美股

就像塞缪尔·贝克特笔下的主角戈多一样，我们仍在等待几乎肯定会发生的美国经济衰退。这种情况可能会发生，但明智的做法是理解为什么预测者的预测如此严重错误。 随着美联储将利率提高到5%以上，许多人长期以来一直预测经济会出现衰退。做出预测的原因包括收益率曲线（10年期国债收益率减去1个月期国债收益率）在2022年11月转为负值，以及7月份领先经济指标指数连续第16个…

美国首次公开募股市场在经历了 32 年来最沉寂的时期后终于重新开放。杂货配送公司 Instacart、数据自动化提供商 Klaviyo 和半导体设计公司 Arm Holdings Ltd. 均于上周申请上市。传统观点认为，如果这些交易顺利进行，其他交易也会跟进。这可能是真的，但市场可能需要数年时间才能恢复昔日的繁荣（如果有的话）。 首先，考虑一下佛罗里达大学…

股息增长投资侧重于购买定期增加股息的公司的股票。与优先考虑高收益股票的策略不同，这种方法强调股息随时间的增长。值得注意的是，这种策略本质上并不比其他策略“更好”，但可能最符合投资者的财务目标或风险承受能力。 什么是股息？ 股息是公司从利润中定期向股东支付的一笔钱。股息的金额和频率差异很大，通常由公司的盈利能力和董事会决策等因素决定。 公司可以以不同的形式发行…

通货膨胀率已从 9% 以上降至更为合理的 3.2%： 现在债券收益率远高于 2010 年代，但从历史角度来看，基准 10 年期国债 4.25% 仍然不高： 实际上正好是 1990 年以来的平均水平。 如果您在 12 个月前向我提供这些信息，我会认为抵押贷款利率会更低，可能在 6% 左右。 我就错了。 据Mortgage New Daily报道，本周 30 年…

即使消费者价格上涨、借贷成本高企，美国人仍继续大幅支出，这使得美联储抑制通胀的努力变得更加复杂。央行官员指出这一现象的原因之一是疫情期间积累的“超额储蓄”，这是刺激性支票和经济停摆时放弃支出等财政救济的副产品。因此，美联储非常有兴趣弄清楚这些储蓄何时耗尽以及消费者被迫削减支出。 旧金山联邦储备银行经济学家哈姆扎·阿卜杜拉赫曼和路易斯·奥利维拉的新研究得出结论…

年化通胀数据连续 12 个月下降后，本月最新数据小幅走高。 以下是 2022 年 6 月峰值的数据： 9.06% 8.52% 8.26% 8.20% 7.75% 7.11% 6.45% 6.41% 6.04% 4.99% 4.93% 4.05% 2.97% 3.18% 一时间，滞胀风靡一时。随着经济保持强劲，这种风险相对较快地消退，而雄鹿的部分也被抛到了一边…

周三晚上的共和党总统辩论还进行了一场元竞赛：谁将赢得传统电视（在本例中为转播辩论的福克斯新闻）和推特（推特）之间的斗争，推特通过唐纳德·特朗普和塔克·卡尔森之间的对话反制了这场辩论。前福克斯明星变身推特主播？ 今天早上，我宣布获胜者：Twitter*。还有一个失败者：Twitter。 为了弄清楚这一点：卡尔森对特朗普的采访是一次零影响的小憩，无论推特的可疑指…

谷歌可能再次因通过 YouTube 广告侵犯儿童隐私而面临巨额罚款。 最近的两份报告表明，该公司正在收集儿童数据并向儿童投放广告，这违反了《儿童在线隐私和保护法》(COPPA) 以及谷歌与联邦贸易委员会达成的同意令。与此同时，拥有 YouTube 的谷歌正准备在一场有关其搜索引擎的重大反垄断诉讼中为自己辩护，并受到民主党和共和党的审查，而且国会也在考虑儿童在…

摩根士丹利(Morgan Stanley)的迈克尔·威尔逊(Michael Wilson)表示，尽管英伟达公司(Nvidia Corp.)发布了丰厚的报告，显示今年的涨势已“耗尽”，并预示着未来还会有更多跌幅，但美国股市周四仍下跌。 这位看跌策略师最近承认自己对 2023 年的前景过于悲观，他表示，更广泛的市场对这家美国芯片制造商井喷预测的反应是市场见顶的完…

经济一直在向前发展，无视利率上升和经济衰退的持续呼声。这要归功于“我们人民”，即美国公民。山姆大叔在疫情期间为我们提供了数万亿美元的刺激措施以刺激消费。 理解经济为何表现如此出色并不难。大规模刺激拉动消费。艰巨的任务是预测刺激措施和其他形式的金融救助的残余将如何继续加强个人消费并促进经济活动。 个人消费增速出现疲软迹象。鉴于消费者始终占经济活动的三分之二以上…

美联储的下一次利率变动及其“长期走高”的政策口号是基于高且粘性的通胀。通胀已从峰值大幅回落，但不足以动摇美联储正式暂停加息，当然也不足以开始降息。正如美联储提醒我们的那样，降息取决于实现 2% 的通胀目标。虽然没有明确说明，但经济活动大幅放缓或地区银行业问题再次出现也将促使美联储采取行动。 如果我告诉你 CPI 现在实际上是 2%，你会怎么想？美联储的政策立…

上市公司都去哪儿了？随着越来越多的公司选择保持私有化，投资者出现了新的机会。 这是过去三十年一直在发生的一个重要趋势：自 20 世纪 90 年代末以来，美国上市公司的数量减少了近一半。在1996年达到峰值超过8,000家公司之后，在美国主要证券交易所交易的国内上市公司数量已下降至4,572家。1 是什么推动了下降？上市公司之间的兼并和收购以及一波破产潮都起到…

罗伯特·希勒（Robert Shiller）有一个免费的在线历史股票市场数据数据库，我多年来一直在使用。 追溯到 1871 年，希勒拥有历史利率、股息、收益、通货膨胀和估值的数据。 他首选的估值指标是周期调整市盈率 (CAPE) 自 1871 年以来的平均 CAPE 比率是美国股市前 10 年通胀调整后收益的 17.4 倍： 我们这里讨论的是 150 多年的…

价格压力和工资增长放缓的迹象让人们对美国经济软着陆感到兴奋，通胀率回落至 2%，但没有经历痛苦的​​衰退。与此相反的是劳工行动，上个月帮助联合包裹服务公司 (United Parcel Service Inc.) 的工人赢得了 300 亿美元的胜利。 新条款规定，到合同结束时，UPS 全职司机平均可获得约 17 万美元的工资和福利，加上美国汽车工人联合会（目…

《经济学人》表示，从一项衡量标准来看，股票价格是 5 年来最贵的： 该图表显示了股票风险溢价，它仅采用远期收益率（市盈率的倒数）减去 10 年期国债收益率。 上周我问估值对股市是否仍然重要，但直觉上这个问题是有道理的。 过去几年利率上涨了很多。股市表现不错。相对而言，债券现在比很长一段时间内更具吸引力。 那么股市为何上涨呢？当债券市场最终提供可观的收益率时，…

埃隆·马斯克 (Elon Musk)就是我们这个时代的奥兹曼迪亚斯 (Ozymandias)。 他有财富和影响力。他作为地球首富的地位随着市场的变化而波动，但他始终在前三名之间循环。他是两家大公司的首席执行官，也是在他收购之前可以说是世界上最有影响力的社交媒体网络的所有者。漫威以他为托尼·斯塔克的原型。 自 2000 年代中期马斯克首次进入公众视野以来，他就…

男孩们正在战斗。或者不是吗？ 当然，我们所说的“男孩”指的是科技亿万富翁埃隆·马斯克（ Elon Musk），他拥有特斯拉、SpaceX，最近还拥有Twitter，以及马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg ） ，他创立了Meta（前身为Facebook），后者还拥有Instagram和 WhatsApp。 他们分别是 51 岁和 39 岁——早在 …

第二季度美国经济以 2.4% 的年增长率增长，超出了市场普遍预期，并进一步推动 2023 年经济衰退的叙述。但那些倾向于看跌观点的人在中期内仍然有一个追求的角度：也许经济太好了，美联储将不得不将利率提高到当前 22 年来的高点之上，这实际上会更加严重地踩刹车，让我们注定要失败。到一个丑陋的2024年。 美联储主席杰罗姆·鲍威尔似乎至少对这种情况感到有趣（但也…

GDPPlus 是费城联邦储备银行对 GDP 的计算。它是 GDP（国内生产总值）和 GDI（国内总收入）的混合，但不是平均值。 费城联储 GDPPlus 费城联储于 2013 年 11 月宣布 GDPplus：银行推出新的GDP 衡量标准 GDPplus 是衡量实际 GDP 季度环比增长率的指标，以年化百分比表示。它以统计上最优的方式从 BEA 的支出方估…

突然之间，随着数十亿美元以前所未有的方式涌入出售期权的 ETF，做空波动性交易又回到了华尔街。 由于今年股市的上涨无视衰退警告和美联储激进的紧缩政策，投资者一直在为一路上提供收入的防御性策略付出代价。这使得交易所交易基金领域的一个奇异角落拥有创纪录的 570 亿美元资产。 其中最受欢迎的是：做多股票同时出售衍生品的投资风格——如果标准普尔 500 指数横盘整…

标准普尔 500 指数 2023 年将上涨近 18% 。1 也许这些收益会持续下去（或变得更好），或者市场可能会发生逆转。我不知道。 股市是不可预测的，尤其是短期的。 但重要的是要明白，即使在真正好的年份，你也很有可能不得不经历一路上的调整。 自 1928 年以来，标准普尔 500 指数全年上涨 10% 或以上的次数已达 55 次。在这 55 年中，有 23…

绝大多数投资者预计美国将在 2024 年之前陷入衰退，这导致他们认为当前的股市牛市是短暂的，并青睐长期美国国债。 这是最新的 Markets Live Pulse 调查得出的结论，该调查显示，410 名受访者中约有三分之二预计到明年年底全球最大经济体将出现衰退。少数 20% 的受访者甚至认为经济会在 2023 年出现衰退，而此时美联储自己的工作人员已经完全放…

这周还没有过半，对于在疫情期间蓬勃发展的视频会议服务 Zoom 来说，这已经是糟糕的一周了。该公司正面临另一起隐私丑闻，这次是因为其使用客户数据来训练人工智能模型。最近要求员工返回办公室的要求对于Zoom 的同名产品试图帮助实现的完全远程工作生活来说是一个坏兆头。 是的，这家在似乎每个人都处于远程状态的时代成为视频会议代名词的公司现在表示，也许并不是所有事情…

当谈到美国的信用度时，很多人都在谈论政客们最近围绕债务上限采取的边缘政策以及随之而来的“对财政管理信心”的侵蚀，正如惠誉评级在周二将美国评级从 AAA 下调至 AA+ 时所说的那样。但也应该关注通货膨胀的作用，这种现象在长期冬眠后卷土重来，刺穿了国家固有的风险缺失的天真观念。 惠誉此次降级是标准普尔自 2011 年采取类似措施以来的首次降级。当时，包括沃伦·…

穆迪以商业房地产 (CRE) 问题和利率风险为由，下调了 10 家银行的评级，其中 6 家银行正在接受审查，其中 11 家银行的前景为负面。 IAT 图表由 StockCharts.Com 提供 哥伦比亚广播公司新闻报道穆迪下调银行评级。 穆迪在其报告中强调，今年早些时候引发银行业危机的一些问题尚未消失；银行仍面临储户提取资金的风险，而当前较高的利率环境正在…

插图由II 投资者对更实惠的基金的偏好正在推动基金费用下降。 根据晨星公司的最新费用研究，共同基金和交易所交易基金的平均资产加权费用率到 2022 年将下降至 37 个基点，较上年下降 7.4%。这还不到 2002 年投资者支付的基金费用的一半，当时所有共同基金和 ETF 的平均资产加权费用率为 91 个基点。 2022 年费用下降 7.4%，也标志着自 1…

伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway Inc.)周六的收益报告显示，第二季度营业利润超出了华尔街的预期，股价跃升至历史新高。 沃伦·巴菲特旗下的铁路、公用事业、能源和保险公司集团的 B 类股票周一上涨 3.6%，至 362.58 美元，创历史最高收盘价。这是自 11 月以来的最大涨幅，推动该股突破去年 3 月创下的历史新高。 爱德华·琼斯…

断骨热。心碎发热。发烧七日。它们都是由蚊子传播的登革热疾病的名称，这种疾病通常使人衰弱，有时甚至致命。 登革热可引起高烧、恶心、皮疹、身体疼痛和动作僵硬，并可能使患者感到抑郁和疲劳。 登革热至少自17 世纪以来就已存在，但在过去 20 年里，感染病例猛增，从 2000 年的 505,000 多例增至 2019 年的 520 万例。如今，世界上一半的人口居住在…

在过去的几天里，我一直在疯狂地重新加载Twitter 帐户，试图尽可能多地了解LK-99 ，这是韩国物理学家团队声称已经发现的所谓室温、常压超导体。 这可能是在我了解超导体是什么，或者为什么它在室温或环境压力下很重要之后一周。但几天之内，我从几乎完全无知到对这项技术所带来的可能性感到非常高兴。当然，前提是它是真实的。 你也可以经历从无知到眩晕的旅程。如何制造…

“复杂性就像能量。它不能被创建或销毁，只能移动到其他地方。当产品或服务对用户来说变得更简单时，工程师和设计师就必须更加努力。[Donald A.] Norman 写道：“随着技术的发展，使用层面的简化必然会导致底层机制的复杂性增加。” ‘ 例如，计算机界面的文件和文件夹概念模型不会改变文件的存储方式，但通过投入额外的工作将过程转换为可识别的内容，…