按时间归档：2024年

所有权红利：美国股市即将到来的范式转变。2024 年。丹尼尔·佩里斯。劳特利奇 — 泰勒弗朗西斯集团。 股市的下一个机会会不会是分红股？根据丹尼尔·佩里斯的说法，答案是肯定的。读过他那本富有洞察力的书《所有权红利：美国股市即将到来的范式转变》之后，读者可能很难不同意他的观点。佩里斯是 Federated Hermes 的高级投资组合经理，于 2002 年加入…

市场开始猜测美联储下一步行动是否会上涨而不是下跌 投资者开始推演美联储如何管理无法着陆的美国经济，一些人甚至争论在一系列稳定的降息几乎确定无疑的几周后是否需要加息。 几周前，对降息的押注如此盛行，以至于美联储主席杰罗姆·鲍威尔公开警告称，政策制定者不太可能在 3 月份开始降息。掉期交易显示，不到三周后，交易员不仅不再考虑 3 月份的可能性，而且 5 月份的可…

如何摆脱对信用卡的依赖 作者：JesseCampbell2024 年 3 月 26 日 多年来，美国各地的信用卡债务一直在攀升。截至 2023 年底，美国消费者信用卡债务总额超过 1 万亿美元，每张卡的平均余额约为 6,500 美元。 并非所有信用卡购物都是坏事，仅仅使用信用卡也没什么问题。但是，如果经济负担沉重的消费者依赖信用卡购买食品和汽油等必需品，这种…

想要在 2024 年及以后“跑赢市场”吗？如果是这样，您可能听说过私募股权投资跑赢市场的潜力。剑桥联合公司最新的美国私募股权指数显示，2003 年 6 月至 2023 年 6 月期间的平均回报率约为 15%，而罗素 3000 指数的平均回报率为 10%。然而，在涉足私募股权投资之前，日常投资者应该注意一些重要事项。 近 100 年来，私募股权投资领域基本上对…

去年，存款挤兑事件震动了整个行业，两家地区性银行成为赢家。自那以后，它们的命运发生了变化：纽约社区银行公司 (New York Community Bancorp Inc.) 上个月需要紧急救助。第一公民银行 (First Citizens BancShares Inc.) 的股价上涨了一倍多。 但在幕后，即使是股市赢家也必须应对成长的烦恼，这些烦恼逐渐形成…

可赎回债券：了解其运作方式 作者：Collin Martin，2024 年 4 月 19 日 可赎回债券占据了债券市场的很大份额，并且给债券投资过程引入了另一个变量。 可赎回债券是一种债券，发行人可以在规定的到期日之前赎回债券。可赎回债券有多种类型，而债券被发行人提前“赎回”的原因也各不相同。了解可赎回债券的基本知识非常重要，这样如果您的债券投资在规定的到期…

我与许多年轻的专业人​​士共事，越来越多的二十几岁和三十几岁的人想要提前退休。 您可能之前就听说过首字母缩略词“FIRE”，即财务独立提前退休。 幸运的是，如果你在 20 岁而不是 45 岁时就打算提前退休，那么提前退休会更容易一些，但也有很多重要的考虑因素，需要认真规划才能成功实现这一目标。✔️ 那么什么年龄才算是“正常”退休年龄呢？ 从历史上看，65 岁…

明智的投资者应该密切关注印度及其蓬勃发展的创业生态系统，截至 2024 年，印度的创业生态系统规模位居世界第三。自 2016 年 1 月印度总理纳伦德拉·莫迪启动“创业印度”计划 以来，该国初创企业的融资额增长了 15 倍。明年，该生态系统将实现更大增长，预计到 2025 年估值将超过 4500 亿美元。 这些初创企业涵盖了广泛的新兴行业，是印度向发达国家转…

财报季或将带来变化 盈利增长是长期股市表现的驱动力，它似乎正扩展到少数美国股票之外，支持更广泛的市场表现。 所谓的“七巨头”或 Mag7 股票（Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、微软、NVIDIA 和特斯拉）的飙升，是本轮牛市开始以来美国股市相对于国际股市表现追赶的原因。但现在这些 Mag7 股票的表现可能正在减弱，国际股市在本轮市场周期中的领头羊地…

编者注：这是系列文章中的第一篇，旨在挑战传统观点，即从长期来看，股票总是比债券表现更好，债券和股票之间的负相关性可以带来有效的多元化。在这篇文章中，爱德华·麦夸里引用了他对 1792 年以来美国股票和债券记录的分析研究。 爱德华·麦夸里: 当我告诉熟人我整理了自 1792 年以来股票和债券表现的历史记录时，他们的第一反应通常是“我 200 年前都不知道有股票…

关于卷尾、猫鼬和债务市场的故事 在非洲平原上，你会发现两种通常互相敌对的动物——卷尾鸟和猫鼬之间竟然存在着一种令人惊讶的合作。这种关系之所以特别令人恼火，是因为它们都觊觎同样的食物。但它们并不是凶猛的对手，而是保持着共生关系。当猫鼬的捕食者在附近时，卷尾鸟会发出警告声，提醒这种活泼的哺乳动物有危险。猫鼬迅速跑回洞穴，匆忙中经常会掉落一些食物。卷尾鸟俯冲下来抢…

美国以外的大麻行业的发展格局与美国早期的发展阶段如出一辙，我们在本系列的上一篇文章中对此进行了概述。随着娱乐性大麻市场的兴起，消费者群体从日常爱好者（甚至可能自己种植大麻）扩大到更广泛的人群。在美国，来自不同背景的年轻人选择大麻而不是酒精来度过一个愉快的周六夜晚，而老年人则发现大麻在缓解疼痛和控制各种健康状况方面具有益处。 这些市场成熟度趋势预示着未来十年欧…

金融市场是我们应对气候变化最有效的工具之一，分析师表示，从现在到 2050 年，净零转型每年将需要数万亿美元的投资。虽然这无疑是一个令人印象深刻的数字，但考虑到特定的气候暴露相关要求，现阶段的投资者希望了解公司环境评分所反映的风险和回报动态。 那么，投资者如何评估其投资组合中的气候转型风险？ 为了回答这个问题，也为了更好地理解股票收益与公司碳排放之间的关系，…

对冲基金抛售能源股，买入飙升的石油 作者：Natalia Kniazhevich，2024 年 4 月 18 日 随着能源类股票交易价格接近历史最高水平且油价也不断攀升，对冲基金认为他们已经找到了一种可以利用的交易方式：出售股票并将利润投入到购买更多原油。 高盛集团 (Goldman Sachs Group Inc.) 的经纪数据显示，对冲基金已连续三周抛售…

执行摘要： 调查显示，私募市场经理们看到了多个行业、领域和资产的诱人机会，包括脱碳、房地产和基础设施。尤其是，一些人认为欧洲私募房地产是一个特别诱人的机会。 绝大多数接受调查的经理认为影响力战略的需求将会增加。 结果表明，私人市场的民主化进程仍在继续，金融顾问及其客户的需求也在增加。 介绍 私募市场继续成为投资者投资组合中越来越普遍的组成部分，为投资者提供了…

投资者一直在抛售通胀保护产品，因为他们误以为不再需要这些产品。他们帮助创造了一个独特的机会。 随着通胀从近期周期性高点回落，许多投资者正在抛售其持有的通胀保值证券。结果如何？明确的通胀保护变得异常便宜。需要增加通胀策略配置的投资者可能希望利用这一机会——在未来十年结构性通胀上升之前获得廉价的“洪水”保险。 进入更高且更剧烈的通胀阶段 过去 40 年来，全球通…

拖延症确实存在，它会渗透到你生活的其他方面。财务拖延症就是其中之一。 什么是财务拖延症？ 财务拖延症是指您有财务义务和行动要做，但您却不断将这些决定搁置一旁。例如，您知道自己需要平衡支票簿，但您却一直等到事情出错。或者，您可能有学生贷款，需要申请延期还款，但您却让时间流逝，最终被信用局扣款。 你能克服它吗？是的。你有工作要做吗？同样，有。以下是关于如何克服拖…

传统的投资方法假设投资者能够平等地获取市场信息，并做出理性、不带感情的决策。理查德·塞勒、丹尼尔·卡尼曼和阿莫斯·特沃斯基倡导的行为金融学通过认识到情绪的作用，挑战了这一假设。 但许多投资者缺乏量化和管理这些情绪的能力。他们很难在市场周期的起伏中维持投资敞口。 在这篇文章中，我介绍了一种整体资产配置流程，旨在通过考虑每个客户在市场周期中维持投资策略的意愿来管…

一开始，基金经理并不担心竞争。在那些美好的日子里，第一批针对英国散户投资者的大型集合投资工具购买了 25 只左右股票的投资组合，其中大部分都偏向收入型投资（英国投资者的口味没有改变），典型的基金经理所做的只是以“管理身份”维护投资组合，奈杰尔·莫尔克拉夫特 (Nigel Morecraft) 在《崛起的投资者：1700 年至 1960 年资产管理的起源》中说…

外国收购者（主要来自美国）再次瞄准英国公司。这一次，他们被迫支付高额收购费。当伦敦股票交易量很小的时候，它们的估值似乎很低。购买整个英国公司意味着要掏空你的口袋。 2024 年第一季度出现了一系列引人注目的收购方案。总部位于康涅狄格州的 GXO Logistics Inc. 同意以高于该股票竞购前市场价格两倍的价格收购英国仓储和运输同行 Wincanton …

大麻行业正在慢慢摆脱长期的禁令，投资机会正在引人注目。散户投资者相信该行业的未来，并希望在法规改变之前参与其中。尽管大多数机构尚未涉足，但涵盖该行业的机构仍在密切关注。 大麻产业构成了投资的新领域，并且蕴藏着成熟的增长机会。 2018 年和 2021 年初的炒作和投机泡沫已经消失，市场规模合适：估值更能反映实际盈利能力，因为大麻公司与私募市场其他领域一样面临…

退休后的持续规划包括定期评估是否可以增加支出或必须减少支出以保持正常运转。德里克·塔普博士在最近的 Kitces.com 文章《如何沟通护栏提款策略可以改善客户体验并减轻压力》中说： “然而，蒙特卡洛模拟的结果通常没有考虑到在此过程中可能做出的潜在调整（例如，如果市场回报较弱且成功概率下降，则减少提款，反之亦然），这使得它们对于持续的规划工作不太有用，因为顾…

在牛市期间，人们会发表很多评论，解释为什么这次有所不同，以及为什么投资者不应该担心市场调整。Fisher Investments 最近发表了一篇这样的文章。文章如下： “在标准普尔 500 指数去年上涨 26% 以及今年开局强劲之后，许多投资者担心——这也是可以理解的——本轮牛市是否会过早到来。 他们不应该。一个奇怪但真实的事实是，从统计学上讲，平均回报率—…

关于美联储利率周期，有句老话：美联储上行坐扶梯，下行坐电梯。由于加息对经济有负面影响，美联储加息时通常比较有条不紊。另一方面，美联储降息历来更为激进，尤其是在应对经济衰退时。这次不同。 仅用于说明目的。 鉴于疫情导致的通胀飙升，美联储开启了 40 多年来最激进的紧缩周期——2022 年 3 月将联邦基金利率从零下限上调。从那时到去年 7 月，美联储总共加息 …

报告重点 标准普尔 500 指数在非选举年的 1 月至 10 月表现通常优于选举年，而在选举年中，选举结果出来后的表现会更好。到目前为止，今年的表现并不典型。 我们认为市场尚未完全接受选举结果，因为提名人选通常存在更多不确定性。但其他不确定因素也即将出现。 美国经济政策不确定性指数在总统选举年平均比非选举年高出 17%，今年这一趋势有望加速。 地缘政治风险指…

当股票名义股价下跌时，其风险状况会发生什么变化？这个问题的答案对于管理投资者预期和减少投资组合周转率具有重要意义。毕竟，投资者经常会因为对意料之外的市场走势的情绪反应而偏离他们选择的长期策略。这些市场时机行为 本身就存在风险，增加了不可预测的市场风险。 一些人认为，当股票价格接近低价股的底线时，波动性将会减弱，因为存在一个固有的门槛，价格不能跌破这个门槛。另…

2024 年的开局与 2023 年的收尾类似：人们的目光紧紧聚焦在美联储主席杰伊·鲍威尔的利率政策公文包上……目前的结论是，2024 年降息的可能性很大。美国经济又迎来了“什么？我担心？”的积极季度。大型科技股领涨市值加权指数，涨幅达两位数，这是 3 个月内不错的年度业绩。价值导向型股票在 3 月份之前基本被忽视，当时风险热情有所扩大……只是略有扩大。任何拥…

作者：尤金尼奥·阿莱曼 (Eugenio Aleman)、Giampiero Fuentes，24/4/5 首席经济学家 Eugenio Alemán 和经济学家 Giampiero Fuentes 指出，虽然他们预计经济增长将放缓，但他们并不认为 2024 年会出现经济衰退。 我们通常不愿意用时髦的短语来解释我们对美国经济的好坏判断。然而，今天说“这一次不…

日本可能再次繁荣起来。商品和工资通胀正在回归，一些公司正在接受真正的重大企业改革，股市飙升，外国投资者表现出持续的热情。尽管如此，我们认为日本市场的投资者在寻找能够释放价值的公司时仍需要谨慎，因为并非每家公司都充分或热情地迎接变革。 商品和工资通胀之花 我们认为日本经济正在摆脱多年的停滞。我们认为商品和工资通胀的反弹将有助于该国增强经济活力，并引发一段更热、…

风格机制是投资者最大的风险因素之一，仅次于整体股票风险。在成长型风格占据主导地位 15 年后，市场内波动性的回归促使人们对风格框架和周期性轮换重新产生兴趣。通过重新熟悉风格周期的动态，我们可以更好地理解这些投资组合的构成要素如何塑造我们的金融未来。 在本篇分析中，我将证明风格回报是市场真正的湾流，投资者不应忽视其强大的潮流。我将讨论三个基本但根本的问题： 1…