资产配置
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发生战争时,股票行业和因子表现如何?
介绍 2020年之前,全球大流行导致世界经济停摆的威胁并不是大多数投资者最关心的问题。当然,流行病并不是什么新鲜事,但近代历史上没有任何疫情爆发表明有任何与 COVID-19 规模相当的情况。例如,SARS 曾于 2002 年爆发,埃博拉病毒于 2014 年爆发,但两者都很快得到了遏制,而它们相应造成的经济破坏和人类生命损失几乎没有暗示 COVID-19 会…
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保守主义:降低盈利因素的风险
盈利指标通常是寻找优质股票的主要关注点。但盈利能力并不是防御性因素,可能会让投资者面临公司激进的利润追逐以及其他意想不到的风险。 那么,如何降低此类风险呢?通过纳入一个额外的质量维度,我们将其归类为保守主义。通过将盈利能力和保守主义相结合,我们可以降低投资组合的下行风险,并提高其风险调整后的长期回报。 盈利能力并非“防御性” 盈利能力和质量通常可以互换使用。…
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美股新投资者需要了解哪些关于资产配置的知识?
如果您像大多数人一样,您有兴趣了解更多有关投资的知识,因为您有希望实现的财务目标。无论您是在存钱为家人购买永久住房、为孩子建立大学基金,还是专注于退休生活,制定一个优先考虑资产配置的投资计划都可能会提高您获得长期成功的机会。 资产配置是稳健投资最基本的原则之一,因此,如果您是投资新手,您将需要花时间了解它的含义、为什么重要,以及如何在投资中实现正确的资产配置…
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金融时间序列分析讲义第2章: 金融数据及其特征
课程采用蔡瑞胸(Ruey S. Tsay)的《金融数据分析导论:基于R语言》(Tsay 2013)(An Introduction to Analysis of Financial Data with R)作为主要教材之一。这是第一章金融数据及其特征的授课笔记。 参考: (Tsay 2013) (Tsay 2010) (Tsay 2014) (吴喜之 and…
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金融时间序列分析讲义第1 章:金融数据分析中的R软件介绍
本课程的软件需求 课程采用Ruey S. Tsay的《金融数据分析导论:基于R语言》(An Introduction to Analysis of Financial Data with R)作为主要教材之一。课程讲述金融时间序列分析的各种模型,以及如何用R软件进行建模计算。 作为基础,学生需要重点掌握R软件如下功能: 基本数据类型,日期和日期时间类型,数据…
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罗素指数重新平衡让选股者头疼不已
今年 FTSE Russell 股票指数的年度再平衡,当公司被添加或踢出股票指标时,将是活跃的投资组合经理头疼的问题。 根据 Wells Fargo & Co. 的数据,重组将使大型罗素 1000 指数(股票代码 RIY)中前 10 大公司的集中度提高到 29% 的历史高位。 大多数活跃的经理人,他们已经在努力跟上广泛股票基准中由大型股驱动的收益的步…
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规模因子对投资组合很重要
规模因素是提供长期溢价的股票风险因素之一。然而,最近,一些研究人员根据其性能与其他众所周知因素的比较,对其效用表示怀疑。例如,Ron Alquist、Ronen Israel 和 Tobias Moskowitz以及Noah Beck、Jason Hsu、Vitali Kalesnik 和 Helge Kostka认为,对于持续的规模溢价既没有强有力的经验证…
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主动管理的错觉:尊重群体的智慧
“我在这里的基本观点是,无论是金融分析师作为一个整体,还是投资基金作为一个整体,都不能指望‘击败市场’,因为在某种意义上,他们(或你)就是市场。 ” . . 金融分析师对投资和投机决策的整体影响越大,整体结果优于市场的数学可能性就越小。” —本杰明·格雷厄姆 金融史上的一个经久不衰的原则是,过去的解决方案往往会为未来的问题埋下种子。这种现象最出乎意料的例子是…
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揭穿市场效率神话
在首次提出 60 年后,有效市场假说 (EMH) 的核心原则——股票价格充分反映了所有可用信息——在许多方面仍然被认为是福音真理:投资者只能期望获得正常的回报率,因为价格在投资者可以根据新信息进行交易之前进行调整。 关于市场的假设 有效市场假说的另一个关键假设是投资者理性。也就是说,投资者会根据每一条新信息自动调整他们的估值估计。有效市场假说承认个人可以…
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选择哪只基金来承担再保险风险溢价?
再保险的风险与股票和通胀的经济周期风险以及债券的信用风险无关。股市崩盘不会引起地震、飓风或其他自然灾害。反之亦然——自然灾害不会导致股票或债券的熊市。
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美股硬着陆、软着陆还是根本不着陆?
股票和债券市场通常受到全球事件以及经济健康和方向的影响。鉴于全球健康大流行、乌克兰战争以及美国 40 多年来的最高通胀,这在过去几年中变得越来越重要。硅谷银行和瑞士信贷最近的倒闭导致消费者信心下降,这是可以理解的。这种动摇的信心会导致对即将发生的事情的担忧和恐惧增加,并在投资市场中引起连锁反应。 虽然美国的通货膨胀率相对于几个月前有所放缓,但许多人仍然担心利…
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60/40 投资组合是否仍然相关?
不同的投资组合配置在全球范围内的表现如何? 在最近的市场动荡、美国债券有史以来最糟糕的一年、持续的通胀以及增长放缓甚至衰退迫在眉睫的威胁中,这是一个关键问题,尤其是考虑到当前关于传统 60/40 投资组合有效性的争论。 为了回答这个问题,我们评估了一段时间内美国、英国、意大利、瑞士和全球市场资产配置为 100% 股票、100% 债券、60/40 和 80/2…
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新能源VS人工智能,倒车接人还是教你做人
今天光伏、锂电新能源版块大涨,在酝酿了一段时间以后开始向上突破了。弗里曼的观察,每年冬天一过,天气开始暖和的时候,光伏似乎都会有不错的收成。听起来像是玩笑,可实际的走势还真差不多。 由来只有新人笑,有谁听到旧人哭。新能源大涨,有的基金涨了8+%;人工智能跌,基金就跌了4+%,更不要说个股了。 那为什么新能源忽然又行了呢?赛道彻底切换了吗?手里的人工智能要出了…
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大类资产曼谈之五「另类投资」
现如今的资本市场与日常投资理财中,另类投资成为越来越重要的一个提升收益的存在。按照弗里曼之前的大类资产的分类,另类资产包含:私募对冲、私募股权、地产、基建、实物等几项。由于另类投资纷繁复杂,种类繁多,风险较高,今天把普通投资者可以关注和参与的部分做一个简单的介绍。 私募对冲 对冲基金源于使用多空对冲来平衡分散风险的一种投资策略。在国内指投资目标范围在二级市场…
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大类资产曼谈之五「商品类」
传统的大类资产配置,底层的资产最多的就是现金、固定收益以及权益类资产。从大类资产配置策略来说,更多的也是比如股债策略、二八轮动等等,说的都是以股债为基础的配置策略。 随着市场的不断发展,特别是近一些年,基金市场飞速发展,不管是公募和私募中商品相关的基金和策略越来越丰富。在做大类资产配置的过程中,商品类的资产也成为不得不考虑的一类资产。特别是在最近两年,权益类…
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弗里曼书单
前言, 在日常的投资理财中,建立一套属于自己的投资系统至关重要。这里面不仅有「术」,还有「道」。以下这些书,是弗里曼之前投资理财的日子里读过的一些书籍的整理,由浅入深,逐步进阶,在这里整理成书单分享给大家。按照顺序来读,能看到哪一本就看到哪一本,如果暂时看不懂就先放一放,继续投入到我们理财的实践中来。过一段时间再看,你会有不一样的感悟。 1、小狗钱钱 当当网…
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指哪打哪与打哪指哪
打过台球的人都知道,这项运动是存在一定偶然性的,跟手风或者运气有很大的关系。有的时候手风顺了,再打个规则简单的花式撞球,也许在某一局你能赢下奥沙利文或丁俊晖。所以台球比赛一般都是比规则相对复杂的斯诺克,而且局数也比较多,就是要尽最大可能规避运气的因素。 基金也存在这样的情况,通常来说基金经理是一支基金的掌舵人,他的决策对于一支基金的走势非常重要。一支基金在成…
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「韭韭为功」基金组合动态NO.23弹2021.12.26
关于组合: 「青铜」、「白银」、「黄金」这三个组合是一个系列的,依照风险承受能力的不同而进行配置,定期更新再平衡。 「青铜」适合风险承受能力较低的人群,在风险测评结果里属于「保守型」、「稳健型」的投资者。年收益目标6-8,最大回撤5以内。 「白银」适合风险承受能力适中,平衡型的投资者。年收益目标10-12,最大回撤10以内。 「黄金」适合风险承受能力较强,成…
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「韭韭为功」基金组合动态NO.22弹2021.12.19
关于组合: 「青铜」、「白银」、「黄金」这三个组合是一个系列的,依照风险承受能力的不同而进行配置,定期更新再平衡。 「青铜」适合风险承受能力较低的人群,在风险测评结果里属于「保守型」、「稳健型」的投资者。年收益目标6-8,最大回撤5以内。 「白银」适合风险承受能力适中,平衡型的投资者。年收益目标10-12,最大回撤10以内。 「黄金」适合风险承受能力较强,成…
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「韭韭为功」基金组合动态NO.21弹2021.12.12
关于组合: 「青铜」、「白银」、「黄金」这三个组合是一个系列的,依照风险承受能力的不同而进行配置,定期更新再平衡。 「青铜」适合风险承受能力较低的人群,在风险测评结果里属于「保守型」、「稳健型」的投资者。年收益目标6-8,最大回撤5以内。 「白银」适合风险承受能力适中,平衡型的投资者。年收益目标10-12,最大回撤10以内。 「黄金」适合风险承受能力较强,成…
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「韭韭为功」基金组合动态NO.20弹2021.12.5
关于组合: 「青铜」、「白银」、「黄金」这三个组合是一个系列的,依照风险承受能力的不同而进行配置,定期更新再平衡。 「青铜」适合风险承受能力较低的人群,在风险测评结果里属于「保守型」、「稳健型」的投资者。年收益目标6-8,最大回撤5以内。 「白银」适合风险承受能力适中,平衡型的投资者。年收益目标10-12,最大回撤10以内。 「黄金」适合风险承受能力较强,成…
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年底,快查查你手里的基金漂了吗?
最近市场反弹,大家都在回血的路上,情绪又好了起来,给大家转一个「韭神之歌」,就当是博君一笑,在理财投资的路上解解闷。俗话说,一个好的心态是成功的一半,不是么?这可不是弗里曼写的,真没这么有才。 天已暮,月如初, 千里大A,任我飞渡。 歌声佳,人环顾, 邀韭同宿,A股深处。 韭神谁属,非我莫属, 历经千辛万苦, 只为换你芳心如故。 韭神谁属,非我莫属。 余额尽…
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「韭韭为功」基金组合动态NO.19弹2021.11.28
关于组合: 「青铜」、「白银」、「黄金」这三个组合是一个系列的,依照风险承受能力的不同而进行配置,定期更新再平衡。 「青铜」适合风险承受能力较低的人群,在风险测评结果里属于「保守型」、「稳健型」的投资者。年收益目标6-8,最大回撤5以内。 「白银」适合风险承受能力适中,平衡型的投资者。年收益目标10-12,最大回撤10以内。 「黄金」适合风险承受能力较强,成…
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「韭韭为功」基金组合动态NO.11弹2021.9.19
关于组合: 「青铜」、「白银」、「黄金」这三个组合是一个系列的,依照风险承受能力的不同而进行配置,定期更新再平衡。 「青铜」适合风险承受能力较低的人群,在风险测评结果里属于「保守型」、「稳健型」的投资者。年收益目标6-8,最大回撤5以内。 「白银」适合风险承受能力适中,平衡型的投资者。年收益目标10-12,最大回撤10以内。 「黄金」适合风险承受能力较强,成…
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「韭韭为功」基金组合动态NO.9弹2021.9.5
关于组合: 「青铜」、「白银」、「黄金」这三个组合是一个系列的,依照风险承受能力的不同而进行配置,定期更新再平衡。 「青铜」适合风险承受能力较低的人群,在风险测评结果里属于「保守型」、「稳健型」的投资者。年收益目标6-8,最大回撤5以内。 「白银」适合风险承受能力适中,平衡型的投资者。年收益目标10-12,最大回撤10以内。 「黄金」适合风险承受能力较强,成…
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100篇的感谢,100篇的陪伴
秋天到了,金九银十也到了一年中遍地金黄的收货季节,希望这个秋天韭菜热线的所有朋友们也可以度过一个丰收的季节。 这两年疫情的原因,着实不太平。也许离开我们的有亲人,有伙伴,也有对于我们十分重要的人和事,希望在接下来的日子里能够尽快的好起来。 在今天落笔之前,甚至很长的一段时间里,真的没想到文章能够写到100篇,「韭菜热线」能够坚持一年的时间,对于一个理科出身的…
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「韭韭为功」基金组合动态NO.8弹2021.8.29
关于组合: 「青铜」、「白银」、「黄金」这三个组合是一个系列的,依照风险承受能力的不同而进行配置,定期更新再平衡。 「青铜」适合风险承受能力较低的人群,在风险测评结果里属于「保守型」、「稳健型」的投资者。年收益目标6-8,最大回撤5以内。 「白银」适合风险承受能力适中,平衡型的投资者。年收益目标10-12,最大回撤10以内。 「黄金」适合风险承受能力较强,成…
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集中VS分散
我们来说说持股集中度这个概念,对于基金来说也是一个可以关注并且应用的指标。 基金的持股集中度是指基金持仓的前十大重仓股的市值占全部股票市值的比例。该指标主要用于主动管理的股票基金和混合偏股基金。 公募基金会在年报和半年报中披露全部股票持仓,在季报中披露前十大股票持仓。因此,我们可通过季报跟踪基金前十大重仓的市值占比,进而关注基金持仓的风格动向。一般而言,主动…
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「韭韭为功」组合动态NO.3弹2021.7.25
「青铜」、「白银」、「黄金」这三个组合是一个系列的,依照风险承受能力的不同而进行配置,定期更新再平衡。 「青铜」适合风险承受能力较低的人群,在风险测评结果里属于「保守型」、「稳健型」的投资者。年收益目标6-8,最大回撤5以内。 「白银」适合风险承受能力适中,平衡型的投资者。年收益目标10-12,最大回撤10以内。 「黄金」适合风险承受能力较强,成长型,积极型…
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韭韭为功,韭菜与韭神之间的距离,也许就差一个「组合」!
韭菜热线与大家相伴说起来,也有快一年的时间了,文章的更新也超过了80篇。说实话,在开始之前真没想到自己可以写这么多,对于一个纯理科生来说,写字一直是一件蛮头疼的事情。一直用「行胜于言」来教诲自己,也慢慢习惯了这样的状态。 韭菜热线作为一个个人投资理财的日记,把投资中的感悟和体会分享给大家,同时也总结和提炼一些方法论和经验,希望大家能够共振和启迪。 在行文的时…