按时间归档：2024年

ChatGPT 等大型语言模型有可能扰乱大多数生活和工作领域。金融交易也不例外。法学硕士了解市场而不仅仅是识别模式的潜力使他们与早期版本的机器学习和人工智能不同，后者未能取得显着的交易成功。 基本问题是金融价格几乎都是噪音，它们非常接近随机游走。许多聪明人和算法合谋消除任何可用于盈利的信号。这就像试图理解故意写成误导性的文本一样。当信号相对于噪声更强时，传统…

作者：嘉信理财 凯西·琼斯 (Kathy Jones)，24 年 1 月 15 日 随着美联储今年准备开始降息，美元可能会普遍下跌。然而，其兑个别货币的表现可能差异很大。 我们预计 2024 年将是美元走势分化的一年。今年年初，它可能会在广泛的贸易加权基础上走低，但随着今年的进展趋于稳定。尽管我们预计美元将普遍下行，但个别货币的表现可能会有很大差异。对于那些…

作者：Charles Schwab的凯文·戈登 (Kevin Gordon) ，24 年 1 月 25 日 虽然标准普尔 500 指数的历史新高并没有伴随着市场的其他部分（特别是小盘股），但如果广度坚挺，进一步上涨是可能的。 标准普尔 500 指数最终收于 2022 年 1 月 3 日的历史高点上方，即当年熊市开始前夕。道指和纳斯达克 100 指数紧随其后，…

作者：Paul Eitelman，2024 年 1 月 25 日 执行摘要： 如果这个商业周期能够经受住劳动力市场放缓、加息 525 个基点 (bps) 以及美国国债收益率曲线极度倒挂的影响，那么经济史书中将创造许多第一。但我们认为，美联储 (Fed) 12 月的鸽派转变使得软着陆的可能性大于经济衰退。 我们已将美国经济衰退的可能性从 55% 降低至 45%…

作者：嘉信理财 ( 科林·马丁 (Collin Martin)，24 年 1 月 24 日 如果美联储降息，银行贷款收入可能会下降。这并不意味着投资者应该完全避免它们，但了解风险很重要。 预计美联储今年将下调基准利率。因此，持有即将到期的短期债券的投资者可能会面临较低的再投资利率。 美联储降息还应该意味着浮动票面利率投资（例如银行贷款）的票面利率下降。银行贷…

本月，欧元庆祝了其虚拟存在 25 周年，1999 年推出了数字货币，随后于 2002 年推出了实体纸币和硬币。它已成功成为欧元区 20 国的国内交换手段。尽管其生存不再受到威胁，但共同货币在挑战美元作为世界储备货币地位的更广泛目标方面却几乎没有取得任何进展，反而出现了倒退。 去美元化是一个永恒的主题，但美元仍然是王者。截至去年年底，SWIFT 交易（全球主要…

作者：Roxanna Islam，24 年 1 月 16 日 经过几年的不确定性，现货比特币 ETF 终于于 1 月 10 日获得 SEC 批准。现货比特币 ETF 的推出在几个方面具有里程碑意义： 扩大对散户和机构投资者的准入 使比特币作为一种资产合法化 优先考虑备受瞩目的ETF 这些是发布后第一天（半天）的快速收获。 这种期待比活动本身更令人兴奋。在推出…

作者：Matthew Topley，2024 年 1 月 25 日 介绍 市场总是让我们不断猜测，但今年有更多证据表明预测市场是一场傻瓜游戏。还记得我的 Q2 信吗？ 23 年来，所有华尔街策略师首次预测 2023 年股市将出现负回报。结果如何？ 今年，我们目睹了一些令人震惊的统计数据。曾几何时，七巨头对标准普尔指数的整体回归负有责任。流入特斯拉个股的资金多…

作者：Farah Elbahrawy，2024 年 1 月 20 日 美国银行(Bank of America Corp.)策略师表示，2023年引领涨势的股票再次成为交易员的首选，无视更广泛的资金外流。 随着 10 年期国债收益率稳定在 3.75% 至 4.25% 的范围内，投资者正在重新持有增长、科技、“人工智能泡沫”和所谓的七大股票，其中包括苹果公司。…

通货膨胀还没有结束。我们在日常生活中都看到了这一点。下一波将会是折磨人的，而且会持续很长时间。美国不能追随日本的脚步。 美联储 (Fed) 已破产，年度运营损失高达 2,440 亿美元。它应该允许市场力量为股票和债券设定公平的价格。 美联储不应回归零利率政策（ZIRP）。相反，它应该继续缩减其前所未有的 8 万亿美元资产负债表。 又到了展望未来一年的时候了。…

作者：Conor Sen，24 年 1 月 19 日 美国企业界以一系列裁员公告迎接 2024 年。尽管幅度不大，但在股市屡创新高且实际国内生产总值增长继续保持健康之际，这些削减似乎令人费解。将此视为经济找到大流行后新常态的最新阶段。 过去一年通胀的迅速放缓导致消费者开始感到更加乐观，而市场和美联储预计今年的政策利率将会下降。不一定受益的一个群体是企业，这也…

一位表现优于 99% 同行的新兴市场基金经理表示，通过关注正在经历经济转型的国家，无论美联储是否降息，股票投资者都可以在 2024 年赚钱。 根据彭博社汇编的数据，总部位于蒙特利尔的 Fiera Capital Corp. 在过去 12 个月中为新兴市场精选基金持有人提供了 29% 的回报率，超过了该集团 4,383 只基金中除 12 只基金之外的所有基金。…

随着需求飙升，中国的共同基金公司正试图抑制投资者对美国股票的热情，对购买其产品设置新的限制。 根据周三的声明，华夏基金暂停了对投资追踪纳斯达克 100 和标准普尔 500 指数的交易所交易基金的两只共同基金的认购。该公司警告其一只ETF的溢价不断上升，并表示限制旨在保护投资者并确保基金稳定运营。 博时资产管理公司也在寻求冷却投资者的热情，将与博时标准普尔50…

作者：Lisa Schneider，2024 年 1 月 23 日 执行摘要： 机构投资者可能需要考虑对优质股票的配置以及对政府债券的充分配置。 在 IBM 做出重新开放其冻结的 DB 计划的开创性决定后，DB 计划发起人可能希望重新评估其养老金盈余的使用。 DC 计划发起人应考虑探索退休收入解决方案。 包括医院和医疗保健系统在内的非营利组织应该考虑评估他们…

作者：Michael Contopoulos，2024 年 1 月 22 日 2023 年可能会作为极端投机的一年载入史册。然而，我们认为，由于过度投机的短视，2024 年将出现千载难逢的投资机会。如果说2023年是投机之年，那么2024年可能就是回归基本面的一年。 尽管这些股票的基本面和增长前景并不独特，但七只股票（现在被广泛称为“七大股票”）主导了股票市…

作者：Matthew Boesler，2024 年 1 月 24 日 在最近的零售销售报告发布后，关注美国经济的预测者发现自己处于一个熟悉的境地：上调了对 GDP 的预测。 美国经济分析局周四公布的国内生产总值季度数据预计将显示，在家庭支出增长 2.5% 的推动下，2023 年最后三个月经济将以 2% 的年增长率增长。 这比大多数经济学家在本季度开始时预期的…

作者：Frank Holmes，2024 年 1 月 13 日 一月效应因市场异常而得名，即一月份的股票回报通常高于其他月份，自 1942 年首次被记录以来一直是人们感兴趣的话题。 传统上，这种影响归因于年底的税收损失，投资者抛售落后者以抵消资本利得税负债，导致 12 月份抛售。随后，随着投资者回购股票，一月份出现了购买热潮，从而提振了需求和价格。 对一月效…

作者：艾莉森·施拉格，2024 年 1 月 22 日 一位时髦而老练的朋友，一位长期的纽约人，最近向我抱怨一次潜在的约会。 “他想在六点钟见面吃晚饭，”她说。 “你可以想象？我最快也要7点30分才出门！”我同情地点点头，但作为一个众所周知吃早饭的人，我忍不住想知道：“她认为这是什么 2018 年？” 尽管许多事情正在恢复正常，但这场大流行深刻地改变了美国人的…

科技巨头永无休止的崛起正在驱使选股专业人士做他们不想做的事情：放弃超越基准。 随着微软公司和英伟达公司等公司几乎掌控 2023 年的牛市，基金经理面临着两难境地。如此多的股票被抛在了后面，以至于找到能够跑赢该指数的股票几乎是不可能的——从一项衡量标准来看，这是自 1987 年以来最难的。一种补救措施是放弃并让标准普尔 500 指数的静态分配来引导自己。 他们…

今年对于投资者来说已经是艰难的一年，围绕央行举措、经济放缓前景和世界各地关键选举的争论加剧，都让基金经理感到压力。 在此背景下，彭博新闻社询问了管理着近 2 万亿美元总资产的主要投资公司的高管，他们计划在 2024 年将资金投向何处。 从外包制药服务提供商到长期美国国债和私人信贷交易，从新加坡到瑞士的首席投资官都在寻求长期增长，并押注经济放缓最终压低资产价格…

作者：戴夫·李 (Dave Lee)，2024 年 1 月 22 日 我们已经用了将近一年的时间来评估微软公司将 ChatGPT 添加到其 Bing 搜索引擎中的计划是否会在与 Google 的大战中发挥任何作用。事实并非如此，也就不足为奇了——必应在在线搜索领域的市场份额几乎没有变化。 事实上，我们大多数人最后一次想到 Bing（更不用说使用它）是在去年 …

作者：Robert Michaud 在对经济衰退的担忧中对抗通胀两年后，市场和政策制定者似乎一致对乐观前景持一致态度。虽然旨在减缓经济增长的加息很可能即将结束，但市场从来都存在风险。 2023 年最后一个季度标志着预期的变化，经济拐点是深入思考市场驱动因素的时候。 见解 投资主题 目前，市场情绪和证券价格主要由“软着陆”预期主导——即在不出现通常伴随的经济困…

作者：泰勒·考恩 (Tyler Cowen) 世界什么时候会出现第一个万亿富翁？国际乐施会最近的一份报告预测，十年内就会出现这种情况，并指出，当今世界上最富有的五位男性的财富比 2020 年增加了 114%。 我觉得这个时间表不切实际。出于个人和宏观经济原因，成为万亿富翁的道路非常困难。除非出现一波恶性通货膨胀，否则任何人想要达到万亿美元净财富都会遇到重大障…

低波动性策略在投资组合中的作用 低波动性股票策略吸引投资者的原因有很多。首先，它们有助于在市场动荡期间保持我们的投资组合投资于股票。其次，如果构建良好，它们通常会比波动性较高的同类产品表现出更高的风险调整回报。 虽然对低波动性策略的一般调查表明，它们确实可以保护投资者免受市场驱动的风险，但经常被忽视的是，这些策略可能不够多元化或风险控制不足。为此，我们将研究…

我的问题多于答案，因为预测未来很难。 以下是我在 2024 年考虑的 10 个问题： 1.有哪些人们普遍确信但会被证明是错误的事情？ 早在 2022 年 12 月，《金融时报》发表的一项调查显示，85% 的经济学家预计 2023 年将出现衰退： 哎呀。 如今，弄清楚共识的想法并不总是那么容易，因为任何人和每个人都有表达意见的平台。 大家仍然认为经济衰退即将来…

背景故事：我从 1990 年开始写这些备忘录，并持续了十年，尽管从未收到任何回复。然后，在 2000 年的第一个工作日，我发布了 bubble.com，这是一份对科技行业的过度行为发出警告的备忘录，结果证明这是及时的。这份备忘录的灵感来自于我去年秋天读过的一本书：Devil Take the Hindmost: A History of Financial …

Tweedy, Browne Company LLC 总部位于康涅狄格州斯坦福德，是一家以价值为基础的资产管理公司，其投资理念以本杰明·格雷厄姆的工作为基础。它最初是一家经纪人，其客户之一是格雷厄姆，格雷厄姆是价值投资开创性教科书的合著者和作者：《证券分析》（1934 年）和《聪明的投资者》（1949 年）。该公司还与沃尔特·施洛斯和沃伦·巴菲特建立了经纪关…

退休 20 年后，大多数退休人员只花掉了 20% 的积蓄。我们与退休参与者进行了交谈，以了解原因以及这对下一代退休人员意味着什么。 贝莱德与员工福利研究所 (EBRI) 联合进行的研究报告了一些意想不到的事情：退休人员几乎没有动用他们的退休储蓄。平均而言，在所有财富水平上，大多数当前退休人员在退休近 20 年后仍有 80% 的退休前储蓄。然而，从平均水平来看…

上一部分将市盈率（“P/E”）确定为衡量股票市场估值的有用指标。此外，它还详细探讨了将市盈率（即每股收益 – EPS）中的 E 标准化的必要性，并强调了两种更受认可的用于生成可靠市盈率的方法。 如果准确衡量，市盈率不仅仅是市场估值的一个指标；它是股市回报的主要驱动力。注意区别。市盈率不仅仅告诉我们市场是便宜还是昂贵。市盈率的起始水平及其随时间的周…

投资者比以往任何时候都更加寻求有关未来可能的股市回报的见解。他们已经开始认识到，较高的估值会导致较低的回报，同样，较低的估值会导致较高的回报。但在市场波动和经济波动较大的世界中，投资者需要可靠的市场估值衡量标准。这就是我们的英雄 P/E 进入故事的地方。市盈率，也称为市盈率，是股票市场估值最常见的衡量标准。 基础 然而，这并不像从《华尔街日报》的金融表格中提…