按时间归档：2024年

在本系列的第一部分中，我承诺推出一项退休策略，其优点值得投资顾问界广泛采用。让我们深入研究这种方法的令人信服的案例。 图1 各方都同意：我们面临危机。 背景：未解决的危机 美国的退休保障危机引起了两党的关注，伯尼·桑德斯、本·卡森、伊丽莎白·沃伦、马可·卢比奥、兰德·保罗和帕蒂·默里等关键人物都强调了危机的紧迫性。甚至以 ChatGPT 为代表的人工智能也强…

一些人寿保险营销让我感到恶心。 最近，我胡言乱语了53分钟，演讲者才透露他一直在炒作的是人寿保险。过度炒作的人寿保险演示受到了消费者的一定程度的关注，这是他们不应得的。这对我来说尤其伤害，因为我热爱人寿保险并欣赏其独特的价值。我是利用所得税免税政策贷款来提高退休保障这一概念的发明者（1987 年）。 但在太多的情况下，我的发明被贬低了。 一些市场人寿保险的方…

作者：John Hussman，2024 年 2 月 27 日 特别临时更新 “过去一年整体市场在脆弱性明显的情况下并未出现下滑，以及新的投资特征的出现，让投资者相信美国已经进入了一个新的投资时代，旧的指导方针不再适用。” 。许多人现在开始相信，市场风险不再是一个现实的考虑因素，而投资不足或现金以及错失机会的风险超过了其他任何风险。” ——《巴伦周刊》，19…

学术研究表明，开放、法治和法律保护与投资者流入全球股票市场有关。基于这样的考虑，非美股看起来不太好。 过去几十年来，新兴市场和非美国发达市场股票的表现落后于美国同行。对于这种表现不佳的情况，有几种可能的解释。持有美国股票的风险溢价可能高于持有国际股票的风险溢价。但考虑到美国股市的波动性也远低于国际股市，这不太可能是原因。 另一个原因可能是资本在不同国家之间的…

作者：伯恩斯坦顾问公司的理查德·伯恩斯坦，2024 年 2 月 22 日 当前的投机环境似乎越来越类似于 1999/2000 年的技术泡沫。领导地位狭窄，估值差异巨大，相对实力和势头是业绩的主要驱动力，投资者正在回避多元化，转而承担接近创纪录的冲动投资组合风险。 所有泡沫最终都会破裂，而科技泡沫的破裂导致了所谓的股市“失去的十年”，在此期间，标准普尔 500…

作者： Denitsa Tsekova、Katie Greifeld，2024 年 2 月 24 日 一种证券可以容纳多少个华尔街流行语？这种限制正在受到新型期权驱动的交易所交易基金的考验，这些基金正在进军散户市场。 流鼻血了。波动性升高。个股 ETF。它们都以复杂的风险承担方式结合在一起，以“期权收益策略”等平凡的标签进行营销，自去年流行以来，约有 17 …

与全球同行相比，美国估值表面上较高，许多投资者都在问自己，现在是否是涉足国际股市的时机。他们问错了问题。最好将重点放在最佳部门分配上。毕竟，国际股票大多只是稀释科技公司风险敞口的一种手段。 事实上，关于美国股票“相对昂贵”的整个叙述有点误导。标准普尔 500 指数的预期市盈率约为 20 倍，而所有其他发达市场的市盈率约为 14 倍。美国指数看起来很昂贵，主要…

作者：Charles Schwab的凯文·戈登 (Kevin Gordon) ，2/21/24 相对热门的通胀报告可能只是昙花一现，但它们强化了美联储降息周期可能更加渐进的原因，这可能为股市提供更好的背景。 上周两份超预期的通胀报告令市场不安，并进一步调整了美联储降息的预期起点。在这里，我们深入了解一下消费者价格指数 (CPI) 及其组成部分，以及我们是否认…

作者：PIMCO的Lorenzo Pagani ，2/29/24 当通货膨胀率超过 2% 时，向股票和债券投资组合添加实物资产有助于提高回报并平滑波动。 发达市场央行的加息周期可能已经结束，但软着陆还远未确定。展望未来，两种可能的替代情况会出现：随着经济增长陷入衰退，通胀仍高于央行目标；以及 — — 可能更危险 — — 通胀重新燃起。在这种不确定性中，我们认…

距离硅谷银行和 Signature Bank 倒闭以及“再也不会重蹈覆辙”的呼声已经过去一年了。几乎立即开始调查以确定责任人，并迅速采取措施收紧银行规则，提高资本要求并颁布法律让高管付费。 几个月之内，美联储发布了一份技术性很强的规则变更提案，长达近 1,100 页。一些更新已经到期，但 SVB 的崩溃激发了更大规模的重写。参议院银行委员会提出了《收回法案》…

执行摘要： 为了支持国际妇女节，我们考虑了 #InspireInclusion 的主题，鼓励我们共同支持为妇女提供机会。 了解如何吸引女性并为其量身定制方法，解决财务规划中的独特挑战和优先事项。 发现见解和资源，积极支持女性客户，抓住机遇，塑造女性财富管理的未来。 我的父母从来都不是那种认为自己需要与财务顾问合作的人。他们有自己的支票和储蓄账户、401(k)…

随着美国经济的蓬勃发展、就业市场的增长和通胀的回落，人们几乎达成了一致的共识：拜登经济学得到了证实。请允许我提出一个更加持怀疑态度的观点：乔·拜登总统的经济政策不一定失败，但现在称其成功还为时过早。 我完全承认，美国面临一些紧迫的问题——去工业化、基础设施缺陷、气候变化和与半导体芯片相关的国家安全问题等等——而拜登经济学是解决这些问题的诚实尝试。我所反对的是…

我们认为，由于强劲的盈利、企业改革以及日本央行可能担心重返长期通货紧缩心态，日本股市攀升。 上周，由于科技股盈利进一步好转，美国股市大幅上涨。由于市场消化了部分降息的影响，美国国债收益率小幅下跌。 我们正在关注本周公布的美国 PCE 数据，以寻找进一步迹象，表明今年通胀率将如我们预期的那样降至 2%。但我们预计 2024 年之后它会反弹。 我们相信日本股市的…

去年年底，瑞银集团董事长科尔姆·凯莱赫(Colm Kelleher)警告私人信贷存在危险泡沫，引发了一场风暴。随着投资者一头扎进这一蓬勃发展的资产类别，监管机构面临的更紧迫的问题是，如何才能让任何人确切地知道它的真正价值。 私人信贷基金的迅速崛起是由对几十年来管理人们资金的保险公司和养老金的一个简单推销推动的：投资我们的贷款并避免竞争对手类型公司融资的价格波…

作者：Todd Shriber，24 年 3 月 7 日 在七国集团国家中，美国经济及其通胀率令人印象深刻。但当将其他大型经济体纳入考虑范围时，印度才是主导力量。 印度今年可能成为全球主要经济体中 GDP 增长率即使不是最强的国家之一，这可能会提振WisdomTree India Earnings Fund (EPI)等 ETF 的前景。这可能会支持 EPI…

关键点 未来几年价值表现优异的基本理由仍然强劲，但可能需要采取更具选择性的方法来避免价值陷阱。这些价值陷阱、廉价公司的弱点尚未完全反映在价格中，增加了价值投资者的风险并侵蚀了回报。 根据对美国股票表现长达 32 年的研究，成功避免价值陷阱的投资策略通过更集中但风险更低地投资最便宜的股票，提供了更好的上涨潜力。筛选出信号值陷阱的特征是实现此目的的一个简单方法。…

市场高点的表面之下 作者：Charles Schwab的凯文·戈登 (Kevin Gordon) ，24 年 3 月 6 日 随着股指走高，投资者情绪和股市估值日益紧张，但目前坚实的基础广度已成为积极的抵消因素。 由于今年整体股指不断走高（自 2023 年 10 月低点以来），且没有出现严重回调，投资者情绪开始显得越来越乐观和泡沫化，我们认为这对市场构成了越…

围绕人工智能股票的狂热让华尔街的预测者措手不及，引发了策略师之间的竞赛，以跟上 2024 年开始时已经超出他们预期的股市上涨。 五家华尔街公司已经上调了对标准普尔 500 指数的预测，继 2023 年上涨 24% 后，今年年初该指数将上涨 7%。仅在过去一周，Piper Sandler & Co.、瑞银集团 (UBS Group AG) 和巴克莱银行…

作者：Russ Koesterich，2024 年 2 月 29 日 在本文中，拉斯·科斯特里奇 (Russ Koesterich) 讨论了尽管利率不断上升，但近期股市仍保持弹性的原因。 要点 通常情况下，利率回升会导致股票抛售。我们认为，当前的环境因三个原因而有所不同：利率变动的程度、当前的经济周期以及大型股技术的实力。 在这种环境下，我们主张维持股票的增…

作者：彭博新闻社的埃琳娜·波皮纳 (Elena Popina) ，2024 年 2 月 23 日 由于英伟达公司的业绩重新点燃了人们的信心，即人工智能的突破将提高利润并为股价提供进一步的上涨空间，美国三大股指周四均飙升至历史新高。 这家芯片制造商井喷式的盈利报告引发了整个华尔街的广泛上涨，使标准普尔 500 指数在 2024 年创下第 12 个收盘纪录新高，…

作者：Isabelle Lee，2024 年 2 月 28 日 在过去的一年里，基金经理加大了对少数大型科技公司的投资力度，市场估值一路走高。然而，尽管人工智能欣欣向荣，交易员们还是向一个久经考验的 ETF 投入了数十亿美元，该 ETF 只是以行业中立的赌注购买提供健康现金流的公司。 图表 A 是 Pacer US Cash Cows 100 ETF（股票代…

有效期至2024年3月31日收市为止 标准普尔 500 指数 2 月份收盘涨幅为 5.17%，一月份涨幅为 1.59%。本月最后一天收盘后，五只 Ivy 投资组合 ETF 之一——景顺 DB 商品指数跟踪基金 (DBC) ——发出“现金”信号，与上个月最终的单一“现金”信号相同。 根据 12 个月简单移动平均线，五个 Ivy 投资组合 ETF 之一——景顺 …

作者： Greg Sharenow， Michael Haigh，24 年 3 月 4 日 欧佩克+战略和地缘政治紧张局势可能会扰乱市场。 我们对 2024 年油价预测持谨慎乐观态度。然而，持续不断的红海冲突以及 OPEC+ 3 月初宣布的关键减产令许多投资者感到焦虑和不安。这些事件的进展可能会朝任一方向显着影响油价。此外，油价上涨可能会放大运输成本上涨带来…

富兰克林邓普顿固定收益经济学家看到了三国集团 (G3) 国家存在粘性通胀的证据。尽管美国和欧元区央行正在考虑何时开始货币宽松，但日本央行可能会在 4 月份加息。这三者都将继续监测工资（及其对服务业通胀的影响）和经济增长风险的平衡。 执行摘要 美国经济评论 美国经济：回顾20世纪90年代软着陆 美国经济继续展现出强劲的迹象。尽管 2023 年家庭支出放缓，但同…

美国银行(Bank of America Corp.)策略师表示，科技股基金有史以来最大的每周资金流出并没有减弱推动美国股市“猛烈”上涨的更广泛的乐观情绪。 Michael Hartnett 领导的策略师在一份报告中援引 EPFR Global 的数据写道，截至 3 月 6 日当周，科技基金撤资约 44 亿美元。资金流出正值苹果公司股价本月进入技术调整之际，…

作者：Carmen Reinicke，2024 年 2 月 21 日 英伟达公司(Nvidia Corp.)领先市场的涨势甚至让多头质疑盈利好于预期是否足以推动这家人工智能芯片制造商的股价走高。 对于英伟达和整个市场来说，现在的关键是该公司能否达到收入预期并向投资者保证其在生成人工智能领域将进一步增长。鉴于其对今年股市收益的巨大影响，高盛集团的交易部门将其称…

随着标准普尔 500 指数接近历史高点，表现最好的公司的内部股票销售有所增加。仅本季度，杰夫·贝佐斯就出售了约 90 亿美元的亚马逊公司股票，而马克·扎克伯格则出售了 Meta Platforms Inc. 的净销售额约 8.5 亿美元。虽然一些观察家认为这些发展是不祥的，但我认为它们是健康的中期市场的标志，有一定的运行空间。 让我们从大局开始。在备受关注的…

作者：Martin Pring，2024 年 2 月 28 日 对通货膨胀调整后股票价格长期趋势的普遍状态的研究揭示了 1968 年至 2024 年之间的一些有趣的相似之处，而且这些相似之处超出了金融市场的范围。在此练习中，使用经过通货膨胀调整的股票价格非常重要，因为随着时间的推移，通货膨胀会严重侵蚀投资组合的购买价值，而仅使用名义价格无法弥补这一点。 长期…

作者：Peter Corippo，2024 年 3 月 2 日 执行摘要： 拥有专用但有限内部资源的投资项目可以通过与外部投资解决方案提供商的战略合作伙伴关系来扩展其人员。 可以转移给外部提供商的任务示例包括股权化、流动性和再平衡任务、风险管理和 LDI 执行服务。 最好的 OCIO 提供商会成为强大的战略合作伙伴，与资源有限的内部投资人员并肩工作，以实现他…

美国经济状况与选民的看法之间明显的脱节让经济学家们困惑了几个月。失业率很低，通货膨胀已经大幅下降，实际工资也不再落后。然而消费者信心仍然低于您的预期。一篇新论文提供了简洁而有说服力的解释：“与现代经济学家不同，消费者认为金钱成本是他们生活成本的一部分。” 作者是前财政部长拉里·萨默斯（彭博电视付费撰稿人）、哈佛大学的卡尔·舒尔茨和贾德·克莱默以及国际货币基金…