举以来，市场已经反弹至更高的水平。这意味着许多在选举前担心股市估值的投资者，在面对 2025 年时有很多需要考虑的问题。政策变化是否…

美国股市对近期强劲的经济数据反应平淡——这些数据曾推动国债收益率飙升——投资者正在考虑未来的增长前景，并重新评估美联储降息的可能性。与此同时，市场参与者对日本银行一月份可能加息持怀疑态度，这使得一些投资者开始怀疑是否会出现日元套利交易的逆转，去年夏天这一事件曾导致全球市场波动。 美国股市和经济：股市与经济 美国劳动力市场在 2024 年以强劲势头结束，12 …

2024 年被巨无霸股主导，标普 500 指数创下历史新高，涨幅约为 25%。巨无霸股的领导地位导致最大公司的指数占比增加。截至撰写本文时，标普 500 指数前七只股票占标普 500 指数的 34%。 苹果、英伟达和微软在这些“七大科技股”或“魔股”中占据了最高的权重，分别为 7.3%、7.0%和 6.2%的指数分配。亚马逊和 Alphabet 在美国最受欢…

由彭 mary·奥尔森撰稿， Bloomberg 新闻，1/11/25 当马克·扎克伯格诚恳地面对镜头告诉全世界（或当选总统唐纳德·特朗普）他将关闭 Facebook 和 Instagram 上的所有事实核查时，他遗漏了一些重要的背景信息。他的改变仅适用于美国的 Instagram 和 Facebook 用户，而欧盟正在出台一项法律以打击虚假信息。可以从几个…

由彭博新闻的卢王于 12 月 23 日 2024 年 对迈克尔·塞勒的在线粉丝来说，这是加密货币正常化过程中的下一步：明年比特币代理公司 MicroStrategy Inc.将进入标普 500 指数，迫使追踪指数的基金不得不大量购买这家有争议的公司，无论他们喜不喜欢。 随着 MicroStrategy 在周一正式加入纳指 100 指数，这家在 dot-com…

经济韧性支持周期性反弹 由 BlackRock 的 Russ Koesterich, 12/19/24   关键要点 2024 年是股市增长的一年，市场领导地位处于变动之中。自 9 月以来，周期性股票引领市场走势，选举后这一趋势因希望减税、去监管和回岸生产而进一步加速。 展望未来，我们认为在经济预期改善以及合理估值的情况下，市场可能会继续呈现周期性反弹。 尽…

由 Derek Horstmeyer, Nitish Shah, Matthew Rickard, 12/10/24 过去两年，AI 和 GLP-1 革命如火如荼，公司纷纷加大计算能力的建设，个人也转向注射类产品来管理体重。这不仅对这两个领域的主导公司——英伟达和诺和诺德——产生了巨大影响，还对一些 unrelated 行业产生了显著的溢出效应。 我们决定看…

由 Bloomberg News 的 Christian Dass, David Marino, 12/16/24 投资者预计 2025 年将是平静的一年，应该警惕类似 8 月那样的冲击，因为关于唐纳德·特朗普的税改和关税政策的不确定性可能会搅动市场。 摩根大通、美国银行和西班牙的桑坦德银行的策略师预计，持续的期权抛售将继续限制波动性，摩根大通预计芝加哥期权…

资产再平衡和估值，我们关注的两种风险 由 Real Investment Advice 的兰斯·罗伯茨, 12 月 16 日, 2024 尽管分析师目前对市场非常乐观，短期内高估值与需要重新平衡投资组合的结合风险可能带来意想不到的威胁。鉴于当前市场高度的投机和杠杆，这一点尤其如此。人们是如何迅速忘记承担过多风险的痛苦教训，并回到“这次不同”的同一论点中，这真…

理解金融市场的历史背景对于寻求在今天复杂环境中做出明智投资决策的投资专业人士至关重要。对超过 230 年的历史数据进行探索，揭示了市场是如何演变的，以及连续性和变化如何塑造投资机会。 从 19 世纪铁路的主导地位到多行业指数的出现，这一历史视角为分析师处理旧数据提供了宝贵的见解。通过将这些知识融入现代策略中，专业人士可以更好地导航市场周期，理解长期趋势，并完…

不要忘记增长！ 由 Riverbend 投资管理, 12/19/24   摘要 没有科技巨擘泡沫，目前。 我们认为反垄断是不太可能，但是一旦发生则为负面的风险。 我们更偏好增长和价值股而非防御性和国际市场。 在我在 Riverfront 工作的过程中，我最喜欢的一个方面是与我们权益选择团队中的四位副资产组合经理合作。这个团队对个别股票进行分析，提供了对我们如…

华尔街交易员在美联储降息转向后纷纷撤离 由彭博新闻的丽兹·卡波·麦考密克、迈克尔·麦肯齐、杰西卡·门顿和阿历克塞娅·塞梅诺娃，12 月 19 日，2024 几乎在一年前引发金融市场剧烈上涨之后，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在周三采取了完全相反的立场，对 2025 年的利率下调持谨慎态度，这一观点让投资者感到震惊。 股市暴跌 3%，债券也大幅下跌，使基准的 10 …

由 Janus Henderson Investors 的格雷格·威尔斯尼 12/19/24   关键要点 投资者在制定投资策略时，应考虑并准备好所有可能的情况。 全球有超过 7 万亿美元现金和货币市场基金，似乎许多投资者仍持“观望”态度。我们认为投资者应调整投资组合，以在大多数经济环境下受益。 在我们看来，在美国经济的三种最可能情景（软着陆、硬着陆、不着陆…

12 月美联储会议要点：更加模糊的前景和更加谨慎的道路 由蒂芙尼·威廉丁、艾莉森·博斯克（PIMCO），12/23/24 美联储在 12 月将政策利率再次下调了 25 个基点(bp)，但同时对其经济前景预测进行了修订，暗示通胀风险重新浮现以及劳动力市场的相对信心，这表明在过去的三个月里，美联储已经将政策利率下调了 100 个基点后，现在关于进一步降息的时间和…

季节性：买入信号与投资结果 由 Lance Roberts（真实投资建议）著，2024 年 10 月 28 日 季节性长期影响股市趋势，为投资者全年内预测市场强弱周期提供了洞察。股票交易员年鉴的创始人耶鲁·赫希是研究这些模式最知名的贡献者之一。他的研究强调，一年中的某些时期始终为投资者创造更好的回报机会，而其他时期则需谨慎行事。 谚语“五月份卖出，然后离开”…

你必须赚到它：财报季更新 盈利预测进展 今年发生的另一个重要变化是，美林七巨头（Mag7）股票的盈利增长率与标普 500 指数中其他股票之间的关系。如下所示，从今年第一季度超过 50%的出色增长速度，预计在第三季度报告季结束时，增长速度将放缓至不到 20%，并在 2025 年第三季度保持这一水平。相比之下，标普 500 指数中排除美林七巨头的股票盈利情况总体…

衰减选举 – 第二部分：债务与赤字 理查德·伯恩斯坦的理查德·伯恩斯坦顾问公司，2024 年 10 月 31 日 在“淡化选举影响”中，我们指出，总统选举并没有像许多观察者声称的那样对金融市场至关重要。尽管预选分析极为丰富，从乐观到末日论的范围广泛，但历史回报显示，总统对整体股市、行业以及资产配置的影响非常有限。 一些历史回报与选举宣传的夸张说法大相径庭。例…

道格·桑德勒（Riverfront Investment Group），2024 年 10 月 25 日 旧事物可能再次成为新事物，可能为牛市下一阶段提供线索  摘要 1956 年至 1966 年的时期提供了我们可以从中学习的教训。 相似之处包括技术进步、市场基本面和地缘政治不稳定。 如果正确，股票可能会保持在趋势之上，收益可能会更加温和。 上周，标普 50…

辉煌七人组：市场集中度与复杂性 梅根·罗奇，罗素投资公司的凯文·特纳，10/24/24  执行摘要： 今日的美国市场高度集中，标准普尔 500 指数中，前 10 家公司产生的经济利润几乎占到了 70%。虽然与 1990 年代末的互联网泡沫时期有一些相似之处，但今日的高股票估值得到了坚实的基本面支持，包括强劲的盈利增长、净资产收益率和利润率。 历史上，主动管理…

90 年代的怀旧情绪随着英式流行乐队 Oasis 重聚巡演的宣布而回归。投资者们希望看到的是 1990 年代的另一波回潮——经济软着陆：美国经济上一次在美联储激进紧缩后避免衰退是在 1990 年代中期。 赌注很高。市场预期软着陆，因此即使是轻微的衰退也很可能导致股市大幅修正。经济数据支持软着陆的论点，但与软着陆一致的放缓仍可能是通向衰退的途径。 目前，软着陆…

2024 年 11 月的主要市场指标 由真实投资建议的兰斯·罗伯茨，11 月 5 日，2024 年 2024 年 11 月的主要市场指标为交易者和投资者提供了一个复杂但充满机遇的环境。在美联储首次降息阶段和全球不确定性增长之后，技术背景显示了几个显著的变化。让我们来探讨需要关注的关键市场指标。 注意：如果你对基本的技术分析不熟悉，这个视频是一个简短的教程。 …

医疗投资 寻找超越药品的增长 Vinay Thapar 的 AllianceBernstein，11/1/24 制药公司在医疗保健领域经常占据头条。从 COVID 疫苗到减肥药物，突破性的制药产品旨在治愈人类的疾病并提高生活质量。投资者经常被潜在的重磅药物的承诺所吸引，这种药物可以消除难以治愈的疾病，并带来健康的利润流。 由于大型制药公司是最大的医疗保健权重…