美联储

这在当时是有道理的。杰罗姆·鲍威尔正在向通货膨胀宣战。债券市场发出了可怕的警告。几乎每个人都预见到了经济衰退的到来。 然而，在熊市开始不到 20 个月后，吞噬标准普尔 500 指数的熊市距离完全被抹去仅差 260 点。追踪从跨资产势头到运输公司等一切事物的图表模式并没有预示麻烦，而是描绘了一幅经济活力蓬勃发展的图景。 来自美国经济的一些信号远没有那么活跃，而…

“你的思维强烈偏向于因果解释，不能很好地处理‘纯粹的统计数据’。”——丹尼尔·卡尼曼，《思考，快与慢》 收益率曲线的预测能力是一种被广泛接受的因果叙述。但收益率曲线的历史表明，长期利率和短期利率之间的因果相关性实际上相当弱。虽然多头和空头利率往往朝同一方向变动，但它们的利率却不同。 1914 年联邦储备系统的成立以及 20 世纪 60 年代末至 80 年代初…

长期以来，专家们预测利率将会走高，但他们除了年复一年地走低之外什么也没做。 然后，当利率达到 0% 时，似乎每个人都认为我们会永远经历较低的利率……恰好利率在如此短的时间内上升得比任何人想象的都要高。 市场也是如此。 当利率第一次开始上升时，美联储打破某些规定似乎只是时间问题，零利率政策很快就会回到我们的生活中。 但有趣的事情发生了——利率大幅上涨，但没有什…

上个月，美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)在国会作证时承认，四年前缩减资产负债表的影响让美联储措手不及。

投资者不会愿意为看似低于平均水平的利润增长付出高于平均水平的估值。

一年前的本周，美国政府告诉我们，2022 年 6 月以消费者价格指数衡量的通胀率同比飙升至 9.06%，为 1981 年以来的最高水平。

去年，美联储走上了激进的货币紧缩之路，将联邦基金利率提高了五个百分点以上。 这一快速的加息周期标志着长达十多年的低利率和温和通胀时代的结束，这对风险资产有利。 随着如此急剧的逆转，利率占据了中心舞台，并继续主导金融市场的叙述。毕竟，利率是信贷价格和所有未来现金流的贴现率。因此，利率上升对股票和所有其他资产产生深远影响。 正如沃伦·巴菲特曾经打趣的那样，“每一…

消费者看到的联邦基金利率是十多年来最高的。 美联储官员五月份将关键基准借贷成本提高了四分之一个百分点。根据 Bankrate 对美联储历史上举措的分析，在大约一年的时间里，官员们已将利率推至 5-5.25% 的目标区间，这是自 2006 年 6 月和 2007 年 9 月以来的最高水平。 美联储激进的鹰派政策就是为了击败炽热的通胀。截至 2022 年 3 月…

美联储暂停加息可能会在资产管理领域产生新的赢家和输家。 过去 12 个月里，利率上升导致一些投资公司（例如专注于固定收益的公司）的股价飙升，而其他投资公司的股价则下跌。现在，长期的高利率可能会加剧这种情况。 KBW 分析师在 6 月 16 日的一份报告中写道：“虽然利率背景只是一个相对间接的因素，但对于大多数资产管理公司来说，我们确实相信该集团内部存在重要影…

至于一些经济学家争论美联储是否应该将通胀目标从增长和投资疲弱时期采用的2%上调，耶伦表示，在政策制定者犹豫不决之际，这样的讨论并不合适。

股票和债券市场通常受到全球事件以及经济健康和方向的影响。鉴于全球健康大流行、乌克兰战争以及美国 40 多年来的最高通胀，这在过去几年中变得越来越重要。硅谷银行和瑞士信贷最近的倒闭导致消费者信心下降，这是可以理解的。这种动摇的信心会导致对即将发生的事情的担忧和恐惧增加，并在投资市场中引起连锁反应。 虽然美国的通货膨胀率相对于几个月前有所放缓，但许多人仍然担心利…

美联储和鲍威尔做了一个艰难的决定，加息25个基点。 最近美欧的银行危机闹的很厉害，甚至有人说2008年的危机会再次上演。其实这些都是耸人听闻了，从目前来看，这些美国区域性银行的流动性危机，对于美国股市、房市的影响都有限，这几天美国大银行的股价还涨了呢。 昨天有一条传闻，说是上千亿美元的资金在涌入香港，香港汇丰银行试行7天工作日来服务客户。 面对这些传闻，有点…